O ouro caiu 11% este mês — e pode piorar antes de melhorar

TLDR

• O ouro está a caminho de uma perda semanal de quase 3% e caiu aproximadamente 11% este mês
• O dólar norte-americano está perto de uma máxima de 13 meses, tornando o ouro mais caro para detentores de outras moedas
• Os dados de inflação PCE ficaram em 4,1% em maio, o valor mais elevado em mais de três anos
• Os mercados precificam agora uma probabilidade de 63% de uma subida de taxas pela Fed até setembro
• A prata encaminha-se para uma queda semanal de 12%; a platina regista a sua sétima perda semanal consecutiva

Os preços do ouro estabilizaram ligeiramente na sexta-feira, após três semanas consecutivas de perdas. O ouro à vista subiu 0,3% para $4.036,88 por onça, enquanto os Futuros de Ouro dos EUA avançaram 0,1% para $4.051,30. Apesar da pequena recuperação, o ouro ainda está a caminho de uma perda semanal de quase 3%.

O metal caiu aproximadamente 11% este mês. Esse declínio está diretamente ligado ao fortalecimento do dólar norte-americano e ao aumento das apostas de que a Reserva Federal voltará a subir as taxas de juro.

O dólar norte-americano manteve-se perto de uma máxima de 13 meses na sexta-feira, encaminhando-se para um segundo ganho semanal consecutivo. Um dólar mais forte torna o ouro mais caro para compradores que utilizam outras moedas, o que tende a reduzir a procura.

Quando as taxas de juro sobem, o ouro torna-se menos atrativo para os investidores por não gerar rendimento. Com as taxas potencialmente a subir ainda mais, alguns investidores têm transferido capital para outros ativos.

Dados de inflação alimentam expectativas de subida de taxas

Os dados de despesas de consumo pessoal de quinta-feira aumentaram a pressão sobre o ouro. O índice de preços PCE subiu 4,1% em maio face ao ano anterior. Trata-se da leitura mais elevada em mais de três anos e a primeira vez que ultrapassou 4% desde 2023.

O índice PCE é a medida de inflação preferida da Fed. Uma leitura tão elevada dá ao banco central mais razões para continuar a apertar a política monetária.

Os mercados preveem agora uma probabilidade de 63% de uma subida de taxas pela Fed até setembro, de acordo com a ferramenta CME FedWatch. Essa expectativa tem sido um fator determinante na recente fraqueza do ouro.

Os analistas do Saxo Bank assinalaram que o ouro encaminha-se para uma quarta perda semanal. Afirmaram que o sentimento dos investidores continua abalado pela recente venda massiva, à medida que os mercados se ajustam a uma Fed mais hawkish e a um dólar mais forte.

No entanto, o Saxo Bank também apontou que a queda dos preços da energia e o abrandamento dos rendimentos obrigacionistas poderão eventualmente reduzir a pressão sobre a Fed para continuar a apertar a política. Isso poderá oferecer algum suporte ao ouro no futuro.

Riscos geopolíticos oferecem suporte breve

Um ataque reportado a um navio de carga perto do Estreito de Ormuz impulsionou brevemente o ouro. O incidente reavivou alguma procura de ativos de refúgio, uma vez que a região permanece tensa apesar de um acordo de paz preliminar entre os EUA e o Irão.

O suporte decorrente desse evento foi efémero. A força do dólar e as expectativas de subida de taxas continuaram a superar as preocupações geopolíticas.

Outros metais preciosos também sofreram. A prata subiu 0,1% para $57,96 por onça, mas ainda se encaminhava para uma queda semanal de 12%. A platina subiu 1% para $1.618,23 por onça, embora permaneça a caminho de uma sétima perda semanal consecutiva.

O cobre também caiu. Os Futuros de Cobre da London Metal Exchange recuaram 0,4% para $13.249,33 por tonelada. Os Futuros de Cobre dos EUA deslizaram 0,2% para $6,06 por libra.

O ouro era transacionado por último perto de $4.053 por onça no início das negociações de sexta-feira, ainda com uma queda de quase 5% na semana.

O artigo Gold Is Down 11% This Month — And It Could Get Worse Before It Gets Better foi publicado primeiro no CoinCentral.