As ações dos EUA estão a subir novamente na terça-feira depois de o Wall Street Journal ter noticiado que o Presidente dos EUA, Donald Trump, tem dito aos assessores que poderá sair do conflito sem tentar "reabrir" o Estreito de Hormuz aos aliados dos EUA.
O mercado vê isto como um sinal de que os EUA poderão abandonar um dos seus objetivos estratégicos na guerra de um mês contra o Irão, facilitando aos americanos o encerramento do conflito e o regresso a algo que emula um status quo enfraquecido. Neste cenário, ficaria a cargo dos aliados regionais, Israel e os estados do Golfo, negociar um cessar-fogo por conta própria.
O NASDAQ Composite (IXIC) subiu 2% com a notícia, enquanto o menos volátil S&P 500 (SPX) e Dow Jones Industrial Average (DJIA) também ganharam mais de 1%.
As perspetivas mantêm-se baixistas
Mas mesmo que um cessar-fogo chegue em abril, grande parte dos danos permanecerá intacta para o mercado de ações dos EUA até ao final do ano civil.
Dois padrões principais em Wall Street são a chave para estas perspetivas sombrias. O primeiro é a redução das estimativas de fim de ano do S&P 500 entre os analistas otimistas. O segundo é o Walmart Recession Signal (WRS).
O analista de ações veterano Jim Paulsen aponta para este último como um caso claro para manter expectativas fracas para o resto de 2026. O WRS é uma medida do preço das ações da Walmart (WMT) em relação ao S&P Global Luxury Index (SPGLGUN). O rácio tende a subir durante períodos de dificuldades económicas e, neste momento, está no seu nível mais elevado desde a crise financeira de 2008.
Isto acontece porque a Walmart vende bens de consumo essenciais às massas, mesmo durante períodos de turbulência, permitindo-lhe resistir às recessões, enquanto as marcas de luxo testemunham uma grande queda no consumo durante as crises.
Gráfico do Walmart Recession Signal de paulsenperspectives.substack.com"O WRS está cada vez mais a aconselhar cautela sobre a economia dos EUA, uma vez que as compras no retalho estão a tender para descontadores, sugerindo que as pressões podem estar a aumentar entre os consumidores de rendimentos baixos e médios", escreve Paulsen. "O meu palpite é que a economia evite uma recessão este ano, mas estou cada vez mais convencido de que está a desenrolar-se uma desaceleração económica significativa nos EUA que acabará por exigir acomodação adicional da política económica e taxas de juro mais baixas para deter."
Depois há os prognósticos outrora otimistas a cair pelo caminho. O Wells Fargo é o último banco a fazê-lo, emitindo uma nota ao cliente na terça-feira a prever que o S&P 500 termine o ano em 7.300 em vez do nível de 7.800 que apresentou no início do ano. Isto significaria um ganho de 6% no índice amplo em vez dos 14% originalmente profetizados.
Esse sentimento negativo segue o JPMorgan, que reduziu a sua perspetiva semelhante sobre o índice de 7.500 para 7.200.
Qualquer tipo de cessar-fogo poderia ser favorável aos preços das ações, mas os preços elevados do petróleo provavelmente continuarão durante algum tempo, uma vez que cerca de um terço da infraestrutura de petróleo e gás no Golfo foi danificada pela guerra que os EUA e Israel lançaram a 28 de fevereiro.
Gráfico diário do S&P 500 de outubro de 2025 a 31 de março de 2026Fonte: https://www.fxstreet.com/news/the-iran-war-has-all-but-killed-the-bull-case-for-stocks-202603311455
