Japonia avansează reforma reglementărilor cripto, aliniind activele digitale cu cadrele tradiționale ale piețelor financiare – Regulation Bitcoin News

Concluzii cheie:

• Agenția pentru Servicii Financiare din Japonia reconsideră cripto ca finanțe de bază, accelerând acceptarea în mainstream.
• Bitcoin și activele digitale obțin reguli mai clare, deblocând cererea instituțională și maturitatea pieței.
• Parlamentul Japoniei care avansează reforme semnalează tendința globală către legitimizarea cripto ca clasă de active reglementată.

Schimbarea reglementărilor cripto din Japonia către cadrul instrumentelor financiare

Japonia avansează modificări în reglementarea activelor cripto pe măsură ce supravegherea instituțională se extinde pe piețele financiare, iar prioritățile politice se îndreaptă către protecția investitorilor și integritatea pieței. Principalul regulator financiar al țării, Agenția pentru Servicii Financiare (FSA), a publicat constatări în februarie 2026 de la Grupul de Lucru privind Sistemele de Active Cripto sub organismul său consultativ, Consiliul Sistemului Financiar. Grupul a reunit experți juridici, financiari și tehnologici, s-a întâlnit de șase ori și a lansat o versiune japoneză a raportului său la sfârșitul anului trecut. Constatările subliniază un efort amplu de realiniere a reglementării cripto cu modul în care aceste active sunt utilizate în practică.

Reclasificarea activelor cripto în cadrul legii financiare

Organismul de reglementare din Japonia a propus mutarea activelor cripto într-o categorie juridică mai structurată în cadrul piețelor financiare, transferând supravegherea de la Legea Serviciilor de Plată la Legea Instrumentelor Financiare și a Schimburilor. Această tranziție separă activele cripto de cadrele axate pe plăți și le aliniază cu instrumentele de investiții, continuând totuși să le distingă de valorile mobiliare tradiționale. Propunerea reflectă recunoașterea crescândă a activelor cripto ca vehicule de investiții și necesitatea unor reguli consistente pe piețele financiare.

Raportul precizează:

Cadrul menține excluderi pentru anumite active digitale precum NFT-urile și anumite stablecoin-uri, păstrând distincțiile bazate pe caracteristicile lor funcționale. Autoritățile subliniază, de asemenea, reducerea ambiguității în definițiile și consolidarea clarității aplicării pe măsură ce participarea se extinde în segmentele retail și instituționale.

Consolidarea divulgării informațiilor și transparenței

Regulatorii au identificat asimetria informațională ca o problemă centrală care afectează participanții retail, în special între emitenți, furnizori de servicii și investitori individuali. Propunerea introduce cerințe mai stricte de divulgare atât în perioadele de oferte inițiale, cât și în perioadele post-listare, solicitând explicații clare ale tehnologiei, ofertei, riscurilor și utilizării prevăzute. Furnizorii de servicii de schimb de active cripto trebuie, de asemenea, să furnizeze informații detaliate chiar și atunci când nu are loc nicio strângere de fonduri.

Abordând activele cripto, precum bitcoin, grupul a subliniat că reglementările:

Mecanismele de aplicare includ penalități penale, civile și administrative pentru divulgări inexacte sau lipsă, alături de revizuiri consolidate ale listării prin organisme independente de supraveghere concepute pentru a îmbunătăți neutralitatea și a reduce conflictele de interese.

Extinderea supravegherii afacerilor legate de cripto

Raportul recomandă aplicarea standardelor de reglementare comparabile cu instituțiile financiare tradiționale, plasând o responsabilitate mai mare asupra furnizorilor de servicii cripto. Aceste măsuri includ cerințe îmbunătățite de securitate cibernetică în lanțurile de aprovizionare operaționale, reflectând incidente repetate de ieșiri de active legate de atacuri cibernetice. Autoritățile propun, de asemenea, penalități mai severe pentru operatorii neînregistrați și supraveghere extinsă a serviciilor de consultanță și management în investiții legate de active cripto. Grupul a subliniat:

Măsurile de protecție suplimentare includ restricții privind transferurile către portofele negazduite după crearea contului și cerințe pentru rezerve de răspundere pentru a compensa utilizatorii în cazul pierderilor neautorizate. Băncile și firmele de asigurări pot participa în condiții stricte de gestionare a riscurilor, semnalând o integrare instituțională prudentă.

Abordarea abuzului de piață și asigurarea tranzacționării corecte

Propunerea introduce reglementări privind tranzacțiile cu informații privilegiate adaptate activelor cripto, abordând lacunele din legile actuale care nu acoperă direct astfel de practici. Aceste reguli vizează alinierea la standardele internaționale, ținând cont în același timp de caracteristicile unice ale piețelor cripto. Cadrul definește în mod larg persoanele inițiate și identifică evenimente materiale precum listările, delistările și tranzacțiile mari. Grupul a recomandat:

Autoritățile plănuiesc să stabilească mecanisme de aplicare în cadrul Comisiei de Supraveghere a Valorilor Mobiliare și Schimburilor, inclusiv competențe de investigație și penalități monetare. Supravegherea pieței se va extinde prin coordonarea între regulatori, organizații autoreglementate și furnizori de servicii.

Transpunerea recomandărilor în acțiune legislativă

Agenția pentru Servicii Financiare a transpus raportul grupului de lucru din decembrie 2025 în inițiative legislative care acum progresează prin parlamentul Japoniei. Aceste eforturi urmează două direcții coordonate, inclusiv amendamente la Legea Instrumentelor Financiare și a Schimburilor care formalizează activele cripto ca instrumente financiare și introduc interdicții explicite privind tranzacțiile cu informații privilegiate legate de listări nedivulgate și informații materiale. Agenția a coordonat, de asemenea, cu Ministerul Finanțelor pentru a alinia politica fiscală cu cadrul bazat pe investiții al raportului și a susținut dezvoltarea unei „Liste Verzi" prin Asociația Japoneză de Schimb de Active Virtuale și Cripto (JVCEA).

Procesul legislativ rămâne în curs de desfășurare pe măsură ce propunerile trec prin revizuirea comitetului, cu un vot parlamentar final așteptat în următoarele luni.