Fundul Bitcoin Nu Este Încă Aici? Acest Indicator Rămâne În Faza de Tranziție

Datele on-chain arată că Indicele PnL Bitcoin se află în prezent într-o fază de tranziție care, din punct de vedere istoric, a condus spre minime, dar nu imediat.

Indicele PnL Bitcoin a Scăzut Recent

Într-o nouă postare pe X, analistul comunității Maartunn a discutat despre cea mai recentă tendință a Indicelui PnL Bitcoin, care combină datele câtorva metrici on-chain cheie într-unul singur pentru a produce un indicator de evaluare unic pentru BTC.

Metricile includ Raportul MVRV, NUPL și LTH/STH SOPR. Primele două se ocupă de câștigurile/pierderile nerealizate ale investitorilor, în timp ce ultima este legată de câștigurile/pierderile pe care deținătorii le realizează prin tranzacțiile lor.

Iată graficul împărtășit de Maartunn care arată tendința mediei mobile (MA) pe 365 de zile a Indicelui PnL Bitcoin de-a lungul istoriei criptomonedei:

Așa cum se arată în graficul de mai sus, MA pe 365 de zile a Indicelui PnL Bitcoin a urmat un trend descendent constant începând cu T4 2025, reflectând schimbarea bearish a pieței.

Până în prezent, indicatorul nu a ieșit din teritoriul pozitiv, ceea ce sugerează că, cel puțin din perspectiva acestei metrici, criptomoneda nu a devenit încă „subevaluată".

În grafic, se poate observa că minimele istorice ale pieței bearish au avut loc în general atunci când Indicele PnL a scăzut în zona roșie. Având în vedere acest lucru, este posibil ca o tendință similară să se manifeste și în acest ciclu.

Totuși, un aspect de reținut este că ciclul actual s-a diferențiat deja de cele anterioare în faza de piață bull. Ciclurile anterioare au înregistrat un singur vârf principal al Indicelui PnL care coincidea cu maximul pieței. Acest ciclu, însă, a înregistrat formarea a două vârfuri de dimensiuni similare, apărute odată cu maximele din T1 și T4 2025.

Astfel, rămâne de văzut cum va arăta traiectoria indicatorului până când această piață bearish se va fi consumat și dacă va semăna cu cea observată în ciclurile anterioare.

În alte știri, acțiunea recentă bearish a prețului a făcut ca balenele Bitcoin cu dețineri pe termen scurt (STH) să intre într-o stare profundă de pierdere, după cum a subliniat analistul într-o altă postare pe X.

Balenele STH se referă la investitorii BTC care dețin cel puțin 1.000 de tokenuri în portofelul lor și care au cumpărat criptomoneda în ultimele 155 de zile. Mai jos este un grafic care arată cum arată în prezent profitul/pierderea netă deținută de acești investitori colosali.

„Balenele cu dețineri pe termen scurt au acum -$16,4 miliarde în P&L nerealizat, cel mai profund nivel de stres văzut în acest ciclu," a notat Maartunn.

Prețul BTC

La momentul redactării, Bitcoin se tranzacționează în jurul valorii de $61.700, în scădere cu peste 6% în ultimele șapte zile.