Adam Back; Vânzarea a 32 BTC de către Strategy Nu Este Bearish în Ciuda Scăderii STRC la Minim Istoric

TLDR

• Adam Back a spus că vânzarea a 32 BTC de către Strategy nu a fost un semnal bearish pentru Bitcoin.
• Strategy a vândut 32 BTC pentru a contribui la finanțarea plăților de dividende pentru acțiunile preferențiale.
• Back a spus că vânzarea a demonstrat că Bitcoin poate susține gestionarea numerarului din trezorerie.
• STRC rămâne sub valoarea nominală de 100 USD, pe măsură ce investitorii dezbat riscul de finanțare.
• Samson Mow a spus că prețul sub paritate al STRC crește randamentul efectiv pentru cumpărători.

Adam Back, CEO-ul Blockstream, a declarat că îngrijorările legate de vânzarea recentă a 32 BTC de către Strategy pentru finanțarea dividendelor acțiunilor preferențiale sunt exagerate, argumentând că tranzacția demonstrează că societatea poate să își îndeplinească obligațiile față de investitori prin gestionarea trezoreriei Bitcoin, mai degrabă decât să semnaleze o slăbiciune în strategia sa pe termen lung.

Back a făcut aceste comentarii într-un interviu acordat Bloomberg, după ce Strategy a dezvăluit că a vândut 32 BTC pentru a contribui la acoperirea plăților legate de structura sa de acțiuni preferențiale. Vânzarea a atras atenția deoarece compania lui Michael Saylor și-a construit identitatea publică în jurul acumulării de Bitcoin și rămâne cel mai mare deținător corporativ al activului.

Tranzacția a fost mică în comparație cu poziția totală Bitcoin a Strategy, care se situează în jurul valorii de 846.842 BTC în depunerile recente. Cu toate acestea, vânzarea a avut loc într-o perioadă de presiune asupra Bitcoin, acțiunilor ordinare MSTR și acțiunilor preferențiale STRC ale Strategy, făcând ca orice vânzare de Bitcoin de către companie să fie un eveniment de piață urmărit îndeaproape.

Adam Back Numește Vânzarea BTC de către Strategy Gestionare a Numerarului

Back a spus că vânzarea a 32 BTC ar trebui privită ca o operațiune de trezorerie, mai degrabă decât ca un semnal bearish pentru Bitcoin. Argumentul său s-a axat pe ideea că Strategy a utilizat o mică parte din deținerile sale de Bitcoin pentru a satisface obligațiile față de acționarii preferențiali, evitând în același timp noi datorii sau diluarea suplimentară a capitalului propriu.

Vânzarea a valorat aproximativ 2 până la 2,5 milioane USD, în funcție de referința de preț utilizată. Strategy a declarat că monedele au fost vândute la un preț mediu de 77.135 USD, cu veniturile preconizate să susțină plățile de dividende preferențiale.

Back a spus că tranzacția demonstrează că Bitcoin poate funcționa ca parte a finanțelor corporative. În opinia sa, plata obligațiilor din deținerile de Bitcoin poate reduce efectul de levier și poate demonstra că activul nu este doar o rezervă în bilanț, ci și o sursă de lichiditate atunci când este necesar.

Aspectul contează deoarece Strategy a emis mai multe produse de capital legate de Bitcoin, inclusiv acțiuni preferențiale care necesită plăți în numerar programate. Dacă societatea poate să își îndeplinească aceste obligații fără a dilua excesiv acționarii ordinari sau a emite mai multe datorii, susținătorii argumentează că structura rămâne gestionabilă.

Discountul STRC Menține Acțiunile Preferențiale în Centrul Atenției

Dezbaterea vine în contextul în care acțiunile preferențiale STRC ale Strategy continuă să se tranzacționeze sub valoarea nominală de 100 USD. STRC este conceput să se tranzacționeze aproape de paritate, plătind în același timp o rată anuală a dividendelor pe care Strategy o ajustează lunar, rata pentru luna iunie fiind aproape de 11,5%.

Când STRC se tranzacționează sub paritate, randamentul efectiv pentru noii cumpărători crește deoarece dividendul în numerar este calculat față de valoarea nominală de 100 USD, nu față de prețul de piață mai scăzut. Acel discount a alimentat discuții cu privire la dacă Strategy ar trebui să ridice cuponul, să construiască un tampon de numerar mai mare sau să permită stimulentelor de piață să restabilească cererea.

Samson Mow, susținător al Bitcoin, a spus că STRC are un mecanism de auto-reparare pe care mulți participanți la piață îl înțeleg greșit. El a spus că atunci când STRC se tranzacționează sub paritate, Strategy încetează să emită noi acțiuni prin programul său de vânzare la prețul pieței, ceea ce împiedică atragerea de noi capitaluri la un discount și evită adăugarea de noi obligații de dividend perpetue.

Mow a argumentat că prețul mai scăzut în sine crește stimulentele pentru cumpărători. De exemplu, o achiziție la 90 USD ar genera un randament efectiv de aproximativ 12,78% la rata dividendului existent, creând în același timp potențiale câștiguri de capital dacă STRC revine ulterior la 100 USD.

Mow Spune că STRC Nu Are Nevoie de Apărarea Perechii

Mow a spus că STRC nu ar trebui tratat ca un stablecoin deoarece nu are o paritate care să necesite o apărare activă. El a spus că tranzacționarea sub paritate afectează vânzătorii pe termen scurt, dar nu schimbă dividendul datorat pentru fiecare acțiune.

Opinia sa este că stimulentele de piață liberă, randamentele efective mai mari și potențialele câștiguri din revenirea la paritate pot ajuta la restabilirea echilibrului fără intervenția directă a Strategy. El a adăugat că Strategy nu trebuie să ridice cuponul sau să își mărească tamponul de numerar doar pentru că STRC s-a tranzacționat sub paritate, deși compania ar putea alege să ia astfel de măsuri.

Criticii rămân îngrijorați că utilizarea Bitcoin pentru finanțarea dividendelor preferențiale ar putea deveni mai gravă dacă activul rămâne sub baza medie de cost a Strategy sau dacă plățile preferențiale continuă să crească. Șeful departamentului de cercetare al Grayscale a descris anterior obligațiile de capital preferențial ale Strategy ca o problemă de flux de numerar, mai degrabă decât o problemă cripto, deoarece Bitcoin nu generează randament nativ.

Vânzarea a 32 BTC de către Strategy se află, prin urmare, în centrul a două interpretări concurente. Back o vede ca o mică mișcare de gestionare a numerarului care demonstrează că Bitcoin poate susține finanțele corporative, în timp ce scepticii se întreabă dacă vânzările repetate ar putea pune presiune pe modelul de trezorerie al companiei.

The post Adam Back; Strategy's 32 BTC Sale Is Not Bearish Despite STRC Dip to All Time Low appeared first on CoinCentral.