Acțiunea Strategy (MSTR): Planuri de a vinde Bitcoin în valoare de 1,25 miliarde de dolari – Iată de ce

TLDR

• Strategy intenționează să vândă până la 1,25 miliarde de dolari în Bitcoin pentru a-și consolida rezerva de numerar, care se ridică acum la 2,55 miliarde de dolari.
• Compania a lansat două programe de răscumpărare de acțiuni de câte 1 miliard de dolari fiecare — unul pentru acțiuni ordinare, unul pentru acțiuni preferențiale.
• mNAV-ul Strategy a scăzut sub 1 pe 27 iunie, ceea ce înseamnă că avantajul său de finanțare a dispărut efectiv.
• Dividendul preferențial STRC a fost majorat la 12%, iar o politică de rezervă minimă de numerar care acoperă 12 luni de plăți a fost stabilită.
• MSTR se tranzacționa la 82,31 dolari la momentul redactării, în scădere cu 3,5%, în timp ce Bitcoin se afla la aproximativ 60.275 de dolari.

Strategy (MSTR) face o schimbare bruscă de direcție. Compania care și-a construit identitatea în jurul cumpărării și deținerii de Bitcoin cu orice preț plănuiește acum să vândă o parte din acesta — iar Wall Street urmărește cu atenție.

Strategy Inc, MSTR

Pe 29 iunie, Strategy a depus planuri de vânzare a până la 1,25 miliarde de dolari în Bitcoin. Veniturile urmează să fie utilizate pentru consolidarea rezervei de numerar, finanțarea dividendelor pentru acțiunile preferențiale, acoperirea plăților de dobândă și îndeplinirea altor obligații corporative.

Acțiunea ordinară MSTR a crescut cu aproximativ 5% în tranzacționarea pre-piață la aflarea știrii, deși se tranzacționa la 82,31 dolari, în scădere cu 3,5%, la momentul redactării. Bitcoin însuși se schimba la aproximativ 60.275 de dolari, în creștere cu 0,6% față de cele 24 de ore anterioare.

Compania a declarat că vânzările de Bitcoin vor fi efectuate „din când în când" în funcție de condițiile pieței și de nevoile de capital — nu conform unui calendar fix.

Un Model sub Presiune

Ani de zile, strategia Strategy a fost simplă: emite titluri de valoare, cumpără Bitcoin, repetă. Acest model a funcționat excelent când Bitcoin urca, iar mNAV-ul companiei — raportul dintre valoarea sa de întreprindere și deținerile sale de Bitcoin — se situa confortabil peste 1.

Pe 27 iunie, acel indicator a scăzut sub paritate. Aceasta înseamnă că prima care a permis Strategy să atragă capital ieftin și să îl reinvestească în Bitcoin s-a evaporat efectiv.

Acțiunile ordinare și preferențiale ale companiei au scăzut brusc odată cu retragerea Bitcoin. MSTR este în scădere cu aproape 80% în ultimul an. Acțiunile preferențiale perpetue pe care Strategy a început să le vândă în 2025 — cândva o modalitate ingenioasă de a continua cumpărarea de Bitcoin fără a dilua acționarii ordinari — s-au prăbușit sub 75 de dolari, cu mult sub valoarea nominală de 100 de dolari necesară pentru a face acele achiziții viabile din punct de vedere economic.

Compania a anunțat, de asemenea, că va deveni mai disciplinată în emiterea de noi acțiuni ordinare, în special atunci când acțiunea se tranzacționează aproape de valoarea Bitcoin-ului său suport.

Au fost stabilite două noi programe de răscumpărare de acțiuni de până la 1 miliard de dolari fiecare — unul pentru acțiuni ordinare de Clasa A, unul pentru Titlurile de Credit Digital preferențiale.

O nouă politică a consiliului de administrație impune acum Strategy să mențină o rezervă minimă de numerar egală cu cel puțin 12 luni de plăți anticipate de dividende preferențiale și cheltuieli cu dobânzile. Acea rezervă se ridică în prezent la 2,55 miliarde de dolari.

Prima Fisură a Apărut Mai Devreme

Semnele erau vizibile încă din 1 iunie, când Strategy a dezvăluit că a vândut 32 de Bitcoin — prima sa vânzare din 2022. Suma era infimă față de deținerile sale totale de aproximativ 51 de miliarde de dolari, dar simbolismul a lovit puternic.

Criticul Bitcoin Peter Schiff nu a ratat momentul. Într-o postare din 29 iunie, el a numit Strategy „acum un vânzător de Bitcoin", făcând referire la programul nou denumit al companiei, Bitcoin Monetization Program.

Trader-ul senior de instrumente derivate de la FalconX, Bohan Jiang, a oferit o interpretare mai nuanțată: „Deși există o presiune de vânzare mai mare asupra Bitcoin, este cu siguranță pozitiv pentru acțiune și pentru ambele categorii de acționari, ordinari și preferențiali."

Dividendul preferențial STRC a fost majorat la 12% ca parte a anunțului.

Bitcoin a fost sub presiune recent, scăzând sub 59.000 de dolari săptămâna trecută înainte de a se recupera modest.

Articolul Strategy (MSTR) Stock: Plans to Sell $1.25 Billion in Bitcoin – Here's Why a apărut prima dată pe CoinCentral.