Coinbase получила федеральную лицензию условно для национального криптовалютного траста по хранению

Регуляторный импульс ускоряется для усилий Coinbase по получению федеральной лицензии, поскольку американский банковский регулятор условно поддерживает новое трастовое образование.

OCC выдает условное одобрение для Coinbase National Trust Company

Управление контролера денежного обращения (OCC) предоставило Coinbase (COIN) условное разрешение на создание Coinbase National Trust Company, трастового учреждения с федеральной лицензией, ориентированного на цифровые активы.

Однако эта новая федеральная трастовая лицензия имеет строго ограниченную сферу применения. Она охватывает только операции по хостингу и услуги рыночной инфраструктуры. Криптовалютная биржа не будет принимать розничные депозиты или работать как традиционный банк с частичным резервированием в рамках этого одобрения.

Описывая этот шаг, Грег Тусар, со-генеральный директор Coinbase Institutional, сказал, что одобрение приносит "федеральное регуляторное единообразие в бизнес хостинга и рыночной инфраструктуры, который мы строим годами". Более того, это приближает Coinbase к давно существующему надзору финансового сектора.

От трастовой лицензии штата Нью-Йорк к национальному трастовому статусу

Coinbase подал заявку на национальную трастовую лицензию в OCC в октябре прошлого года. В настоящее время платформа работает по трастовой лицензии ограниченного назначения от Департамента финансовых услуг Нью-Йорка (NYDFS), которая обеспечивает услуги хостинга цифровых активов через Coinbase Prime, его институциональное подразделение.

Федеральное обозначение не заменяет эту нью-йоркскую структуру. Вместо этого существующая трастовая лицензия штата Coinbase и BitLicense остаются в полной силе, а Coinbase, Inc. продолжает надзор NYDFS без прерываний. Тем не менее, национальная лицензия существенно повышает регуляторный статус его институциональной платформы.

Обновление имеет большое значение для рыночного позиционирования. Тусар подчеркнул, что Coinbase уже является хранителем более 80% мировых ETF цифровых активов, однако многие управляющие активами и хедж-фонды по-прежнему предпочитают работать с организациями, имеющими национальную трастовую лицензию. Эта новая структура разработана для удовлетворения этого ожидания.

На практике федеральная лицензия coinbase открывает доступ к институциональным контрагентам, которые требуют федерального надзора в качестве предварительного условия для взаимодействия, выходя за рамки того, что может обеспечить трастовая лицензия одного штата.

Институциональный масштаб и доля рынка

Институциональное подразделение Coinbase сообщило о 245,7 миллиарда $ активов под хостингом по состоянию на июнь 2025 года. Согласно цифрам, приведенным в заявке на лицензию, это составляет примерно 7% всего рынка криптовалют, подчеркивая текущий вес Coinbase в институциональном хостинге криптовалют.

Более того, ожидается, что вновь предоставленная лицензия на хостинг криптовалют расширит это присутствие. Ожидается, что федеральная структура привлечет крупных управляющих активами, хедж-фонды и других профессиональных инвесторов, которые ищут более четкий надзорный режим для контрагентских рисков.

Необходимые шаги перед полным одобрением

Условное разрешение не равнозначно полному операционному одобрению. Прежде чем Coinbase National Trust Company сможет начать работу, компания должна провести свое первое собрание совета директоров, принять корпоративный устав и завершить внутренние структуры управления.

Кроме того, Coinbase должен внедрить свою платежную инфраструктуру и успешно пройти предстартовую проверку, проводимую OCC. Только после выполнения этих условий федеральный траст станет полностью функциональным. Однако Coinbase публично обязался тесно сотрудничать с регуляторами для выполнения всех требований.

В течение этого промежуточного периода операции BitLicense NYDFS и трастовая лицензия Нью-Йорка Coinbase остаются активными и неизменными. Компания продолжает обслуживать институциональных и профессиональных клиентов через Coinbase Prime, готовя новую платформу под федеральным надзором.

Конкурентная среда для федеральных криптовалютных лицензий

Coinbase не единственный, кто стремится получить национальный трастовый статус для цифровых активов. В конце прошлого года OCC выдал условные одобрения нескольким криптовалютным компаниям, включая BitGo, Circle Internet Group, Fidelity Digital Assets, Ripple и Paxos.

Кроме того, EDX Markets — при поддержке Morgan Stanley и Citadel Securities — подал заявку на федеральное трастовое учреждение. World Liberty Financial, описываемая как крупнейшая криптовалютная инициатива семьи Трампа, также вступила в процесс. Вместе эти заявки сигнализируют о растущей гонке за получение лицензий на институциональный хостинг криптовалют под федеральным надзором.

Более широкая рыночная инфраструктура и варианты использования платежей

Структура федеральной лицензии делает больше, чем просто формализует хостинг. Она закладывает основу для новых платежных решений, расчетных систем и смежных финансовых услуг, направленных на институциональных партнеров и, со временем, розничных пользователей, которые полагаются на безопасную криптовалютную инфраструктуру.

Хотя Конгресс продвинул определенные законопроекты о рыночной структуре, федеральный надзор за организациями, осуществляющими хостинг криптовалют, остается фрагментированным. Это условное одобрение OCC помогает заполнить этот регуляторный пробел для крупномасштабных институциональных услуг, не дожидаясь окончательных законодательных результатов в Вашингтоне.

В конечном итоге условная лицензия для Coinbase National Trust Company знаменует собой важный шаг в применении федеральных надзорных стандартов к значительной доле институциональной криптовалютной деятельности, оставляя при этом существующие операции в Нью-Йорке полностью неизменными.