Исследование Grayscale видит Aave становящимся mainstream финансовым брендом

Институциональный интерес к протоколу Aave растет

Токен Aave продемонстрировал положительную динамику сегодня после публикации двух значимых институциональных отчетов, которые благосклонно отнеслись к протоколу. Время представляется важным, особенно учитывая, что токен находился под давлением большую часть 2026 года.

С одной стороны, глава отдела исследований Grayscale Investments Зак Пандл изучал, может ли Aave стать тем, что он назвал «известным брендом». С другой стороны, Банк Канады опубликовал свое первое официальное исследование центрального банка протокола DeFi (Децентрализованные финансы), придя к выводу, что децентрализованное кредитование с надлежащим управлением является «операционно жизнеспособным».

$AAVE в настоящее время торгуется около 93,4$, достигнув пика около 96,5$ ранее в этот день. Показатели токена в этом году были сложными: кризисы управления в первом квартале привели к уходу BGD Labs и Aave Chan Initiative.

Долгосрочный взгляд Grayscale Investments

Интерес Grayscale Investments к Aave не нов. Они запустили Grayscale Aave Trust еще в октябре 2024 года, а глава отдела продуктов и исследований описал протокол как имеющий потенциал изменить традиционные финансы. Затем в феврале 2026 года они подали заявку в Комиссию по ценным бумагам и биржам США на преобразование этого траста в спотовый ETF, ориентированный на листинг на NYSE Arca.

Этот шаг повторяет тот же путь, который они прошли с Bitcoin и Ethereum. Если это будет одобрено, это откроет доступ к $AAVE для гораздо более широкой базы регулируемых инвесторов. Последний исследовательский пост Grayscale Investments формализует их инвестиционную концепцию.

В своем отчете Digital Asset Outlook за 2026 год они выделили Aave как основного бенефициара ожидаемого ускорения DeFi (Децентрализованные финансы). Они особо отметили ожидание того, что «основные протоколы DeFi (Децентрализованные финансы) получат выгоду, включая платформы кредитования, такие как $AAVE».

Исследование утверждает, что сочетание доминирования TVL, генерации комиссий, институциональных интеграций и нормативной ясности Aave позиционирует его не только как лидера DeFi (Децентрализованные финансы), но и как нечто большее — развивающийся мейнстримный финансовый бренд.

Цифры, подтверждающие тезис

Существуют конкретные цифры, подтверждающие эту точку зрения. Протокол сгенерировал 141,8 млн$ дохода к 2025 году и контролирует до 60% рынка DeFi (Децентрализованные финансы) кредитования по общей заблокированной стоимости. Эти фундаментальные показатели, похоже, подтверждают институциональный интерес.

Но исследование Банка Канады добавляет важные нюансы. Их документ «DeFi кредитование: доходность, кредитное плечо и риск ликвидации» представляет собой нечто необычное: углубленное исследование центрального банка с использованием фактических данных о транзакциях протокола DeFi (Децентрализованные финансы).

Исследование показало, что доходы протокола были сосредоточены всего в нескольких токенах — WETH, USDT и USDC обеспечивали приблизительно 83% общих доходов Aave. Они также обнаружили, что очень активные, состоятельные пользователи, составляющие около 2% платформы, занимались рискованной маржинальной торговлей.

Эти трейдеры активно используют кредитное плечо для улучшения своих сделок, что означает, что они ликвидируются в два раза быстрее, чем обычные трейдеры. Это создает крупные волны ликвидации во время спадов рынка. Заемщики могут столкнуться с потерей от 10 до 30% залога при ликвидации, причем десять крупнейших волн ликвидации составляют более 80% общего ликвидированного объема.

Пространство для улучшения

Несмотря на выявление этих рисков — проблем с эффективностью капитала, риска ликвидации и системной хрупкости — документ Банка Канады пришел к выводу, что с базовой технологией в принципе ничего не так. Они считают, что лучшие правила и управление могут эффективно справляться с экстремальными событиями.

Однако стоит отметить, что Банк Канады изучал V3, а не V4, который был запущен на блокчейн Ethereum 30 марта 2026 года. Переход на V4 стал, пожалуй, самым спорным вопросом в недавней истории Aave.

Если Aave удастся укрепить свое управление, а V4 выполнит свои обещания, тогда тезис Grayscale Investments об известном бренде может действительно оказаться обоснованным. Но это большое «если». Протоколу необходимо устранить выявленные системные риски, сохраняя при этом свою рыночную позицию.

Меня поражает то, как эти институциональные перспективы сходятся. Grayscale Investments видит мейнстримный потенциал, в то время как Банк Канады видит операционную жизнеспособность с необходимыми улучшениями. Оба признают значительную позицию Aave в DeFi (Децентрализованные финансы) ландшафте.

Следующие несколько кварталов будут показательными. Стабильность управления, производительность V4 и то, как протокол справляется с рыночным стрессом, определят, окажутся ли эти институциональные прогнозы точными.

Пост «Исследование Grayscale Investments предполагает, что Aave станет мейнстримным финансовым брендом» впервые появился на TheCryptoUpdates.