Акции GE Aerospace (GE) падают на 3,5% после превышения прибыли за Q1 – вот почему

TLDR

• GE Aerospace сообщила о прибыли на акцию за 1 квартал 2026 года в размере 1,86$, превысив прогноз аналитиков в 1,60$, при выручке в 11,6 млрд$.
• Коммерческие заказы выросли на 93% в годовом исчислении до 17,3 млрд$; оборонные заказы выросли на 67% до 6,2 млрд$.
• Прогноз на весь год был сохранён, однако отмечено, что показатели «стремятся к верхней границе диапазона».
• Компания пересмотрела ожидания роста числа вылетов в сторону понижения — до нулевых или низких однозначных цифр, по сравнению со средними однозначными цифрами ранее.
• Акции GE нивелировали ранний предрыночный рост в ~2,4% и упали примерно на 3,5% за день, торгуясь около 293$.

GE Aerospace показала сильные результаты за первый квартал, однако акции всё равно упали — привычная картина для компании, где планка постоянно растёт.

Прибыль на акцию составила 1,86$, что на 25% выше показателя годичной давности и значительно опередило прогноз Уолл-стрит в 1,60$. Выручка достигла 11,6 млрд$, увеличившись на 29%, при прогнозе в 10,7 млрд$. Главным достижением стали заказы: коммерческие заказы выросли на 93% в годовом исчислении до 17,3 млрд$, а оборонные — на 67% до 6,2 млрд$.

GE Aerospace, GE

Несмотря на превышение прогнозов, акции GE открылись снижением во вторник, торгуясь около 293,10$, что составляет падение примерно на 3,5%. Сразу после публикации результатов в ходе предрыночных торгов они поднимались на 2,4%, но затем развернулись.

Цены на нефть и замедление роста авиасообщения омрачают прогноз

Осторожность в обновлённом прогнозе GE отражает изменившийся макроэкономический фон. После начала конфликта с Ираном эталонные цены на нефть на 2028 год оказались примерно на 10$ за баррель выше, чем до начала боевых действий. В результате выросли затраты на авиационное топливо, а его доступность в ближайшей перспективе ожидается ограниченной.

Прогноз GE теперь исходит из того, что нефть марки Brent останется на повышенном уровне до третьего квартала, прежде чем снизится к концу года. Глобальная рецессия в расчёт не принимается.

Пожалуй, наиболее показательно то, что GE снизила оценку роста числа вылетов в 2026 году до нулевых или низких однозначных цифр — по сравнению со средними однозначными цифрами ранее. Вылеты обусловливают износ двигателей, а износ двигателей — прибыльный сервисный бизнес GE. Тем не менее компания ожидает лишь ограниченного влияния на сервисную выручку в этом году, поскольку большая часть объёма технического обслуживания на 2026 год уже зафиксирована в рамках долгосрочных контрактов.

GE также отметила, что спрос на запасные части опережает предложение, а большая часть запасов законтрактована на текущий квартал.

Оборонный сегмент устойчив; маржа в коммерческом сегменте снизилась

Оборонный сегмент показал уверенные результаты. Подразделение Defense & Propulsion Technologies зафиксировало продажи в размере 3,2 млрд$, что на 19% выше показателя годичной давности — лучше роста в 13%, наблюдавшегося в четвёртом квартале. На долю оборонного сегмента пришлось около 28% общей выручки в 1 квартале.

Коммерческий сегмент рос быстрее — на 34% в годовом исчислении, однако операционная маржа снизилась примерно на 2 процентных пункта до 26,4%. Снижение обусловлено увеличением доли поставок новых двигателей, которые имеют более низкую маржу по сравнению с бизнесом по продаже запасных частей и послепродажному обслуживанию.

Структурные попутные ветры сохраняются

Boeing и Airbus по-прежнему располагают портфелями заказов, рассчитанными на годы вперёд. Устойчивые производственные ограничения у обоих производителей вынуждают авиакомпании дольше эксплуатировать устаревшие воздушные суда, что напрямую поддерживает спрос на услуги GE по техническому обслуживанию двигателей.

Собственная цепочка поставок GE в течение квартала показала постепенное улучшение: поставки двигателей выросли благодаря повышению доступности материалов.

Акции достигли 52-недельного максимума в феврале. До публикации отчётности они уже откатились на 11% от этого пика, отражая обеспокоенность инвесторов напряжённостью на Ближнем Востоке и ростом цен на топливо. После выхода результатов во вторник они продолжили снижение.

Аналитик RBC Кен Херберт в предварительной заметке охарактеризовал краткосрочные риски для коммерческого сервисного бизнеса GE от перебоев с авиасообщением на Ближнем Востоке как «ограниченные».

The post GE Aerospace (GE) Stock Drops 3.5% After Q1 Earnings Beat – Here's Why appeared first on CoinCentral.