Яардени с Уолл-стрит советует покупать акции энергетических компаний до распада перемирия с Ираном

TLDR

• Yardeni Research рекомендует увеличить долю акций энергетического сектора S&P 500 после недавней распродажи, связанной с оптимизмом вокруг перемирия
• Ожидается, что нефть Brent останется в диапазоне 75$–95$ за баррель, что выше довоенного диапазона 55$–75$, из-за долгосрочного ущерба инфраструктуре
• ETF энергетического сектора вырос на 25% с начала года, однако снизился на 10% с момента объявления Трампом перемирия 7 апреля
• Акции энергетического сектора сейчас торгуются примерно при 16x форвардной прибыли, по сравнению с 23,9x для широкого S&P 500
• Перемирие с Ираном истекает 22 апреля, и Иран отказался от дальнейших переговоров, если США не снимут морскую блокаду его портов

Эд Ярдени, основатель Yardeni Research, впервые за два года вернулся к позиции «перевес» по акциям энергетического сектора S&P 500. Он сделал этот прогноз на текущей неделе после резкого отката в секторе, вызванного оптимизмом по поводу возможного завершения войны с Ираном.

Фонд Energy Select Sector SPDR Fund был лидером среди секторов S&P 500 на протяжении большей части 2026 года. К 27 марта он вырос более чем на 40% с начала года на фоне торговли сырой нефтью выше 100$ за баррель.

Ситуация изменилась 7 апреля, когда президент Трамп объявил двухнедельное перемирие. С тех пор фонд потерял около 10%, став худшим по динамике сектором за этот период. Все остальные секторы за тот же период показали нулевую или положительную динамику.

Несмотря на откат рынка, фонд по-прежнему вырос примерно на 25% с начала года, опережая все 11 секторов S&P 500.

Почему Ярдени считает, что цены на нефть не упадут

Главный аргумент Ярдени состоит в том, что цены на нефть не вернутся к довоенным уровням, даже если конфликт завершится. Он ожидает, что нефть Brent будет торговаться в диапазоне от 75$ до 95$ за баррель, против прежнего диапазона от 55$ до 75$.

Он указывает на две причины. Первая — физический ущерб, нанесённый энергетической инфраструктуре в районе Персидского залива. Вторая — долгосрочное изменение стоимости морского страхования и уровня доверия к судоходству через Ормузский пролив.

Даже если пролив полностью откроется, Ярдени говорит, что перебои в поставках будут иметь «длинный хвост».

Команда по сырьевым товарам Bank of America прогнозирует, что Brent в среднем составит 93$ за баррель в 2026 году, достигнув пика в 103$ во втором квартале, а затем опустится до 78$ в 2027 году. Банк оценивает дефицит нефтяного рынка во втором квартале в 4 миллиона баррелей в сутки. Goldman Sachs ожидает Brent в диапазоне 80$–90$ при аналогичных сценариях.

Акции энергетического сектора выглядят дёшево на фоне широкого рынка

При текущих ценах акции энергетического сектора торгуются примерно при 16-кратной форвардной прибыли. Широкий S&P 500 торгуется примерно при 23,9-кратной, а технологический сектор — около 30-кратной.

Ярдени также отмечает, что доля энергетики в S&P 500 по рыночной капитализации составляет всего 3,3%, что облегчает увеличение её веса. Он рекомендует аллокацию в размере от 5% до 10%.

Компании, занимающиеся нефтегазовым оборудованием и услугами, выделяются как наиболее leveraged-вариант с потенциалом получения крупных контрактов на восстановление инфраструктуры. Многие акции энергетического сектора также предлагают привлекательную дивидендную доходность.

Перемирие между США и Ираном запланировано истечь 22 апреля. Иран заявил, что не продолжит переговоры, если США не снимут блокаду иранских портов.

Материал Wall Street's Yardeni Says Buy Energy Stocks Before the Iran Ceasefire Breaks Down впервые опубликован на CoinCentral.