Инвестиции Южной Кореи в $518 млрд в чипы для ИИ показывают, что крипто всё ещё проигрывает в гонке за капитал

Два крупнейших производителя чипов Южной Кореи вкладывают около $518 млрд в новые заводы для удовлетворения спроса на чипы для искусственного интеллекта — ещё одно свидетельство того, сколько капитала ИИ привлекает отовсюду, включая крипто.

Samsung Electronics и SK Hynix планируют инвестировать около 800 трлн вон, примерно $518 млрд, в строительство четырёх новых заводов по производству чипов на юго-западе Южной Кореи, сообщили компании в понедельник в рамках национального плана по удвоению производства DRAM — стандартной памяти для телефонов и компьютеров — в течение пяти лет.

Советник президента Южной Кореи заявил, что спрос на ИИ может вынудить компании завершить работу к 2034 или 2035 году — более чем на десятилетие раньше прежнего целевого показателя 2044 года. SK Hynix отдельно объявила на прошлой неделе о планах по листингу акций в США примерно на $29 млрд — одному из крупнейших в истории — для финансирования дальнейшего расширения.

Движущей силой является память с высокой пропускной способностью, или HBM, — специализированные чипы, обеспечивающие обучение ИИ и большие языковые модели, лежащие в основе чат-ботов, таких как ChatGPT и Claude.

SK Hynix стала доминирующим поставщиком этих чипов — позиция, которая в этом месяце сделала её самой дорогой публичной компанией Южной Кореи, впервые за 25 лет обогнав Samsung. Вместе две фирмы поставляют большую часть мирового объёма HBM и заключили соглашения о поставках с Nvidia и OpenAI.

Такие расходы создают встречный ветер для крипто, поскольку это тот же цикл капитала, который весь год конкурирует с цифровыми активами за деньги инвесторов. Крипто падало большую часть месяца даже в те дни, когда акции производителей чипов для ИИ восстанавливались, — это расхождение говорит о том, как инвесторы относятся к двум классам активов.

Гейб Селби из CF Benchmarks сказал, что большая часть новых денег и внимания перетекла в ИИ-проекты, оставив крипто бороться за меньшую долю общего аппетита к риску.

Ротация проявилась в местах, которые раньше напрямую питали крипто.

Когда золото, серебро и биткоин вместе распродавались в последние недели по мере закрытия хеджевых сделок, наличные, покидающие эти твёрдые активы, перемещались в акции ИИ-компаний, а не в биткоин.

Даже майнеры биткоина перенаправляют вычислительные мощности на хостинг ИИ, где контрактные платежи превосходят колебания доходов от майнинга.

Обязательства Южной Кореи на $518 млрд — это десятилетняя ставка на то, что расходы на ИИ-инфраструктуру носят структурный, а не преходящий характер. Крипто провело год по другую сторону этого потока, и открытый вопрос теперь заключается в том, вернутся ли в итоге деньги, гонящиеся за чипами и ИИ-листингами, или останутся там.

Биткоин близок к завершению первого полугодия 2026 года ниже отметки $60 000 и находится вблизи своей 200-недельной скользящей средней — долгосрочной линии тренда, которая ранее отмечала продолжительные периоды слабости, и практически ничто не способно его поднять, пока крупнейшие пулы рискового капитала продолжают уходить в другие места.