Ликвидность Стейблкоина Bitcoin иссякает, а ключевая модель сигнализирует о крайней недооценке

Чистый поток стейблкоинов на Binance уходит в минус, тогда как реверсия Stock-to-Flow Биткоина достигает 1,1, сигнализируя о возможной крайней недооценённости. Анализ цены BTC.

Стейблкоины должны были находиться на Binance в готовности. Эта картина меняется.

Данные о чистом потоке ERC-20 стейблкоинов на Binance перешли в отрицательную зону на протяжении нескольких последних сессий, согласно последнему анализу QuickTake от CryptoQuant. Текущий показатель составляет минус 89,3 млн $. Это означает, что стейблкоинов вышло с биржи больше, чем поступило. Капитал, который участники рынка когда-то держали как «сухой порох» в ожидании покупок, больше не ждёт там, как прежде.

Биткоин торговался вблизи 59,5 тыс. $ на момент снятия графика. Данные блокчейна от CryptoQuant за последние сессии показали, что накопление китами достигло исторических максимумов, даже когда розничные инвесторы продавали. Два этих события, происходящих одновременно, — это тот тип расстановки сил, который обычно разрешается резко, в ту или иную сторону.

Все стейблкоины (ERC20): чистый поток на бирже (всего) — Binance | Источник: CryptoQuant (https://cryptoquant.com/insights/quicktake/6a4249537a878621f5275ee0-Stablecoin-Flows-on-Binance-Are-Declining)

Потоки стейблкоинов на Binance: исход, которого никто не заметил

Когда потоки стейблкоинов на крупной бирже ослабевают, это не всегда означает, что инвесторы покидают крипторынок. Анализ CryptoQuant выделил три возможных объяснения: растущая осторожность в краткосрочном позиционировании, снижение общей торговой активности или ротация капитала на другие платформы, а не полный выход.

Проблема для BTC — это время. Отток из спотовых Bitcoin ETF уже шёл несколько недель до того, как появились эти данные по стейблкоинам. По более ранним данным CryptoQuant, чистый приток BTC на биржи достиг +91 000 BTC, тогда как резервы стейблкоинов двигались в противоположном направлении.

QuickTake от CryptoQuant прямо указал на то, что нужно Биткоину. Для того чтобы любая попытка восстановления удержалась, потоки стейблкоинов на Binance должны вернуться в положительную зону. Прямо сейчас этого сигнала нет. Ликвидность где-то есть. Просто не на крупнейшей бирже рынка.

Модель Stock-to-Flow только что сделала кое-что необычное

Биткоин: реверсия Stock-to-Flow | Источник: CryptoQuant (https://cryptoquant.com/insights/quicktake/6a425e1c7a878621f5275f18-Bitcoins-Stock-to-Flow-Reversion-Signals-Approaching-Extreme-Undervaluation)

Отдельно, другой QuickTake от CryptoQuant, опубликованный на этой неделе, отметил показатель, который редко опускается так низко. Модель реверсии Stock-to-Flow, измеряющая, насколько цена Биткоина отклоняется от справедливой стоимости, подразумеваемой его структурой предложения, сейчас находится на уровне 1,1. Это зелёная зона на графике.

Зелёная зона на графике реверсии S2F соответствует значениям ниже 1. Этот уровень исторически отмечал формирование дна перед разворотом тренда. Последний раз модель опускалась ниже 1 в сентябре 2024 года. Тогда BTC торговался около 57 тыс. $. Текущий показатель 1,1 ещё не достиг этой отметки. Но приближается.

На другом конце шкалы значения выше 2,5–3 исторически соответствовали краткосрочным вершинам. Модель достигала этого диапазона во время пика 2021 года, ралли 2024 года и в прошлом году. То, что график показывает сейчас, совершенно не похоже на те периоды. По анализу CryptoQuant, BTC приближается к территории крайней недооценённости, а не перегрева.

Ещё одна волна капитуляции перед дном

Аналитик CryptoQuant, писавший о модели S2F, был осторожен в формулировках. В заметке BTC был описан как находящийся «на краю пропасти», с возможной финальной волной капитуляции до формирования более устойчивого дна. Это не первый индикатор, указывающий на это.

Отдельный анализ livebitcoinnews.com, опубликованный всего день назад, отметил, что квантиль Power-Law Биткоина упал до 6,2%. Та же зона наблюдалась на циклических минимумах 2015, 2020 и 2023 годов. Трейдеры наблюдают. Подтверждение ещё не пришло.

Два индикатора, сходящихся вблизи исторических минимальных значений, на фоне оттока ликвидности стейблкоинов с крупнейшей биржи — это сочетание, которое обычно имеет значение. Будет ли следующим движением ещё один слив или начало восстановления, во многом зависит от того, вернётся ли этот отложенный капитал. По данным CryptoQuant. Обоих.

Материал «Ликвидность стейблкоинов Биткоина иссякает, и ключевая модель сигнализирует о крайней недооценённости» впервые опубликован на Live Bitcoin News.