Приток стейблкоинов достиг 18-месячного минимума, в то время как разработчики Ethereum игнорируют это

Приток стейблкоинов на биржи только что упал до 18-месячного минимума, однако разработчики Ethereum по-прежнему развертывают смарт-контракты с рекордной скоростью.

В пятницу утром Биткоин торговался вблизи 62 397 $, цифра, которая сама по себе почти ничего не объясняет о том, что происходит под поверхностью цены. Настоящая история скрывалась на уровень ниже, в данных о стейблкоинах, которые большинство трейдеров пролистывают. Средний приток стейблкоинов на каждую биржу, которую отслеживает CryptoQuant, упал до 21 557, что является самым низким показателем за восемнадцать месяцев.

Это падение на 56,25% по сравнению с тем уровнем, который показатель имел всего несколько недель назад. Во время ралли Биткоина в середине 2025 года тот же показатель притока регулярно подскакивал до значений от 100 000 до 280 000. Деньги, которые раньше приходили в поисках монет, просто больше не приходят.

Покупатели сидят в стороне. Именно это обычно означает подобное падение, согласно собственной интерпретации метрики от CryptoQuant. Данные индикатора скорости изменения (ROC) также подтверждают это: один всплеск в мае, который почти сразу же сошел на нет, и с тех пор ровная линия.

Отскок, которому пока никто полностью не доверяет

Сейчас на столе лежат два сценария дальнейшего движения Биткоина, и ни один из них не требует особых воображений. Если притоки останутся ниже 30 000 еще в течение двух недель, зона от 58 000 $ до 60 000 $ снова будет протестирована, согласно анализу CryptoQuant. Восстановление выше 80 000–100 000 перевернет картину, но это слишком большой разрыв, чтобы закрыть его с уровня 21 557.

На этой неделе коэффициент риска на стороне продаж упал в редкую зону. Эта метрика отслеживает, какая часть предложения китов среднего уровня находится в прибыли и может быть продана. Исторически эта же зона появлялась прямо перед некоторыми из самых крупных ралли Биткоина.

Ничто из этого само по себе ничего не гарантирует. Розничные притоки Биткоина на Binance также упали до рекордного минимума — это отдельный сигнал, указывающий в том же направлении, хотя слабый приток стейблкоинов и сокращающееся предложение могут существовать бок о бок с рынком, который просто дрейфует в боковом движении рынка месяцами.

Источник: CryptoQuant / TradingView, cryptoquant.com/insights/quicktake/stablecoin-inflows-hit-18-month-low

Кодеры Ethereum так и не получили эту памятку

Триста три процента. Именно настолько вырос объем развертывания новых смарт-контрактов на Ethereum по сравнению с его 90-дневной базовой линией, и это происходит именно в тот момент, когда спекулятивные деньги покидают это пространство, согласно отчету CryptoQuant о дивергенции разработчиков.

Чистый приток стейблкоинов на Binance рухнул на 887%, в среднем составляя около минус 170 миллионов $ в день. CryptoOnchain, пишущий на X, охарактеризовал разработчиков как «агрессивно вступающих в игру» именно тогда, когда все остальные отступили.

Дешевое пространство блоков помогло. Медианное сжигание транзакций упало на 60%, поэтому отправка кода стала намного дешевле именно тогда, когда мало кто хотел за это платить.

Источник: CryptoQuant, анализ от x.com/CryptoOnchain

Премия Coinbase, на которую никто не хочет смотреть

Премия Coinbase находится на уровне минус 0,15 — небольшое число, несущее большой сигнал. Это подтверждает то, что уже предполагал дефицит стейблкоинов: аппетит к покупкам в долларах в основном утих.

Глобальные снятия стейблкоинов выросли на 167% за тот же период, согласно тем же данным CryptoQuant, охватывающим Ethereum. Снятия выросли. Люди выводят средства, а не паркуют доллары в стороне в ожидании падения.

Розничные инвесторы продавали. Киты, судя по отдельным данным о накоплении, циркулирующим на этой неделе, в основном продолжали покупать. Две вещи происходят одновременно, что не должно происходить одновременно, согласно наблюдателям за данными на цепочке.

Что разработчики обычно знают до того, как это узнают трейдеры

Исторически фазы, отмеченные сокращением ликвидности и всплеском активности разработчиков, закладывают основу для того, что сеть будет делать дальше, не сразу, но в конечном итоге. CryptoQuant рассматривает текущую картину Ethereum как фазу тихой экспансии, ту, которая обычно появляется до того, как полезность догонит цену.

Разовьется ли ситуация таким образом на этот раз, зависит от того, вернется ли макро ликвидность, чего никто, включая CryptoQuant, сейчас не обещает. Это не финансовый совет и не инвестиционная рекомендация, а просто анализ опубликованных данных на цепочке и исходных материалов, cited выше.

Средний приток стейблкоинов Биткоина на момент публикации этого материала составлял 21 557.

Пост «Приток стейблкоинов достиг 18-месячного минимума, пока разработчики Ethereum игнорируют это» впервые появился на Live Bitcoin News.