Снижение предложения стейблкоинов ERC-20 часто интерпретируется как уход ликвидности с рынка криптовалют. Однако данные on-chain от CryptoQuant показывают иную картинуСнижение предложения стейблкоинов ERC-20 часто интерпретируется как уход ликвидности с рынка криптовалют. Однако данные on-chain от CryptoQuant показывают иную картину

Ликвидность стейблкоинов переходит между сетями, а не покидает криптовалюты

2026/01/29 07:23

Снижение предложения стейблкоинов ERC-20 часто интерпретируется как уход ликвидности с криптовалютного рынка.

Однако данные on-chain от CryptoQuant показывают иную динамику, разворачивающуюся в январе 2026 года. Вместо того чтобы покидать систему, ликвидность стейблкоинов, по-видимому, ротируется между блокчейн-сетями.

Движение предложения стейблкоинов: 19–20 января 2026 года

19 и 20 января возникло явное расхождение между предложением стейблкоинов Ethereum и Tron.

В сети Tron предложение USDT резко возросло. Общий объем TRC-20 USDT вырос с 82 434 679 540 19 января до 83 434 679 540 20 января, что означает чистый прирост в 1 миллиард $ за один день. Это расширение было вызвано прямым выпуском в Tron.

В то же время Ethereum испытал заметное сокращение балансов стейблкоинов. Предложение ERC-20 USDT сократилось примерно на 3,0 миллиарда $, в то время как ERC-20 USDC упал примерно на 3,55 миллиарда $. В совокупности это представляет собой приблизительно 6,5 миллиарда $ в стейблкоинах, выведенных из обращения на базе Ethereum.

Тайминг имеет критическое значение. Увеличение TRC-20 USDT последовало сразу после сокращения в Ethereum, что указывает на скоординированный сдвиг ликвидности, а не на изолированное событие погашения.

Что показывают данные о потоках

Этот паттерн не напоминает массовый выход из криптовалюты в фиат. Вместо этого он отражает перераспределение ликвидности между сетями и сценариями использования.

USDT в основном используется для торговли деривативами, внебиржевых расчетов и краткосрочного тактического позиционирования. Из-за этой роли он часто мигрирует в более дешевые сети, где эффективность транзакций выше. Tron все чаще служит предпочтительным каналом для этих функций.

USDC, напротив, более тесно связан со спотовой рыночной активностью и расчетами on-chain. В результате изменения в предложении ERC-20 USDC, как правило, служат более четким сигналом для условий спотового спроса, особенно в Ethereum.

Когда и USDT, и USDC снижаются в Ethereum, в то время как USDT одновременно расширяется в Tron, наиболее простая интерпретация заключается в том, что ликвидность меняет каналы, а не исчезает.

OKX запускает стейблкоин-карту в Европе с вступлением в силу MiCA

Рыночные последствия

Данные свидетельствуют о том, что ликвидность остается внутри криптоэкосистемы, но ее позиционирование стало более оборонительным. Спрос на расчеты на базе Ethereum, похоже, ослабевает, в то время как предпочтение капитала смещается в сторону ориентированных на деривативы и припаркованных сред ликвидности.

С рыночной точки зрения падение предложения стейблкоинов ERC-20 несет конкретные последствия. Это медвежий фактор для активности on-chain Ethereum, нейтральный или медвежий для склонности к риску, движимой спотом, и не является свидетельством полного ухода капитала из криптовалюты.

Вместо того чтобы сигнализировать о капитуляции, потоки стейблкоинов указывают на структурное перераспределение, ротацию внутри криптоинфраструктуры, обусловленную эффективностью затрат и развивающимися сценариями использования.

Публикация «Ликвидность стейблкоинов перемещается между сетями, а не покидает криптовалюту» впервые появилась на ETHNews.

Отказ от ответственности: Статьи, размещенные на этом веб-сайте, взяты из общедоступных источников и предоставляются исключительно в информационных целях. Они не обязательно отражают точку зрения MEXC. Все права принадлежат первоисточникам. Если вы считаете, что какой-либо контент нарушает права третьих лиц, пожалуйста, обратитесь по адресу service@support.mexc.com для его удаления. MEXC не дает никаких гарантий в отношении точности, полноты или своевременности контента и не несет ответственности за любые действия, предпринятые на основе предоставленной информации. Контент не является финансовой, юридической или иной профессиональной консультацией и не должен рассматриваться как рекомендация или одобрение со стороны MEXC.

Вам также может быть интересно