Биткоин-ETF от BlackRock может спровоцировать распродажу на $52 млрд: вот почему

IBIT BlackRock потерял 2,1 млрд $ за 5 недель, поскольку его кризис частного кредитования вызывает опасения массовой спирали ликвидации Биткоина.

Bitcoin ETF BlackRock, IBIT, привлекает серьезное внимание. И не по хорошим причинам. Крипто-аналитик Axel Bitblaze выявил цепь событий, которые могли бы спровоцировать массовую распродажу. 

Его публикация в X с тех пор вызвала широкое обсуждение в криптосообществе. Беспокойство сосредоточено на растущих проблемах с ликвидностью BlackRock и что они означают для Биткоина.

Фонд частного кредитования BlackRock трещит под давлением

Фонд частного кредитования BlackRock на 26 млрд $ впервые ограничил вывод средств. Инвесторы запросили возврат 1,2 млрд $. Прошло только 620 млн $. Это означает, что 48% запросов на вывод были полностью заблокированы.

Blackstone пришлось вложить 400 млн $ собственных средств после рекордных выкупов. Blue Owl пошла дальше и навсегда остановила выводы. Вместо этого фирма начала выдавать расписки инвесторам. Это рынок на 1,8 трлн $, и он трещит.

Акции BlackRock упали на 7% за один день. KKR, Apollo, Carlyle, Ares и TPG упали на 5-7% в тот же день. Распродажа затронула одновременно всех крупных управляющих альтернативными активами. Такое синхронизированное падение сигнализирует о глубоком системном стрессе.

Отток из IBIT уже ускоряется

Когда инвесторы не могут вывести деньги из фондов частного кредитования, они не ждут. Они продают все, что могут продать быстро. Для инвесторов BlackRock этим ликвидным активом является IBIT.

По данным Bitblaze, IBIT потерял 42 000 BTC от пиковых запасов в 806 000. Это 2,1 млрд $ оттока только из IBIT всего за пять недель. 

Общий отток из Bitcoin ETF по всем фондам достиг 4,5 млрд $ в 2026 году. 

Активы ETF под управлением упали с пикового уровня в 170 млрд $ до примерно 85 млрд $. За последнюю неделю BlackRock занял первое место среди продавцов с чистым оттоком 303 млн $ из IBIT за семь дней.

IBIT в настоящее время держит 764 000 BTC. По текущим ценам это составляет примерно 52 млрд $, находящихся внутри одного продукта. Средняя стоимость базы для держателей ETF составляет 79 000 $. 

Биткоин торгуется около 68 000 $. Это ставит среднего институционального инвестора ETF в нереализованный убыток в 14%.

Связанное чтение: Гонконгская фирма вкладывает 100% в IBIT BlackRock, ставка 436 млн $

Спираль ликвидности может отправить Биткоин в более глубокое падение

Bitblaze описывает петлю обратной связи, которая начинается с частного кредитования и заканчивается Биткоином. 

Инвесторы частного кредитования не могут вывести средства. Они паникуют и продают ликвидные активы для получения наличных. Это подталкивает отток из IBIT выше. BlackRock продает Биткоин на открытом рынке. 

Цена Биткоина падает дальше. Больше держателей ETF уходят под воду. Эти держатели паникуют и продают. Следует больше оттоков. Больше Биткоина попадает на рынок. Цены снова падают. Цикл продолжается.

В настоящее время 45% всего циркулирующего предложения Биткоина находится в убытке. 

Это большой пул держателей, уже находящихся под стрессом. Устойчивая волна институциональных продаж может быстро поднять это число выше.

Bitblaze сравнил эту динамику с крахом FTX и крахом Terra Luna. 

Оба события включали спираль ликвидности, где принудительная продажа порождала больше продаж. Разница, отметил он, заключается в том, что текущие цифры примерно в 100 раз больше.

Пост Bitcoin ETF BlackRock может спровоцировать распродажу на 52 млрд $: вот почему впервые появился на Live Bitcoin News.