BTC отступает от $74 000, поскольку данные он-чейн показывают стабилизацию

Alvin Lang 21:22, 9 марта 2026

Биткоин отступает к $68 583 после отказа на уровне сопротивления $74 000. Данные Glassnode показывают улучшение внутренних показателей, несмотря на слабые потоки капитала и повышенное позиционирование краткосрочных держателей.

Отказ Биткоина на уровне $74 000 уступил место фазе консолидации около $68 583, что примерно на 7,3% ниже максимумов прошлой недели. Но под поверхностным откатом рынка он-чейн метрики, отслеживаемые Glassnode, предполагают, что рыночная структура тихо укрепляется, а не разрушается.

Уровень $74 000 — совпадающий с 61,8% ретрейсментом Фибоначчи и 50-дневной скользящей средней — теперь несколько раз отклонял ралли BTC с первого квартала 2024 года. Неудача на прошлой неделе была ускорена крупным истечением опционов Deribit 6 марта и последующими ликвидациями лонг позиций. Трейдеры, наблюдающие за 15-минутными графиками, отметили формирование более низких максимумов сразу после отказа.

Смешанные сигналы в деривативах

Открытые позиции по фьючерсам выросли в течение недели, что указывает на приход свежего кредитного плеча на рынок. Однако ставки финансирования резко перешли в отрицательную зону на длинной стороне — признак того, что шорты в настоящее время платят за поддержание позиций. Это обычно противоположный сигнал, за которым стоит следить.

Perpetual CVD (Cumulative Volume Delta) агрессивно вырос, указывая на возвращение покупательской активности на кредитных рынках. Подвох? Убежденность остается слабой. Трейдеры окунают пальцы ног обратно, а не ныряют.

Рынки опционов рассказывают менее пугающую историю. Спред волатильности между подразумеваемой и реализованной волатильностью значительно сузился, в то время как 25-дельта скос снизился — это означает, что меньше трейдеров платят за защиту от падения. Оборонительная позиция предыдущих недель ослабевает.

Потоки ETF обеспечивают якорь

Традиционные финансы продолжают появляться. Bitcoin ETF зафиксировали чистый входящий перевод в размере 568$ миллионов в течение недели со 2 по 6 марта, а торговые объемы также выросли. Это значительная ставка от институциональных инвесторов, даже несмотря на то, что участие спотового рынка остается приглушенным.

Однако есть загвоздка: коэффициент MVRV ETF от Glassnode резко упал в отрицательную территорию. Средний покупатель ETF теперь находится в убытке по своей позиции. Это создает потенциальное давление продаж, если цены не восстановятся — или упорное удержание, если это долгосрочные инвесторы, переживающие волатильность рынка.

Он-чейн: стресс ослабевает, но не исчез

Активность сети остается тихой. Активные адреса и объем комиссий не восстановились, что соответствует рынку, ожидающему направления, а не активно торгующему. Объем переводов действительно улучшился, что предполагает, что капитал движется, даже если он не генерирует комиссии.

Изменение реализованной капитализации — по сути измерение чистого потока капитала в BTC — остается отрицательным, но отток замедляется. Капитал не возвращается потоком, но кровотечение в основном остановилось.

Показатели прибыльности умеренно улучшились по всем направлениям. Предложение в прибыли, NUPL (Нереализованный PNL) и соотношение реализованной прибыли к убыткам — все выросли. Предложение краткосрочных держателей остается повышенным по сравнению с долгосрочными держателями, что означает, что недавние покупатели все еще доминируют в маржинальном движении цены.

Что будет дальше

Зона 70 000$-74 000$ остается непосредственным полем битвы. Чистый прорыв выше 74 400$ аннулирует сопротивление, которое удерживалось с начала 2024 года. С понижательной стороны трейдеры смотрят на 60 000$-63 000$ как на следующую основную зону поддержки, если текущие уровни не удержатся.

На данный момент рынок находится в неудобном, но стабилизирующемся подвешенном состоянии — больше не в свободном падении, но не имеющем убежденности для решительного движения выше. Потоки ETF и постепенно улучшающиеся метрики прибыльности предполагают терпеливое накопление, а не паническое распределение. Будет ли это терпение вознаграждено, зависит от того, наконец ли сломается потолок в 74 000$.

• bitcoin
• btc
• он-чейн анализ
• glassnode
• анализ рынка