Доходность Bitcoin отражает уровни конца 2022 года, предшествовавшие росту на 67%: Santiment

Аналитическая фирма по анализу on-chain данных Santiment подчеркнула, что средняя доходность Bitcoin покупателей за последний год выглядит аналогично концу 2022 года.

365-дневный коэффициент MVRV Bitcoin резко упал недавно

В новом посте в X, Santiment рассказал о последних тенденциях в коэффициенте Bitcoin Market Value to Realized Value (MVRV). Этот on-chain индикатор измеряет соотношение между рыночным капиталом актива и его Realized Cap.

Realized Cap здесь относится к модели капитализации, которая рассчитывает общую стоимость криптовалюты, предполагая, что «реальная» стоимость каждого токена в обращении равна цене, по которой он был последний раз транзакция на блокчейне. Короче говоря, эта метрика представляет собой сумму капитала, хранящегося в активе всеми инвесторами.

Поскольку рыночный капитал - это сумма, удерживаемая инвесторами в настоящее время, его сравнение с Realized Cap в коэффициенте MVRV говорит нам о статусе прибылей и убытков всей сети.

Когда значение метрики больше 1, это означает, что инвесторы находятся в состоянии чистого нереализованного убытка. С другой стороны, если оно ниже отметки, это указывает на доминирование убытков.

В контексте текущей темы, коэффициент MVRV всего рынка не представляет интереса, а скорее коэффициенты двух конкретных когорт инвесторов: 30-дневных и 365-дневных покупателей. Коэффициенты MVRV этих групп естественным образом говорят нам о средней доходности монет, приобретенных за последний месяц и последний год, соответственно.

Итак, вот график, опубликованный Santiment, который показывает тенденцию в 30-дневных и 365-дневных коэффициентах MVRV для Bitcoin за последние несколько лет:

Как показано на графике выше, 30-дневный коэффициент MVRV Bitcoin в настоящее время находится на отметке +2,8%, что указывает на то, что краткосрочные покупатели находятся в состоянии небольшой прибыли. Это может повысить шансы на продажу с фиксацией прибыли, но, возможно, не намного, поскольку эти доходы недостаточно значительны, чтобы попасть в то, что аналитическая фирма определяет как "Зону опасности".

Картина немного отличается, когда речь идет о прибыльности годовых инвесторов. Из графика видно, что коэффициент MVRV упал до отметки -26,6% для этой группы, что значительно превышает границу "Зоны возможностей".

Интересно, что последний раз, когда индикатор упал до такого низкого уровня, был в конце медвежьего рынка Bitcoin 2022 года. "Когда 365-дневный MVRV был сильно отрицательным после краха FTX, $BTC продолжил рост на +67% в течение следующих 3 месяцев", отметил Santiment.

Тем не менее, хотя текущее значение похоже на тогдашнее, сама структура больше напоминает середину 2022 года, поскольку метрика только недавно упала до этих уровней, в то время как в конце 2022 года она была на пути восстановления.

Цена BTC

На момент написания, Bitcoin торгуется около 70 500$, снизившись почти на 1% за последние семь дней.