Mega Matrix: Регуляторная неопределенность вокруг стейблкоинов может оказать большее давление на традиционные банки, чем на криптокомпании.

PANews сообщило 15 марта, что, по данным Cointelegraph, Колин Батлер, исполнительный вице-президент по рынкам капитала Mega Matrix, заявил, что неопределенность в отношении регуляторной базы для стейблкоинов может поставить традиционные банки в невыгодное положение по сравнению с криптокомпаниями в конкуренции, поскольку банки, несмотря на значительные инвестиции в инфраструктуру цифровых активов, с трудом смогут полностью реализовать связанные с этим бизнесы до тех пор, пока правила не станут ясными.

Кроме того, разрыв в доходности между платформами стейблкоинов и банковскими депозитами также может стимулировать миграцию капитала. Батлер заявил, что большинство торговых платформ предлагают доходность около 4%-5% на балансах стейблкоинов, в то время как средняя доходность сберегательных счетов в США составляет менее 0,5%, и средства, как правило, быстро перемещаются, когда становится доступна более высокая доходность. Батлер также предупредил, что если регуляторы ограничат доходность стейблкоинов, это может подтолкнуть средства к менее регулируемым структурам, таким как синтетические активы долларовых токенов, таких как USDe, которые генерируют доходность с помощью производных стратегий, что приведет к потоку капитала на менее прозрачные офшорные рынки.

Главный инвестиционный директор Sygnum Фабиан Дори считает, что, хотя конкурентный разрыв между банками и криптоплатформами расширяется, вероятность крупномасштабного оттока депозитов в краткосрочной перспективе остается ограниченной. Однако он отмечает, что как только стейблкоины будут восприниматься как цифровые деньги, генерирующие доходность, банковские депозиты столкнутся с более значительным конкурентным давлением.

Батлер отмечает, что юридические отделы банков, как правило, не могут обосновать дальнейшие капитальные расходы перед советами директоров, поскольку на рынке остается неясным, будут ли стейблкоины в конечном итоге классифицироваться как депозиты, ценные бумаги или независимые платежные инструменты. Такие компании, как JPMorgan Chase, разработали платежную блокчейн-сеть Onyx, BNY Mellon запустил услугу хранения цифровых активов, а Citigroup протестировал токенизированные депозиты, но регуляторная неопределенность ограничивает дальнейшее масштабирование этих инвестиций.

Он добавил, что, в отличие от этого, криптокомпании уже давно работают в регуляторной серой зоне и могут продолжать расширяться, в то время как традиционные банки не могут нести комплаенс-риски в аналогичной среде и поэтому с большей вероятностью потеряют свои конкурентные преимущества в гонке стейблкоинов.

Батлер отмечает, что юридические отделы банков, как правило, не могут обосновать дальнейшие капитальные расходы перед советами директоров, поскольку на рынке остается неясным, будут ли стейблкоины в конечном итоге классифицироваться как депозиты, ценные бумаги или независимые платежные инструменты. Такие компании, как JPMorgan Chase, разработали платежную блокчейн-сеть Onyx, BNY Mellon запустил услугу хранения цифровых активов, а Citigroup протестировал токенизированные депозиты, но регуляторная неопределенность ограничивает дальнейшее масштабирование этих инвестиций.

Он добавил, что, в отличие от этого, криптокомпании уже давно работают в регуляторной серой зоне и могут продолжать расширяться, в то время как традиционные банки не могут нести комплаенс-риски в аналогичной среде и поэтому с большей вероятностью потеряют свои конкурентные преимущества в гонке стейблкоинов.