Що таке ліквідний стейкінг і як він працює?

Традиційний крипто-стейкінг змушує вас блокувати активи на місяці, позбавляючи можливості торгувати ними або використовувати в інших цілях. Ліквідний стейкінг змінює це, дозволяючи отримувати винагороди за стейкінг, зберігаючи доступ до коштів.

Цей посібник пояснює, що таке ліквідний стейкінг, як він працює і чи підходить він для вашої інвестиційної стратегії. Ви дізнаєтеся про переваги, ризики та популярні платформи, які формують цей зростаючий сектор децентралізованих фінансів.

Ключові висновки

• Ліквідний стейкінг дозволяє отримувати винагороди за стейкінг, зберігаючи доступність криптовалюти через токени ліквідного стейкінгу (LST).
• Ви можете використовувати LST у DeFi-протоколах для кредитування, торгівлі або надання ліквідності, продовжуючи заробляти базову дохідність від стейкінгу.
• Ліквідний стейкінг усуває високі бар'єри, такі як мінімум 32 ETH для соло-валідаторів Ethereum.
• Основні ризики включають вразливості смарт-контрактів, штрафи за слешинг валідаторів та події депегу LST під час ринкового стресу.
• Великі платформи, такі як Lido, Rocket Pool і Marinade, пропонують різні підходи до ліквідного стейкінгу на декількох блокчейнах.
• Дослідіть безпеку платформи, структуру комісій та управління перед депонуванням активів у будь-який протокол ліквідного стейкінгу.

Що таке ліквідний стейкінг і як він працює?

Ліквідний стейкінг — це метод, який дозволяє робити стейкінг криптовалюти на блокчейнах з доказом частки володіння, зберігаючи доступ до коштів через токенізовані квитанції. Коли ви депонуєте активи в протокол ліквідного стейкінгу, ви отримуєте токени ліквідного стейкінгу (LST), які представляють ваші застейкані активи у співвідношенні 1:1.

Ці токени-квитанції продовжують заробляти винагороди за стейкінг, залишаючись при цьому торгованими на платформах децентралізованих фінансів. Наприклад, якщо ви робите стейкінг Ethereum через платформу ліквідного стейкінгу, ви можете отримати токени stETH, які відстежують ваш початковий депозит плюс накопичені винагороди.

Протокол обробляє всі технічні вимоги до роботи вузлів валідаторів, усуваючи бар'єри, такі як мінімум 32 ETH, необхідних для соло-стейкінгу Ethereum. Ваші LST можуть використовуватися для кредитування, торгівлі або надання ліквідності, в той час як ваші вихідні активи залишаються застейканими та генерують прибуток.

Це вирішує головну проблему традиційного стейкінгу, коли активи стають повністю неліквідними протягом тривалих періодів блокування.

Переваги ліквідного стейкінгу для криптоінвесторів

1. Підвищена ліквідність при отриманні винагород за стейкінг

Найбільша перевага ліквідного стейкінгу криптовалюти — збереження доступу до капіталу. Традиційний стейкінг блокує ваші токени на тижні або місяці, але ліквідний стейкінг надає вам токени-квитанції, які можна використовувати негайно.

Ви заробляєте винагороди за стейкінг на ваш початковий депозит, в той час як LST залишаються доступними для інших можливостей. Ця гнучкість означає, що вам ніколи не доведеться вибирати між отриманням прибутку та наявністю ліквідних коштів, готових до ринкових рухів.

2. Інтеграція з DeFi та множинні потоки доходу

Токени ліквідного стейкінгу безперешкодно працюють в екосистемі DeFi, відкриваючи двері для складного прибутку. Ви можете депонувати свої LST у кредитні протоколи для отримання відсотків, додавати їх у пули ліквідності для отримання торгових комісій або використовувати як заставу для позик.

Це створює множинні потоки доходу від однієї початкової інвестиції. Ваші базові активи заробляють винагороди за стейкінг, в той час як ваші LST генерують додатковий прибуток через інші протоколи, максимізуючи ефективність капіталу способами, недоступними традиційному стейкінгу.

3. Нижчі бар'єри для входу

Платформи ліквідного стейкінгу усувають високі мінімальні вимоги соло-стейкінгу. Вам не потрібні 32 ETH для участі в безпеці мережі Ethereum або технічні знання для роботи інфраструктури валідатора.

Більшість платформ приймають депозити будь-якого розміру, роблячи стейкінг доступним для дрібних інвесторів. Протокол управляє всіма операціями валідатора, оновленнями безпеки та обслуговуванням, тому ви можете заробляти винагороди без спеціальних знань або дорогого обладнання.

4. Відсутність періодів розблокування

Коли ви вирішуєте вийти зі своєї позиції, ліквідний стейкінг пропонує негайні варіанти. Ви можете обміняти свої LST на базовий актив через децентралізовані біржі без очікування традиційних періодів розблокування, які можуть тривати тижні.

Деякі платформи також дозволяють спалювати ваші LST для отримання вихідних застейканих активів, хоча вам, можливо, все ще потрібно буде завершити процес анстейкінгу мережі перед доступом до повністю ліквідних токенів.

Чи безпечний ліквідний стейкінг? Ризики та виклики, які ви повинні знати

1. Вразливості смарт-контрактів

Чи безпечний ліквідний стейкінг? Хоча він пропонує багато переваг, ви довіряєте смарт-контрактам зберігати та керувати вашими активами. Помилки в коді протоколу можуть призвести до експлуатації коштів зловмисниками.

Навіть перевірені платформи несуть певний ризик, оскільки нові вразливості можуть бути виявлені після запуску. Складність деривативів ліквідного стейкінгу та їх інтеграція з множинними DeFi-протоколами збільшують потенційні вектори атак порівняно з простішими методами стейкінгу.

2. Штрафи за слешинг валідаторів

Коли ви використовуєте протоколи ліквідного стейкінгу, ви делегуєте свій стейк валідаторам, керованим платформою. Якщо ці валідатори поводяться неналежним чином, виходять з мережі або не можуть належним чином валідувати транзакції, мережа може накласти штраф на їхній стейк як покарання.

Ці штрафи зачіпають усіх учасників пулу, знижуючи вартість, що забезпечує ваші LST. У вас немає прямого контролю над продуктивністю валідатора, що робить вибір платформи критично важливим для захисту ваших інвестицій від втрат від слешингу.

3. Ризик депегу LST та волатильність цін

Ризик депегу токенів ліквідного стейкінгу представляє значну проблему під час ринкового стресу. Ваші токени-квитанції повинні підтримувати вартість 1:1 з базовим активом, але ціни на вторинних ринках залежать від пропозиції, попиту та арбітражної торгівлі.

Під час нестачі ліквідності або кризи конкретних платформ LST можуть торгуватися нижче вартості активів, які вони представляють. Історичні події депегу показали, як швидко може впасти довіра, залишаючи власників зі втратами, навіть якщо їхній базовий стейк залишається неушкодженим. Під час періодів ринкового стресу LST можуть торгуватися значно нижче вартості їхніх базових активів.

4. Ризики платформи та протоколу

Значення ліквідного стейкінгу включає довіру сторонім платформам зі зберіганням ваших базових активів. Команди протоколів повинні підтримувати інфраструктуру, керувати розподілом валідаторів та відповідально обробляти операції з казначейством.

Відмова платформи, неправильне управління або регуляторні проблеми можуть утруднити або зробити неможливим викуп ваших застейканих токенів. Деякі платформи стягують комісії, які знижують загальний прибуток, і ці витрати не завжди прозорі заздалегідь.

Найкращі платформи та токени ліквідного стейкінгу

Кілька протоколів ліквідного стейкінгу стали лідерами ринку, кожен пропонує різні підходи до вирішення проблеми неліквідності. Lido Finance домінує з найбільшою загальною заблокованою вартістю, випускаючи stETH для ліквідного стейкінгу Ethereum, а також токени для інших мереж, таких як Solana та Polygon.

Rocket Pool надає альтернативу для ліквідного стейкінгу ETH зі своїм токеном rETH, підкреслюючи децентралізацію через безенгову роботу вузлів. Для ліквідного стейкінгу Solana Marinade Finance пропонує токени mSOL, в той час як Jito надає jitoSOL з додатковими винагородами MEV.

Ці платформи представляють найбільш усталені варіанти, але сектор продовжує швидко розвиватися. Провідні протоколи ліквідного стейкінгу проходять регулярні аудити безпеки та підтримують сильне управління спільнотою, хоча минулі результати не гарантують майбутню безпеку.

Часті запитання

Що таке ліквідний стейкінг у криптовалюті?

Ліквідний стейкінг дозволяє робити стейкінг криптовалюти, отримуючи при цьому торговані токени, що представляють ваші застейкані активи та накопичені винагороди.

Чи варто ліквідний стейкінг того?

Це залежить від ваших цілей — ліквідний стейкінг підходить інвесторам, які хочують отримувати винагороди за стейкінг плюс гнучкість DeFi, незважаючи на додаткові ризики смарт-контрактів.

Як працюють токени ліквідного стейкінгу?

Протоколи випускають LST як квитанції при депонуванні активів, які ви можете торгувати або використовувати в DeFi, продовжуючи заробляти винагороди за стейкінг.

Що таке деривативи ліквідного стейкінгу?

Деривативи ліквідного стейкінгу — це токенізовані представлення застейканих активів, які зберігають ліквідність і можуть використовуватися в кількох протоколах.

Що таке токени ліквідного стейкінгу?

LST — це токени-квитанції, випущені платформами ліквідного стейкінгу, які представляють ваш стейк і можуть вільно передаватися або торгуватися.

Чи безпечний ліквідний стейкінг?

Ліквідний стейкінг несе ризики смарт-контрактів, штрафи за слешинг та ризики депегу на додаток до тих, що зустрічаються в традиційних методах стейкінгу.

Що таке токен ліквідного стейкінгу?

Токен ліквідного стейкінгу — це криптовалюта, випущена 1:1 проти застейканих активів, що забезпечує ліквідність, поки початковий депозит заробляє винагороди.

Висновок

Ліквідний стейкінг простими словами: це спосіб отримувати пасивний дохід від мереж з доказом частки володіння без жертв доступу до капіталу. Ця інновація відкриває можливості DeFi, неможливі з традиційним стейкінгом.

Однак технологія приносить додаткові ризики, включаючи вразливості смарт-контрактів, події депегу та залежності від платформ. Ретельно дослідіть питання, зрозумійте компроміси та стейкайте лише суми, які ви готові піддати цим унікальним ризикам.

Для інвесторів, які шукають максимальну ефективність капіталу та участь у DeFi, ліквідний стейкінг пропонує переконливі переваги, що заслуговують на розгляд.