Aave зазнав відтоку ETH на $5,4 мільярда після експлойту rsETH, що викликав побоювання щодо ліквідності

• Aave зафіксував зняття понад 5,4 мільярда доларів у ETH після того, як експлойт Kelp DAO rsETH викликав побоювання щодо безнадійних боргів у протоколі.
• Хвиля виходів підштовхнула рівень використання ETH в Aave до 100%, залишивши доступну ліквідність фактично вичерпаною.

Aave стикається з різким падінням довіри після того, як експлойт Kelp DAO rsETH поширився на ринок кредитування та спровокував масовий вихід.

За даними Lookonchain, зловмисник використовував rsETH як заставу для виведення ETH з протоколу, залишивши Aave піддатим побоюванням щодо безнадійних боргів і запустивши широку хвилю виведення китів. Загалом повідомляється, що з платформи пішло понад 5,4 мільярда доларів у ETH, оскільки користувачі швидко переміщалися, щоб зменшити ризик.

Зняття китів вичерпало ліквідність на швидкості

Найпомітніший крок здійснив Justin Sun, який зняв 65 584 ETH вартістю приблизно 154 мільйони доларів з Aave. Це зняття саме по собі було достатньо великим, щоб привернути увагу. Але насправді це було частиною набагато ширшого патерну.

Коли великі власники вивели кошти, вплив на основний ринок ETH в Aave став миттєвим. Рівень використання протоколу досяг 100%, що означає, що весь доступний ETH для позики був фактично поглинений. До цього моменту проблема вже стосувалася не лише самого експлойту. Це стало подією ліквідності.

Ця відмінність має значення. У DeFi протокол може легше пережити один експлойт, ніж широку втрату довіри користувачів, яка спорожнює резерви швидше, ніж система може стабілізуватися.

Інцидент rsETH виявив знайому слабкість DeFi

Найбільше, здається, схвилювало ринок те, що застава, прив'язана до rsETH, не могла повністю покрити ETH, який уже був виведений. Ось де безнадійний борг входить у обговорення, і як тільки це відбувається, кредитори схильні діяти, не чекаючи повної ясності.

Резерв WETH в Aave, один з найбільших пулів протоколу, тепер показує ринок під напругою. Розмір резерву залишається величезним, але доступна ліквідність звузилася майже до нуля.

Для Aave негайним викликом є відновлення довіри до боку ETH ринку, перш ніж паніка перетвориться на щось більш структурне. Протокол все ще має масштаб, глибоке використання та велику базу застави. Але коли використання досягає максимуму, а кити починають виходити в обсязі, масштаб може відчуватися менше як захист і більше як причина, чому шок поширюється так швидко.