Акції Strategy (MSTR): Сейлор натякає на нову купівлю Bitcoin, поки генеральний директор захищає продаж 32 BTC

TLDR

• Майкл Сейлор опублікував свій графік «Orange Dots» 14 червня, натякаючи на нову покупку Bitcoin для Strategy цього тижня.
• Генеральний директор Strategy Фонг Ле підтвердив, що попередній продаж 32 BTC був системним тестом, а не ознакою фінансового тиску.
• Strategy тримає 845 256 BTC вартістю приблизно $54,36 млрд після купівлі 1 550 BTC за $101,3 млн у період з 1 по 7 червня.
• Ле зазначив, що примусовий продаж Bitcoin залишається «граничним випадком», пов'язаним із $3,5 млрд привілейованих зобов'язань, що настають у 2028 році.
• Сейлор представив метрику CEBE BPS, щоб допомогти інвесторам оцінити експозицію до Bitcoin з урахуванням боргу та привілейованих акцій.

Майкл Сейлор опублікував свій відомий графік «Orange Dots» у X 14 червня з підписом «Still adding dots.» Для тих, хто уважно стежить за Strategy, ця фраза є найближчим до оголошення про купівлю.

Коли один із підписників запитав, чи є цей крок «ілюзією чи переконанням», Сейлор відповів одним словом: «Conviction.» Цей обмін репліками змусив криптовалютний ринок очікувати чергового придбання Bitcoin від Strategy цього тижня.

Остання покупка Strategy відбулася в період з 1 по 7 червня, коли компанія придбала 1 550 BTC приблизно за $101,3 млн за середньою ціною близько $65 332 за монету. Це підняло загальний обсяг активів до 845 256 BTC, які наразі оцінюються приблизно в $54,36 млрд.

Strategy Inc, MSTR

Компанія також збільшила свій резерв у доларах США до $1 млрд після угоди, що на $100 млн більше, ніж раніше.

До цієї покупки Strategy здійснила менш масштабний і більш незвичний крок. Вона продала 32 BTC у період з 26 по 31 травня приблизно за $2,5 млн за середньою ціною $77 135 за монету.

Цей продаж викликав подив. У поданні до SEC зазначалося, що виручка мала піти на фінансування виплат за привілейованими акціями, що змусило деяких інвесторів замислитися, чи не починає компанія спиратися на свої запаси Bitcoin для отримання готівки.

Генеральний директор спростовує побоювання щодо примусового продажу

Генеральний директор Strategy Фонг Ле оперативно відреагував, щоб спростувати цю версію. В інтерв'ю 13 червня Ле заявив, що продаж 32 BTC був технічним тестом, а не кроком для підвищення ліквідності.

За його словами, це допомогло «підготувати ринок» до ідеї невеликого продажу Bitcoin і дало компанії можливість перевірити, як насправді працює внутрішній продаж. Він також зазначив, що це створило податкові збитки, які можуть компенсувати майбутні податкові зобов'язання.

Ле висловився прямо: Strategy все ще має інші способи фінансування капітальних потреб, зокрема випуск акцій та інструменти привілейованих акцій. Продаж Bitcoin не є інструментом за замовчуванням.

Він додав, що компанія керуватиметься математикою, а не ідеологією, у будь-якому майбутньому рішенні. Якщо продаж Bitcoin збільшує кількість Bitcoin на акцію для власників звичайних акцій більше, ніж випуск акцій, Strategy може обрати цей шлях. Якщо ні — не обере.

Коли Strategy може справді продати?

Ле розглянув сценарій, за якого примусовий продаж стає більш реалістичним. Strategy має близько $3,5 млрд привілейованих зобов'язань, що настають у 2028 році. Якщо Bitcoin суттєво знеціниться, а ціна акцій залишиться слабкою, компанія може продати BTC для виконання цих зобов'язань.

Але він назвав це «граничним випадком», а не базовим сценарієм. Рефінансування або конвертація цих зобов'язань в акції залишаються варіантами.

Паралельно Сейлор просуває новий спосіб для інвесторів оцінювати експозицію Strategy до Bitcoin. Він представив CEBE BPS, або Common Equity Bitcoin Exposure BPS, як консервативну метрику ризику.

Тоді як Bitcoin Per Share відстежує зростання звичайного капіталу, CEBE BPS враховує боргові та привілейовані вимоги до акцій, що стоять попереду власників звичайних акцій. Розрив між двома метриками може зростати в міру того, як Strategy додає більше старших зобов'язань до свого балансу.

Найостанніший звіт 8-K компанії Strategy підтвердив цифру резерву готівки в $1 млрд після останньої покупки BTC.

Публікація Strategy (MSTR) Stock: Saylor Teases Another Bitcoin Buy as CEO Defends 32 BTC Sale вперше з'явилася на CoinCentral.