BlackRock запускає Bitcoin Income ETF із використанням стратегії покритих колів

TLDR

• BlackRock запустила iShares Bitcoin Premium Income ETF під тикером BITA.
• BITA утримує спотовий Bitcoin та акції спотового Bitcoin ETF IBIT від BlackRock.
• BITA продає кол-опціони приблизно на 25%–35% своїх holdings в IBIT.
• Фонд має на меті забезпечити Bitcoin-експозицію з щомісячним доходом від опціонних премій.
• BITA стягує спонсорську комісію у розмірі 0,65%, порівняно з 0,25% для IBIT.

BlackRock запустила iShares Bitcoin Premium Income ETF — новий біржовий фонд, розроблений для того, щоб надати інвесторам Bitcoin-експозицію, водночас генеруючи щомісячний дохід через стратегію покритого колу.

Фонд торгується під тикером BITA на Nasdaq, утримує спотовий Bitcoin та акції iShares Bitcoin Trust ETF від BlackRock, відомого як IBIT. Потім він продає кол-опціони приблизно на 25%–35% своїх холдингів у IBIT, щоб збирати опціонні премії, які можуть розподілятися між інвесторами.

Запуск розширює лінійку Bitcoin ETF від BlackRock після того, як IBIT став найбільшим спотовим Bitcoin ETF із активами майже на $49 млрд. BlackRock зазначила, що новий продукт відповідає на попит клієнтів на Bitcoin-експозицію у поєднанні з потенційним генеруванням доходу.

BITA додає рівень доходу до Bitcoin-експозиції

Керівник відділу цифрових активів BlackRock Роберт Мітчнік зазначив, що значна частина клієнтів компанії залишається зацікавленою в Bitcoin, водночас зосереджуючись на генеруванні прибутковості. Він сказав, що BITA було створено для того, щоб інвестори могли зберегти більшу частину потенціалу зростання Bitcoin, водночас отримуючи потенційний дохід через біржову структуру.

Стратегія покритого колу передбачає утримання активу з одночасним продажем кол-опціонів на частину позиції. Продавець отримує дохід від опціонних премій, що може покращити прибутковість, коли базовий актив торгується у бічному діапазоні або помірно зростає.

Стратегія також має компроміси. Якщо Bitcoin різко зросте, прибутки можуть бути обмежені на частині портфеля, покритій проданими кол-опціонами, оскільки фонду може знадобитися надати експозицію за страйковою ціною опціону. Дохід від опціонів також може варіюватися залежно від волатильності, торговельної активності та ринкових умов.

BlackRock повідомила, що щоденний обсяг торгівлі опціонами IBIT входить до топ 1% усіх опціонних продуктів, із середнім щоденним обсягом торгівлі близько $3,7 млрд. Цей ринок опціонів забезпечує інфраструктуру, необхідну для стратегії доходу BITA.

BlackRock орієнтується на Bitcoin-інвесторів, зосереджених на прибутковості

Джей Джейкобс, керівник відділу акціонерних ETF BlackRock у США, зазначив, що фонд покликаний задовольнити ширший спектр потреб інвесторів у міру розвитку Bitcoin-продуктів. Він сказав, що деякі інвестори хочуть зберегти переважно довгу позицію в Bitcoin, водночас генеруючи дохід від цієї експозиції.

BlackRock бачить кілька потенційних груп інвесторів для BITA. Одна група включає інвесторів, орієнтованих на дохід, які шукають альтернативи дивідендам та облігаціям. Інша включає власників Bitcoin, які залишаються налаштованими по-бичачому, але хочуть грошового потоку від довгострокових позицій.

Джейкобс також зазначив, що деякі інвестори історично уникали таких активів, як Bitcoin або золото, оскільки вони не приносять доходу. BITA структурована для вирішення цієї проблеми шляхом приєднання компонента доходу на основі опціонів до Bitcoin-експозиції.

Фонд може залучити деяких власників IBIT, які хочуть отримувати дохід, хоча BlackRock очікує, що BITA охопить інвесторів, які наразі можуть не мати спотових Bitcoin ETF. Джейкобс описав BITA як доповнення до IBIT, а не замінник прямого відстеження спотового Bitcoin.

Ринок Bitcoin ETF виходить за межі спотових фондів

BITA виходить на ринок, коли Bitcoin торгується поблизу $67 000 і залишається нижче попередніх максимумів. IBIT зазнав відтоків під час слабкої цінової динаміки Bitcoin, тоді як увага інвесторів також змістилася у бік великих лістингів акцій та інших класів активів.

Новий фонд відображає ширшу тенденцію в Bitcoin ETF-продуктах, що використовують опціонні стратегії для генерування доходу. На відміну від Ether або Solana, Bitcoin не пропонує нативних винагород за стейкінг криптовалюти, що спонукало емітентів до структур покритого колу для продуктів, орієнтованих на прибутковість.

Goldman Sachs також подав заявку на Bitcoin Premium Income ETF з використанням часткової стратегії покритого колу, причому фонд, за попередніми ринковими коментарями, має набути чинності приблизно 1 липня. Інші Bitcoin ETF, орієнтовані на дохід, включаючи продукти від Roundhill та NEOS, вже вийшли на ринок.

BITA стягує спонсорську комісію у розмірі 0,65%, що вище за комісію IBIT у 0,25%, але нижче, ніж у деяких конкуруючих Bitcoin-income ETF. BlackRock зазначила, що фонд зареєстрований відповідно до Закону про цінні папери 1933 року, що дає змішане податкове лікування приросту капіталу, пов'язаного з опціонними преміями: 60% довгостроковий та 40% короткостроковий.

Керівник відділу Америки в рамках Global Product Solutions BlackRock Джесіка Тан заявила, що реалізація BITA вимагає експертизи у сфері ETF, виконання опціонних угод, управління ризиками та інституційної інфраструктури.

The post BlackRock Launches Bitcoin Income ETF Using Covered Call Strategy appeared first on CoinCentral.