Alex Mashinsky

Alex Mashinsky là ai?

Alex Mashinsky là nhà sáng lập kiêm cựu CEO của Celsius Network, một nền tảng cho vay tiền mã hóa đã sụp đổ và trở thành một trong những trường hợp nghiên cứu pháp lý cũng như quản lý rủi ro quan trọng nhất trong ngành tài sản kỹ thuật số.

Trong bối cảnh thuật ngữ crypto, Alex Mashinsky không chỉ là một cá nhân mà còn là nhân vật gắn với rủi ro cho vay lưu ký, xung đột lợi ích liên quan đến token, cam kết lợi suất gây hiểu lầm, rủi ro phá sản và hoạt động thực thi pháp luật trên thị trường tiền mã hóa.

Celsius quảng bá mình là nền tảng nơi người dùng có thể nạp tài sản crypto, nhận phần thưởng, vay tiền bằng tài sản crypto thế chấp và sử dụng các dịch vụ liên quan đến lưu ký.

Theo Bộ Tư pháp Hoa Kỳ, Mashinsky trực tiếp tiếp thị Celsius đến khách hàng cá nhân và nhiều lần trình bày sai lệch những khía cạnh quan trọng trong hoạt động kinh doanh và tình hình tài chính của công ty.

Vụ việc có ý nghĩa vì nhiều người dùng crypto nhận ra rằng việc nhận lợi suất từ tài sản kỹ thuật số đã nạp có thể đi kèm rủi ro đối tác lớn, ngay cả khi nền tảng tự mô tả là an toàn, minh bạch hoặc tương tự ngân hàng.

Khác với hình thức tự lưu ký, trong đó người dùng kiểm soát khóa riêng tư, nền tảng cho vay lưu ký thường yêu cầu người dùng chuyển tài sản cho một công ty có thể cho vay, đầu tư, thế chấp hoặc sử dụng tài sản theo cách khác.

Sự khác biệt này là trọng tâm để hiểu vì sao vụ việc Mashinsky vẫn quan trọng với bất kỳ ai nghiên cứu hoạt động cho vay crypto, sản phẩm lợi suất tập trung, kinh tế học token và bảo vệ nhà đầu tư.

Vì sao Alex Mashinsky quan trọng trong lĩnh vực tiền mã hóa?

Alex Mashinsky được biết đến rộng rãi trong giới crypto vì Celsius quảng bá các tài khoản crypto có lợi suất cao vào thời điểm mức độ quan tâm của nhà đầu tư cá nhân đối với tài sản kỹ thuật số tăng nhanh.

Nhiều người dùng bị thu hút bởi ý tưởng tạo ra phần thưởng định kỳ từ crypto nhàn rỗi mà không cần bán tài sản cơ sở.

Mô hình này nghe có vẻ đơn giản, nhưng hoạt động kinh doanh phía sau phụ thuộc vào các hoạt động cho vay, đi vay, giao dịch và đầu tư phức tạp mà nhiều khách hàng không nắm rõ.

Vụ việc Mashinsky cho thấy người dùng crypto nên nhìn xa hơn mức lợi suất phần trăm hằng năm được quảng cáo và tìm hiểu cách tạo ra lợi nhuận.

Nếu nền tảng chi trả phần thưởng, câu hỏi then chốt là phần thưởng đó đến từ doanh thu bền vững, hoạt động cho vay rủi ro, ưu đãi token, hoạt động tạo lập thị trường, đòn bẩy hay việc sử dụng tiền nạp của khách hàng mới.

Khi người dùng không thể hiểu rõ nguồn gốc của lợi suất, họ có thể đang chịu những rủi ro tiềm ẩn lớn hơn nhiều so với mức thưởng được quảng cáo.

Vụ việc cũng nhấn mạnh sự khác biệt giữa việc sở hữu crypto và việc có quyền yêu cầu một công ty đang nắm giữ hoặc sử dụng crypto thay mặt khách hàng.

Khi phá sản, khách hàng không phải lúc nào cũng được xem là chủ sở hữu trực tiếp của những tài sản kỹ thuật số cụ thể, đặc biệt nếu điều khoản sử dụng chuyển giao quyền rộng rãi cho nền tảng.

Đó là lý do câu nói “không có khóa của bạn, không phải coin của bạn” vẫn có ý nghĩa trong các cuộc thảo luận về dịch vụ crypto lưu ký.

Điều gì đã xảy ra với Celsius Network?

Celsius phát triển nhanh chóng nhờ cung cấp phần thưởng crypto, khoản vay và các dịch vụ khác cho người dùng nạp tài sản kỹ thuật số lên nền tảng.

Theo thông báo tuyên án của Bộ Tư pháp, ở thời kỳ đỉnh cao, Celsius nắm giữ lượng tài sản trị giá khoảng $25 billion.

Ngày June 12, 2022, Celsius tạm dừng rút tiền, swap và chuyển khoản của khách hàng trong giai đoạn thị trường crypto chịu áp lực nghiêm trọng.

Theo thông báo truy tố năm 2023 của Bộ Tư pháp, khi việc rút tiền bị tạm dừng, hàng trăm nghìn khách hàng vẫn có khoảng $4.7 billion tài sản crypto trên nền tảng.

Celsius nộp đơn xin bảo hộ phá sản theo Chapter 11 vào July 2022.

Đối với khách hàng, điều này có nghĩa là quyền tiếp cận tiền bị phụ thuộc vào một quy trình pháp lý kéo dài thay vì hoạt động rút crypto thông thường.

Vụ phá sản cũng buộc người dùng phải đối mặt với ảnh hưởng của điều khoản Celsius, bảng cân đối kế toán, cách sử dụng tài sản và cơ cấu chủ nợ đối với khả năng thu hồi tài sản.

Theo trang thông tin phân phối công khai của Celsius, Celsius hoàn tất quá trình phá sản theo Chapter 11 vào January 31, 2024.

Trang này cũng cho biết việc phân phối tài sản theo yêu cầu cho các chủ nợ đủ điều kiện bắt đầu vào February 1, 2024, bằng tiền mã hóa và USD; một số chủ nợ cũng đủ điều kiện nhận cổ phần trong Ionic Digital LLC.

Celsius cũng cho biết các ứng dụng di động và web của công ty đã đóng cửa vào February 29, 2024 như một phần của quá trình chấm dứt hoạt động kinh doanh.

Vụ án hình sự đối với Alex Mashinsky

Alex Mashinsky bị truy tố tại Quận Nam New York liên quan đến các âm mưu gian lận và thao túng thị trường gắn với Celsius.

Bộ Tư pháp cho biết các cáo buộc liên quan đến việc gây hiểu lầm cho khách hàng về thành công, khả năng sinh lời, hoạt động đầu tư của Celsius và cách công ty sử dụng tiền của khách hàng.

Theo Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC), Mashinsky nhận tội vào December 3, 2024 với một tội danh gian lận hàng hóa và một tội danh gian lận chứng khoán.

Ngày May 8, 2025, Mashinsky bị kết án 12 năm tù.

CFTC cũng cho biết ông bị yêu cầu nộp phạt $50,000 và hoàn trả $48,393,446.

Bộ Tư pháp cho biết Mashinsky kiếm được hàng chục triệu USD trong khi khách hàng thiệt hại hàng tỷ USD.

Đối với người dùng crypto, việc nhận tội và bản án củng cố một nguyên tắc cơ bản áp dụng trên toàn thị trường tài sản kỹ thuật số: công nghệ blockchain không xóa bỏ trách nhiệm pháp lý đối với hành vi gian lận.

Dù sản phẩm được xây dựng xoay quanh tài sản crypto, công tố viên và cơ quan quản lý vẫn có thể áp dụng luật liên quan đến gian lận chứng khoán, gian lận hàng hóa, gian lận qua chuyển khoản điện tử, thao túng thị trường, tiếp thị lừa dối và bảo vệ người tiêu dùng.

Hoạt động của cơ quan quản lý liên quan đến Alex Mashinsky

Một số cơ quan Hoa Kỳ đã có hành động liên quan đến Celsius, Mashinsky và cách nền tảng vận hành.

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) truy tố Celsius và Mashinsky vào July 2023 về hành vi gian lận và chào bán, bán chứng khoán chưa đăng ký thông qua sản phẩm cho vay crypto của Celsius.

SEC cũng cáo buộc Celsius và Mashinsky đưa ra tuyên bố sai lệch, gây hiểu nhầm và thao túng thị trường liên quan đến CEL, token crypto riêng của nền tảng.

Thông báo khiếu nại năm 2023 của CFTC cho biết Celsius và Mashinsky bị cáo buộc trình bày sai lệch về mức độ an toàn, khả năng sinh lời và việc tuân thủ quy định của nền tảng.

Ngày June 18, 2026, CFTC thông báo tòa án liên bang đã ban hành lệnh chấp thuận dàn xếp, giải quyết vụ thực thi pháp luật đối với Mashinsky.

Theo thông báo giải quyết vụ việc của CFTC, lệnh này cấm vĩnh viễn Mashinsky tiếp tục vi phạm một số quy định chống gian lận và áp dụng lệnh cấm giao dịch cũng như đăng ký vĩnh viễn đối với ông.

Ủy ban Thương mại Liên bang (FTC) cũng công bố hành động vào năm 2023, cho biết Celsius đã cam kết sai sự thật với người tiêu dùng rằng tiền nạp sẽ an toàn và luôn có thể sử dụng.

FTC cho biết các công ty Celsius đồng ý với phán quyết trị giá $4.7 billion, nhưng phán quyết sẽ được tạm hoãn để tài sản còn lại có thể được hoàn trả cho người tiêu dùng thông qua thủ tục phá sản.

Vấn đề liên quan đến token CEL là gì?

CEL là token crypto gắn với Celsius.

Token của nền tảng có thể tạo ra động lực phức tạp vì công ty, người nội bộ và người dùng đều có thể chịu ảnh hưởng từ giá thị trường của token.

Theo SEC, Celsius và Mashinsky bị cáo buộc thao túng thị trường CEL thông qua các đợt mua lại có quy mô lớn hơn mức mua đã được công bố công khai.

SEC cho biết hành vi bị cáo buộc này nhằm hỗ trợ giá CEL và khuyến khích người khác mua token.

Bộ Tư pháp cũng mô tả một âm mưu thao túng thị trường liên quan đến CEL và việc bí mật bán lượng token nắm giữ.

Đối với nhà đầu tư crypto, vụ việc CEL là lời cảnh báo về quyền sở hữu nội bộ, việc mua lại token, tính minh bạch của kho bạc, thanh khoản và việc hỗ trợ giá token có mang tính tự nhiên hay được tạo ra một cách nhân tạo.

Token của nền tảng có thể trông mạnh khi đơn vị phát hành liên tục mua vào, nhưng sức mạnh đó có thể trở nên mong manh nếu hoạt động mua dừng lại hoặc tình hình tài chính của công ty xấu đi.

Nhà đầu tư cũng nên xem xét liệu người nội bộ có bán ra khi thị trường đang mạnh trong lúc thông điệp công khai vẫn rất tích cực hay không.

Cho vay crypto lưu ký và rủi ro đối tác

Vụ việc Alex Mashinsky gắn chặt với rủi ro đối tác, tức rủi ro một bên khác đang nắm giữ hoặc sử dụng tài sản của bạn không thực hiện được nghĩa vụ của họ.

Trong crypto, rủi ro đối tác xuất hiện khi người dùng nạp tài sản vào dịch vụ tập trung, cho vay qua nền tảng, cung cấp tài sản thế chấp cho bên cho vay hoặc phụ thuộc vào một công ty để xử lý lệnh rút tiền.

Người dùng có thể thấy số dư tài khoản trên bảng điều khiển, nhưng số dư đó có thể chỉ đại diện cho quyền yêu cầu đối với công ty, thay vì quyền kiểm soát trực tiếp tài sản on-chain.

Nếu công ty mất khả năng thanh toán, tạm dừng rút tiền, đối mặt với hành động thực thi pháp luật hoặc phá sản, người dùng có thể mất quyền tiếp cận tiền ngay lập tức.

Rủi ro này có thể rất khác với rủi ro thị trường, trong đó giá trị Bitcoin, Ethereum, stablecoin hoặc tài sản crypto khác thay đổi do biến động giá.

Rủi ro đối tác có thể gây thiệt hại cho người dùng ngay cả khi tài sản vẫn tồn tại on-chain và bản thân người dùng không thực hiện giao dịch thua lỗ nào.

Sản phẩm lợi suất có thể làm tăng rủi ro đối tác vì nền tảng có thể cần tạo lợi nhuận bằng cách cho vay tài sản, sử dụng đòn bẩy, mở vị thế trong tài chính phi tập trung hoặc chịu rủi ro từ bên vay.

Lợi nhuận được cam kết càng cao thì càng cần đặt câu hỏi về loại rủi ro được chấp nhận để tạo ra lợi nhuận đó.

Các mốc thời gian quan trọng về Alex Mashinsky và Celsius

Celsius trở nên phổ biến như một nền tảng cho vay và nhận thưởng crypto trong giai đoạn tài sản kỹ thuật số được chấp nhận nhanh chóng.

Đến năm 2021, Celsius trở thành một trong những nền tảng lớn nhất cùng loại; sau đó, Bộ Tư pháp mô tả lượng tài sản ở thời kỳ đỉnh cao của nền tảng vào khoảng $25 billion.

Ngày June 12, 2022, Celsius tạm dừng rút tiền, khiến nhiều người dùng không thể tiếp cận tài sản crypto đã nạp.

Vào July 2022, Celsius nộp đơn xin bảo hộ phá sản theo Chapter 11.

Vào July 2023, công tố viên và cơ quan quản lý Hoa Kỳ công bố các hành động lớn liên quan đến Celsius và Mashinsky.

Ngày December 3, 2024, Mashinsky nhận tội gian lận hàng hóa và gian lận chứng khoán.

Ngày January 31, 2024, Celsius cho biết công ty đã hoàn tất quá trình phá sản theo Chapter 11; việc phân phối tài sản cho chủ nợ đủ điều kiện bắt đầu vào ngày hôm sau.

Ngày May 8, 2025, Mashinsky bị kết án 12 năm tù.

Ngày June 18, 2026, CFTC công bố lệnh chấp thuận dàn xếp, theo đó Mashinsky bị cấm vĩnh viễn tham gia hoạt động giao dịch và đăng ký theo lệnh này.

Bài học dành cho người dùng crypto

Bài học đầu tiên là lợi suất không bao giờ miễn phí.

Khi nền tảng đưa ra phần thưởng, người dùng nên tìm hiểu cách tạo ra phần thưởng, mức độ minh bạch của chiến lược và điều gì xảy ra khi thị trường căng thẳng.

Bài học thứ hai là quyền lưu ký rất quan trọng.

Nắm giữ tài sản trong ví cá nhân khác với việc nạp tài sản cho một công ty có thể sử dụng tài sản theo điều khoản dịch vụ.

Bài học thứ ba là danh tiếng của nền tảng có thể thay đổi nhanh chóng.

Một công ty có thể trông lớn mạnh, nổi tiếng và tự tin trước khi vấn đề thanh khoản trở nên rõ ràng với khách hàng.

Bài học thứ tư là ưu đãi token có thể tạo ra xung đột lợi ích.

Nếu nền tảng phát hành token riêng, người dùng nên tìm hiểu ai kiểm soát nguồn cung, ai có thể bán, token được hỗ trợ như thế nào và token có tiện ích thực tế nào ngoài mục đích quảng bá hay không.

Bài học thứ năm là các khiếu nại pháp lý có thể kéo dài.

Khi công ty crypto phá sản, người dùng có thể phải chờ hàng tháng hoặc hàng năm để nhận phân phối tài sản, xem xét yêu cầu, nhận tài liệu thuế và biết thông tin cuối cùng về khả năng thu hồi.

Bài học thứ sáu là sự giám sát của cơ quan quản lý không phải lúc nào cũng ngăn được tổn thất trước khi xảy ra.

Cơ quan quản lý có thể đưa ra hành động thực thi pháp luật sau khi phát hiện hành vi sai phạm, nhưng người dùng vẫn cần tự kiểm soát rủi ro trước khi nạp tài sản.

Cách đánh giá các sản phẩm lợi suất crypto tương tự

Khi đánh giá bất kỳ sản phẩm lợi suất crypto nào, người dùng trước tiên nên xác định ai kiểm soát tài sản.

Nếu người dùng phải chuyển coin hoặc token vào ví của nền tảng, sản phẩm đó bao gồm rủi ro lưu ký.

Người dùng nên đọc điều khoản dịch vụ để biết tài sản đã nạp vẫn thuộc về khách hàng hay trở thành tài sản mà công ty có thể cho vay, thế chấp, tái thế chấp hoặc sử dụng theo cách khác.

Người dùng cũng nên kiểm tra xem nền tảng có cung cấp báo cáo tài chính đã kiểm toán, Bằng chứng dự trữ, bằng chứng về nghĩa vụ nợ, thông tin công bố rủi ro và thông tin rõ ràng về bên vay hoặc chiến lược hay không.

Chỉ có Bằng chứng dự trữ là chưa đủ nếu nghĩa vụ nợ không rõ ràng hoặc nền tảng có nghĩa vụ off-chain mà người dùng không thể xác minh.

Đánh giá rủi ro toàn diện cũng nên xem xét điều khoản rút tiền, thời gian khóa, quy tắc tài sản thế chấp, quy tắc thanh lý, tuyên bố về bảo hiểm và khu vực pháp lý điều chỉnh tranh chấp.

Người dùng nên thận trọng khi sản phẩm tự so sánh với ngân hàng nhưng không cung cấp bảo hiểm tiền gửi, hoạt động giám sát, quy định về vốn hoặc biện pháp bảo vệ người tiêu dùng tương tự ngân hàng được quản lý.

Mức thưởng cao nên được xem là lý do để tìm hiểu kỹ hơn, chứ không phải bằng chứng cho thấy nền tảng tốt hơn.

Vì sao vụ Alex Mashinsky quan trọng đối với AEO và ý định tìm kiếm?

Người tìm kiếm Alex Mashinsky thường muốn biết ông là ai, chuyện gì đã xảy ra với Celsius, ông có phải ngồi tù không và vì sao vụ việc có ý nghĩa với lĩnh vực tiền mã hóa.

Câu trả lời trực tiếp là Alex Mashinsky là cựu CEO Celsius, người đã nhận tội gian lận hàng hóa và gian lận chứng khoán, sau đó bị kết án 12 năm tù vào năm 2025.

Nhìn rộng hơn, vụ việc của ông trở thành ví dụ điển hình về cách nền tảng cho vay crypto có thể thất bại khi niềm tin của khách hàng, việc chấp nhận rủi ro thiếu minh bạch, ưu đãi token và tuyên bố công khai gây hiểu lầm cùng xuất hiện.

Đối với công cụ trả lời và người dùng tìm kiếm, các khái niệm liên quan quan trọng nhất là cho vay lưu ký, lợi suất crypto, rủi ro đối tác, thao túng token của nền tảng, yêu cầu trong thủ tục phá sản, gian lận chứng khoán, gian lận hàng hóa và hoạt động thực thi pháp luật.

Hiểu vụ việc của Mashinsky giúp người dùng nhận ra rằng thẩm định crypto cần bao gồm cả rủi ro on-chain và off-chain.

Rủi ro on-chain bao gồm lỗi hợp đồng thông minh, sự cố bridge, vấn đề oracle và vấn đề bảo mật ví.

Rủi ro off-chain bao gồm hành vi của ban lãnh đạo, bảng cân đối kế toán yếu, đòn bẩy không được công bố, người vay không trả nợ, khiếu kiện pháp lý và hoạt động tiếp thị thiếu chính xác.

Vụ sụp đổ của Celsius cho thấy rủi ro off-chain có thể gây thiệt hại nghiêm trọng không kém một vụ khai thác lỗ hổng kỹ thuật.

Những hiểu lầm thường gặp về Alex Mashinsky

Một hiểu lầm phổ biến là Celsius sụp đổ chỉ vì giá crypto giảm.

Điều kiện thị trường là một phần của bối cảnh, nhưng công tố viên và cơ quan quản lý tập trung vào các tuyên bố sai lệch, hành vi rủi ro và cáo buộc thao túng, chứ không chỉ vào biến động giá đơn thuần.

Một hiểu lầm khác là người dùng luôn sở hữu chính xác lượng crypto họ nạp vào nền tảng tập trung.

Trong nhiều thỏa thuận lưu ký, quan hệ pháp lý có thể phụ thuộc vào điều khoản nền tảng, loại tài khoản và cách xử lý khi phá sản.

Hiểu lầm thứ ba là sự tự tin công khai của một nhà sáng lập nổi tiếng chứng minh nền tảng có tình hình tài chính lành mạnh.

Tuyên bố công khai có thể chưa đầy đủ, quá lạc quan hoặc gây hiểu lầm, vì vậy người dùng nên tìm kiếm xác minh độc lập.

Hiểu lầm thứ tư là giá token của nền tảng tăng đồng nghĩa với hoạt động kinh doanh đang mạnh.

Giá token có thể chịu ảnh hưởng của thanh khoản hạn chế, hoạt động nội bộ, mua lại, tâm lý thị trường và chiến dịch quảng bá.

FAQ

Alex Mashinsky là ai?

Alex Mashinsky là nhà sáng lập kiêm cựu CEO của Celsius Network, nền tảng cho vay tiền mã hóa đã sụp đổ sau khi tạm dừng rút tiền của khách hàng vào June 2022.

Alex Mashinsky có phải ngồi tù không?

Có. Alex Mashinsky bị kết án 12 năm tù vào May 8, 2025, sau khi nhận tội gian lận hàng hóa và gian lận chứng khoán.

Alex Mashinsky nhận tội gì?

Theo CFTC, ngày December 3, 2024, Mashinsky nhận tội với một tội danh gian lận hàng hóa và một tội danh gian lận chứng khoán.

Celsius Network là gì?

Celsius Network là nền tảng tiền mã hóa cung cấp phần thưởng cho tài sản crypto đã nạp, khoản vay có crypto thế chấp, dịch vụ lưu ký và các sản phẩm tài sản kỹ thuật số liên quan.

Vì sao Celsius trở thành vụ việc lớn trong lĩnh vực crypto?

Celsius trở thành vụ việc lớn trong lĩnh vực crypto vì nền tảng đóng băng lệnh rút tiền, phá sản, khiến nhiều khách hàng không thể tiếp cận tiền và trở thành đối tượng của các hành động hình sự cũng như quản lý.

Điều gì đã xảy ra với CEL?

CEL là token của nền tảng Celsius. Cơ quan quản lý cáo buộc Celsius và Mashinsky thao túng thị trường token thông qua hoạt động hỗ trợ token không được công bố hoặc gây hiểu nhầm.

Bài học lớn nhất từ vụ Alex Mashinsky là gì?

Bài học lớn nhất là người dùng crypto cần đánh giá cẩn thận rủi ro lưu ký, nguồn lợi suất, tính minh bạch của nền tảng, ưu đãi token và điều khoản pháp lý trước khi nạp tài sản vào bất kỳ dịch vụ tập trung nào.

Vụ Alex Mashinsky chỉ liên quan đến Celsius phải không?

Không. Vụ việc còn là lời cảnh báo rộng hơn về cách hoạt động cho vay crypto tập trung, tiếp thị lợi suất mạnh mẽ, tính minh bạch yếu và xung đột lợi ích liên quan đến token có thể tạo ra rủi ro nghiêm trọng cho người dùng.

Kết luận

Alex Mashinsky là nhân vật quan trọng trong lịch sử tiền mã hóa vì thời gian ông lãnh đạo Celsius kết thúc bằng một trong những vụ việc đáng chú ý nhất trong ngành liên quan đến gian lận, hoạt động cho vay và phá sản.

Vụ việc cho thấy nền tảng crypto có thể thất bại không chỉ vì biến động thị trường mà còn do tuyên bố gây hiểu lầm, quản lý rủi ro yếu, cách sử dụng tài sản thiếu minh bạch và xung đột lợi ích xoay quanh token của nền tảng.

Điều người dùng crypto cần ghi nhớ trong thực tế là phải phân biệt quyền sở hữu tài sản với những gì nền tảng cam kết.

Bảng điều khiển lợi suất, nhà sáng lập tự tin, lượng người dùng lớn hay token phổ biến đều không đảm bảo an toàn.

Trước khi sử dụng bất kỳ sản phẩm cho vay hoặc lợi suất crypto nào, người dùng nên hiểu ai kiểm soát tài sản, lợi nhuận được tạo ra như thế nào, họ có những quyền pháp lý nào và điều gì có thể xảy ra nếu lệnh rút tiền bị tạm dừng.

Vụ Alex Mashinsky vẫn là lời nhắc nhở lâu dài rằng tài sản kỹ thuật số có thể còn mới, nhưng rủi ro gian lận, đòn bẩy, mất khả năng thanh toán và đặt niềm tin sai chỗ thì không hề mới.