Cổ phiếu Oracle (ORCL) lao dốc khi việc mở rộng AI làm dấy lên lo ngại về nợ và dòng tiền

TLDRs;

• Cổ phiếu Oracle giảm 19% trong tuần này khi các nhà đầu tư phản ứng trước tình trạng nợ tăng cao và chi tiêu khổng lồ cho cơ sở hạ tầng AI.
• Công ty đã tăng hơn gấp đôi chi phí vốn trong năm tài chính 2026, làm gia tăng lo ngại về áp lực Dòng vốn.
• Nợ của Oracle tăng lên 130 tỷ USD khi công ty đẩy nhanh việc mở rộng trung tâm dữ liệu AI cùng với OpenAI và SoftBank.
• Bất chấp lo ngại của nhà đầu tư, Oracle ghi nhận mức kỷ lục 638 tỷ USD trong các nghĩa vụ hiệu suất còn lại được thúc đẩy bởi nhu cầu AI.

Cổ phiếu của Oracle Corporation (NYSE: ORCL) chứng kiến mức sụt giảm mạnh trong tuần này khi các nhà đầu tư đánh giá lại những tác động tài chính từ việc công ty mạnh tay đầu tư vào cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo. Theo TIA, cổ phiếu Oracle giảm 19% trong tuần, đánh dấu mức giảm hàng tuần tệ nhất kể từ năm 2001 khi mức nợ ngày càng tăng và Dòng vốn tự do âm đã làm lu mờ nhu cầu mạnh mẽ đối với các dịch vụ đám mây và AI của công ty.

Đợt bán tháo mạnh xảy ra vào thời điểm Oracle đang nhanh chóng chuyển mình thành một tay chơi lớn trong cuộc đua cơ sở hạ tầng AI, cạnh tranh cùng với các tập đoàn công nghệ khổng lồ đang tìm cách khai thác nhu cầu bùng nổ về năng lực tính toán.

Nhà đầu tư đặt câu hỏi về tốc độ chi tiêu

Tâm lý nhà đầu tư suy yếu sau khi Oracle tiết lộ mức tăng đột biến trong chi phí vốn trong năm tài chính 2026. Công ty đã chi khoảng 56 tỷ USD cho các dự án vốn trong năm, hơn gấp đôi so với 21,2 tỷ USD đầu tư trong năm tài chính 2025.

Oracle Corporation, ORCL

Đà tăng chi tiêu phản ánh quyết tâm của Oracle trong việc mở rộng quy mô cơ sở hạ tầng đám mây và củng cố vị thế vững chắc hơn trong thị trường trí tuệ nhân tạo đang phát triển nhanh chóng. Tuy nhiên, quy mô đầu tư đã làm dấy lên lo ngại trong giới tham gia thị trường về tính bền vững của chiến lược tài chính công ty.

Các nhà phân tích thị trường lưu ý rằng mặc dù các khoản đầu tư cơ sở hạ tầng lớn có thể hỗ trợ tăng trưởng doanh thu trong tương lai, chúng cũng tạo ra áp lực đáng kể lên khả năng tạo ra tiền mặt và các chỉ số lợi nhuận trong ngắn hạn.

Đợt sụt giảm cổ phiếu mới nhất cho thấy các nhà đầu tư ngày càng tập trung vào việc cân bằng tham vọng AI dài hạn của Oracle với các chi phí tài chính trước mắt liên quan đến những kế hoạch đó.

Mức nợ tiếp tục leo thang

Một trong những mối lo ngại chính đè nặng lên cổ phiếu Oracle là gánh nặng nợ ngày càng tăng của công ty. Oracle cho biết tổng nợ đã tăng đáng kể trong năm qua, từ khoảng 92,6 tỷ USD vào ngày 31 tháng 5 năm 2025 lên gần 130 tỷ USD vào ngày 31 tháng 5 năm 2026. Mức tăng đáng kể này phản ánh nhu cầu tài chính của công ty khi đẩy nhanh việc xây dựng các trung tâm dữ liệu mới và mở rộng năng lực tính toán.

Mức nợ tăng cao đã làm dấy lên câu hỏi về chi phí lãi vay trong tương lai, sự linh hoạt của bảng cân đối kế toán và khả năng của công ty trong việc duy trì Dòng vốn mạnh trong khi tiếp tục đầu tư mạnh vào cơ sở hạ tầng.

Dòng vốn tự do âm càng làm gia tăng những lo ngại đó. Oracle cho rằng các Chuyển ra tiền mặt chủ yếu đến từ các khoản đầu tư nhằm mở rộng quy mô năng lực đám mây và AI, nhấn mạnh rằng chi tiêu này mang tính chiến lược chứ không phải là điểm yếu trong hoạt động.

Tuy nhiên, các nhà đầu tư có vẻ chưa bị thuyết phục, chọn cách giảm mức độ tiếp xúc trong bối cảnh không chắc chắn về thời điểm thu hồi vốn từ các khoản đầu tư này.

Quan hệ đối tác với OpenAI thúc đẩy mở rộng

Một phần đáng kể chi tiêu cơ sở hạ tầng của Oracle gắn liền với quan hệ đối tác ngày càng sâu sắc với OpenAI. Oracle cho biết phần lớn tình trạng đốt tiền mặt gần đây có liên quan đến việc xây dựng cơ sở hạ tầng đám mây hỗ trợ khối lượng công việc AI, bao gồm các dự án liên quan đến OpenAI.

Sự hợp tác đã mở rộng đáng kể trong năm qua. Vào tháng 9 năm 2025, OpenAI, Oracle và SoftBank đã công bố kế hoạch mở rộng sáng kiến Stargate bằng cách phát triển thêm năm khuôn viên trung tâm dữ liệu AI trên khắp Hoa Kỳ.

Thông báo này tiếp nối một thỏa thuận trước đó đạt được vào tháng 7 năm 2025 giữa OpenAI và Oracle để phát triển thêm tới 4,5 gigawatt năng lực tính toán bổ sung.

Các dự án này dự kiến sẽ đòi hỏi các khoản đầu tư ban đầu khổng lồ nhưng có thể định vị Oracle trở thành một trong những nhà cung cấp cơ sở hạ tầng tính toán AI lớn nhất thế giới nếu nhu cầu tiếp tục tăng tốc.

The post Oracle (ORCL) Stock; Tumbles as AI Expansion Sparks Debt and Cash Flow Concerns appeared first on CoinCentral.