为何富达宏观主管现正密切关注比特币资金流向

Fidelity的Jurrien Timmer表示,随着黄金失去动能,比特币ETP资金流正在逆转,即使在宏观不确定性持续的情况下,资本也正在回流至BTC。

比特币ETP资金流已经翻转。这是Fidelity全球宏观总监Jurrien Timmer的解读,他在本周的X帖文中指出了这一转变。

去年10月比特币见顶时,投资者从ETP产品中撤出资金并转入黄金。这是一次干净利落的轮动。但现在黄金已失去动能,而比特币趋于稳定,这些资金流正在反向回流。

"对我来说,这是思考为什么黄金开始表现得像比特币,而比特币开始表现得像黄金的好方法," Timmer在X上写道,描述这一逆转。

这种框架是刻意为之的。传统的避险资产黄金,现在正展现出投资者曾经与加密货币联系在一起的那种波动性。与此同时,比特币一直维持在区间内。

轮动背后的数据

CryptosR_Us在X上标记了Fidelity的数据,指出在比特币回调期间轮动至黄金的投资者,现在正在回流至BTC,即使宏观不确定性仍在背景中存在。

该帖文还指出了更广泛的现象。Fidelity和BlackRock正在积极购买比特币。另一方面,黄金开始回落。股票面临压力。

"这不是叙事,这是资本轮动,"正如CryptosR_Us在X上所说,指出管理着7.1万亿美元资产的机构正在关注这一点。

比特币与黄金的分化已经持续数周,两种资产之间的相关性指标达到了多年未见的水平。

比特币守住了黄金没能守住的阵地

Kirill Talai的看法更为直率。在X上写道, Talai指出自战争开始以来,比特币的表现优于黄金、标普500指数和所有Mag 7股票。

黄金下跌20%。标普指数下跌近两位数。比特币维持在其区间内。

"这个本应在危机中失败的资产没有失败,"Talai在X上写道。"资金流现在正在反映价格已经告诉我们的事实。"

这一观察穿透了许多噪音。几个月以来,传统观点认为比特币会在地缘政治压力下崩溃,而黄金会吸收避险需求。这没有发生。比特币在最近地缘政治动荡期间的表现讲述了一个不同的故事,现在ETP资金流数据正在证实这一点。

资金流数据告诉机构什么

ETP资金流很重要,因为它们追踪大规模资本实际流向何处,而不是它们声称流向何处。10月份从比特币流出并流入黄金的轮动在该数据中清晰可见。现在反向流动同样清晰可见。

Timmer的框架将此视为行为信号,而不仅仅是价格故事。投资者跟随动能流入黄金。黄金失去了魔力。比特币找到了底部。资金流随之而动。

Fidelity和BlackRock在机构层面购买比特币,而ETP零售和半机构资金流也在逆转——这不是巧合。这是一种趋同。

宏观不确定性并未消失。但从这种不确定性中受益的交易,即黄金,不再发挥这一作用。这正是Timmer帖文所描述的核心内容。

逆转是否能在下一轮波动中持续是一个悬而未决的问题。目前,数据表明轮动是真实的。

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