比特币 (BTC) 价格预测：Grayscale 表示底部已现 — 分析师发表见解

TLDR

• Grayscale Research 表示 Bitcoin 已于 2026 年 2 月在 65,000 至 70,000 美元区间触底
• 链上数据显示，近期买家的持仓成本已接近约 74,000 美元的盈亏平衡点
• 随着特朗普延长美伊停火协议，Bitcoin 创下 78,417 美元的三个月高点
• Bitcoin 牛市评分指数在本轮熊市中首次转为中性
• Benjamin Cowen 和 CryptoQuant 等分析师仍预期 2026 年稍后将出现更深的低点

Grayscale Research 宣布 Bitcoin 已触底。该机构表示，BTC 早在 2026 年 2 月已在 65,000 至 70,000 美元区间触及底部。但并非所有人都认同这一观点。

Grayscale 研究主管、前高盛宏观策略师 Zach Pandl 以链上数据作为判断依据。Bitcoin 从 2 月 5 日接近 63,000 美元的低点反弹逾 20%，使近期买家的持仓成本重新接近盈亏平衡点。

Grayscale 使用的核心指标称为"已实现价格"，该指标根据币在链上最后一次移动的时间来追踪平均持仓成本。对于过去一至三个月内易手的币而言，已实现价格约为 74,000 美元——略低于 Bitcoin 目前的交易价格。

Bitcoin 于 2026 年 4 月 22 日创下 78,417 美元的三个月高点。此次上涨恰逢美国总统唐纳德·特朗普延长美伊停火协议，油价随之回落至每桶 90 美元以下。撰文时，BTC 交易价格约为 77,990 美元，24 小时成交量上涨 14%。

牛市指数首次出现转变

CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno 表示，Bitcoin 牛市评分指数在本轮熊市中首次进入中性区域。这一转变值得关注，但 Moreno 也指出，同样的情况曾于 2022 年 3 月短暂出现，随后 Bitcoin 继续下跌。

衍生品数据同样呈现看涨迹象。BTC 期货总持仓量在 24 小时内上涨近 6%，达到 595.3 亿美元。CME 的持仓量上涨约 1%，Binance 则上涨 6%。

10x Research 指出，4 月份现货 Bitcoin ETF 资金流入呈看涨态势，尽管资金费率仍为负值且成交量依然偏低。该机构还注意到，机构积累行为在本轮周期中比过去两次复苏出现得更早。

其他分析师仍预期将出现更深低点

并非所有研究人员都认同 Grayscale 的观点。Into The Cryptoverse 首席执行官、前 NASA 研究员 Benjamin Cowen 告诉 BeInCrypto，他的基准预测是本轮周期低点将出现在 2026 年 10 月。他表示，若要提前触底，所需的投降式抛售程度将远超中期年份的典型水平。

链上分析机构 Alphractal 首席执行官 Joao Wedson 预计低点将出现在 2026 年 9 月下旬或 10 月初。CryptoQuant 则将更宽泛的时间窗口定为 2026 年 6 月至 12 月，其中 9 月至 11 月为最可能的区间。

Bitcoin 周线图也已突破分析师 Benjamin Cowen 划定的熊市阻力区间。该水平在历史上曾多次标志着这一资产的关键转折点。

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