哥伦比亚大学教授称Stellar而非Ethereum更适合全球金融

哥伦比亚商学院的一位教授对以太坊是否真正适合作为全球金融骨干提出了质疑。兼职教授Austin Campbell认为，Stellar网络（XLM）实际上更符合主流金融的需求。他的评论发表于美国存管信托与清算公司（DTCC）宣布计划在Stellar区块链上将其托管资产代币化之后。

为何选择Stellar而非Ethereum？

Campbell在X（前身为Twitter）上发布的一系列帖文中解释道，DTCC选择Stellar并非随意之举。他表示，尽管Ethereum高度重视抗审查性，但这一特性恰恰使其不适合受监管的全球金融体系。他写道："抗审查的货币与主流全球金融体系在根本上是不兼容的。"他还补充说，去中心化带来了真实的运营成本，而这些成本对机构用户而言往往得不偿失。相比之下，Stellar提供开放访问，但采用基于信任的共识算法。这一设计让金融机构能够直接选择交易伙伴，这对于合规和风险管理而言是至关重要的特性。

公共账本中的控制功能

Campbell指出，Stellar的Layer 1协议支持大型金融机构无法忽视的基本控制功能。这些功能包括冻结资产、没收资金以及维护已批准参与者白名单的能力。他认为，要成为主流金融基础设施，账本必须对参与者开放，同时也能够屏蔽恶意行为者。这一务实观点与许多优先考虑绝对去中心化的公共区块链的理念形成鲜明对比。这位教授的评论为当前有关代币化现实世界资产（RWA）未来走向的持续辩论增添了新的层次。作为美国资本市场关键支柱的DTCC，近期宣布计划在Stellar网络上将托管资产代币化，目标于2027年上半年推出。如此核心的市场基础设施参与者作出的这一选择，为Campbell关于Stellar在机构采用方面的实用性论点提供了重要支撑。

对加密货币市场的影响

这一发展可能预示着大型金融机构对区块链技术看法的转变。对于能够在开放性与控制性之间取得平衡的网络的偏好，表明代币化资产的未来或许并不属于最去中心化的网络，而属于那些能够最有效地衔接区块链创新与监管现实的网络。对于长期以来被视为去中心化金融（DeFi）和代币化默认平台的Ethereum而言，Campbell的批评构成了明确的挑战。这引发了真实的疑问：在吸引机构资本方面，其核心设计原则究竟是优势还是负担。

展望未来

理想化去中心化与实际合规之间的辩论正在实时进行，各大金融机构纷纷参与其中。Austin Campbell以DTCC的具体决策为基础所作的分析，为Stellar等网络可能更适合全球金融未来这一论点提供了清晰的依据。未来几年将揭示市场是否真正认同这一愿景。

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