智谱计划在A股科创板二次上市

文章作者、来源：侯瑞宁，界面新闻

6月1日，“全球大模型第一股”智谱（02513.HK）发布公告称，在当日举行的董事会会议上，公司建议向中国相关监管机构申请配发及发行A股，并向上海证券交易所申请该等A股在科创板上市及准予交易。此次智谱拟募资150亿元。

今年1月8日，智谱在香港联合交易所挂牌上市，募集资金总额为43.48亿港元。此次计划在A股上市，标志着智谱正加速构建“A+H”双资本平台布局。

智谱在昨日的公告中称，建议A股发行数量占建议A股发行完成后公司总股本的2%至8%之间（不含因超额配股权获行使而将予发行的任何A股），即不少于909.88万股且不多于3876.9万股新A股。建议A股发行须待股东于年度股东会上以特别决议案批准、获得中国证监会及上海证券交易所的批准后，方可作实。

具体A股发行数量由股东授权董事会根据实际情况调整，并最终以经中国证监会同意注册的A股数量为准。预计建议A股发行全部为新股发行，原股东不公开发售股份。

公告称，本次发行时间为智谱将自取得中国证监会建议A股发行注册文件之日起12个月内处理建议A股发行，并将在建议A股发行完成后尽快申请公司股份在科创板上市交易。 

根据公告，智谱拟募资150亿元，其中120亿元用于人工智能通用基座大模型项目，20亿元用于大模型MaaS一站式服务平台，10亿元用于补充流动资金。

针对人工智能通用基座大模型项目，智谱表示，本项目重点探索从“聊天机器人”向“能体系统”以及“社会治理安全”的范式转移。在核心技术方面，公司将专注在基座模型的智能上界提升;、模型的无限内存与可持续自主学习能力、多智能体协同的自治智能、极致的芯算一体高效推理计算等方面。本项目预计于2030年底前完成。

针对大模型MaaS一站式服务平台建设，智谱表示，公司大模型平台致力于将AI连接到一切现有工具和数据库，成为AI连接器，甚至能够像人一样直接操作计算机界面，实现真正的端到端自动化。研发基于基座实现大语言模型的操作系统LLM-OS，这将有助于降低大模型应用开发门槛，推动人工智能技术在实体经济中的规模化落地。此外，公司也将在AI4Science (AI for science)和社会治理进行探索，研究大模型智能杆杠能发挥最大价值的物理领域，以及重定义模型和人 的协同模式。本项目预计于2030年底前完成。

智谱称，所得款项拟用于上述项目的用途，有别于全球发售所得款项的用途，后者主要聚焦于提升现有GLM系列模型的整体能力，包括预训练规模扩展、深度推理能力增强、长程任务能力提升及工程优化。A股募集资金投资项目下的通用基座大模型研发项目，服务于通用人工智能技术体系的进一步持续演进，以新的缩放范式及新能力为核心，系统性重构底层架构与训练框架，共同构成本公司下一阶段通用人工智能研发部署的有机整体。

谈及建议A股发行并在科创板上市的理由， 智谱表示，这是公司积极响应国家发展战略的一项重大战略举措，将有助于公司建立“A+H”双重股权市场渠道，从而拓宽融资渠道，增强长期资本规划的灵活性等。

智谱2025年财报数据显示，报告期内，公司实现总营业收入7.24亿元，同比增长131.9%；年内亏损47.18亿元，同比扩大59.5%；经调整年内净亏损31.82亿元，同比扩大29.1%。研发方面，2025年，智谱研发开支为31.80亿元，同比增加44.9%。公告显示，这主要由于员工成本增加以及支付于第三方算力供应商的计算服务费用增加。

除了智谱之外，MiniMax近日也启动A股上市进程。据证监会官网显示，5月29日，MiniMax已与中信证券签署辅导协议，正式启动A股IPO。这意味着继今年1月先后登陆H股之后，智谱和MiniMax有望在A股再次集结。

有分析认为，同步推进“A+H”上市，不仅体现出头部企业对资本与产业资源的双重渴望，而且反映了国内人工智能硬科技资产回归本土定价的长期趋势。

6月2日集合竞价阶段，智谱一度涨超14%。截至发稿前，其股价报1500港元/股，涨幅2.32%，市值为6687.6亿港元。