SpaceX IPO将如何影响AST SpaceMobile、Rocket Lab及无线运营商

摘要

• SpaceX 定于本周五以每股 135 美元在华尔街上市，募资规模约达 750 亿美元，有望成为史上最大 IPO
• AST SpaceMobile 和 Rocket Lab 等太空股可能面临估值压力，因 SpaceX 市销率约为 35 倍，而它们的市销率高达 60-80 倍
• Verizon、AT&T 和 T-Mobile 等电信股已因担忧行业颠覆而下跌，但若 IPO 表现不佳，这些股票或将反弹
• SpaceX 最大的增长押注是 AI——其预计市场机遇高达 22.7 万亿美元，但旗下 xAI 部门尚无明确盈利路径
• 纳斯达克修改规则以允许更快加入指数，但标普道琼斯坚守 12 个月等待期

SpaceX 正准备于本周五在华尔街上市，以每股 135 美元发行 5.556 亿股，募资规模或达约 750 亿美元，有望成为史上最大 IPO。

首席执行官埃隆·马斯克在 X 平台上告知摩根大通的杰米·戴蒙，公司需要资金部署 10 万颗新一代 Starlink 卫星，并在太空中建设 AI 数据中心。马斯克已是全球首富，或将成为全球首位万亿富翁。

对太空股意味着什么

SpaceX 的 IPO 估值约为预期销售额的 35 倍，这对部分同类上市公司而言是一个问题。

AST SpaceMobile 的市销率约为 80 倍，Rocket Lab 则接近 60 倍。两只股票过去一年均大幅上涨，分别上涨约 150% 和 290%。

随着 SpaceX 提供直接的估值基准，这些倍数可能面临压力。分析师将此称为"估值下调"——即估值倍数压缩，向更具参考价值的可比公司靠拢。

Intuitive Machines 和 Redwire 面临类似风险。上述四家公司的做空兴趣均在 20% 左右，约为罗素 1000 指数平均水平的三至四倍。若 SpaceX 上市带动太空股走高，则存在轧空风险。

电信股与 AI 股同样受关注

SpaceX 不仅是一家火箭公司，其 Starlink 服务直接与传统无线运营商竞争。

受颠覆行业的担忧影响，Verizon、AT&T 和 T-Mobile 的股价已在 IPO 前下跌。若 IPO 表现令人失望，这些股票或将回升。

SpaceX 招股说明书将 AI 列为最大潜在市场，估计市场机遇高达 22.7 万亿美元。其旗下 xAI 部门今年早些时候与 SpaceX 合并，与 Anthropic、OpenAI 和 Microsoft 展开竞争。招股说明书显示，该业务目前尚无明确盈利路径。

上市表现疲软还可能对更广泛的 AI 概念股产生连锁影响。SpaceX 是首家亏损的 AI 公司公开上市。OpenAI 和 Anthropic 预计将于今年晚些时候跟进上市。

指数纳入与马斯克的控制权

纳斯达克修改规则，允许公司在仅 15 个交易日后加入纳斯达克 100 指数，这可能使 SpaceX 迅速受益。标普道琼斯则维持其 12 个月的标准要求不变。

马斯克将持有多数 B 类股份，拥有公司决策的完全控制权。SpaceX 在其自身文件中警告，失去马斯克将难以弥补。

IPO 前，SpaceX 股票已在加密平台 Hyperliquid 上以约 163 美元交易，较 IPO 发行价隐含约 20% 的涨幅。

本文《SpaceX IPO 将如何影响 AST SpaceMobile、Rocket Lab 及无线运营商》首发于 CoinCentral。