特朗普的Truth Social股份缩水13亿美元，而其高尔夫帝国创下创纪录利润

文章《特朗普Truth Social股份缩水13亿美元，高尔夫帝国创纪录盈利》首发于24/7 Wall St.。

唐纳德·特朗普的财富分布在两个截然不同的业务之间。一个在华尔街交易，随比特币价格起伏波动；另一个则建立在会所、球道和度假套房之上。过去一年，数字业务一蹶不振，高尔夫业务却蓬勃发展，两者共同支撑着福布斯目前估计为65亿美元的净资产。

数字业务陷入困境

损失最惨重的来自Truth Social母公司——特朗普媒体与科技集团。2025年，该公司仅录得370万美元收入，却报告了7.123亿美元的净亏损。大部分亏损为账面亏损，与其资产负债表上大量持有的加密货币价值下跌有关。

为寻找可行的商业模式，公司不断自我革新。2025年建立了比特币储备，2025年12月宣布与核聚变能源公司TAE Technologies进行价值60亿美元的全股票合并，到2026年初又在考虑是否将Truth Social全面分拆出去。

这些变动几乎未能稳定股价，目前股价远低于2024年上市时的水平。福布斯估计，过去一年股价下滑使特朗普个人持股缩水约13亿美元，目前价值约12亿美元。

高尔夫业务蓬勃发展

特朗普的实体资产则走出了截然相反的轨迹。福布斯对其自有及授权高尔夫球场的整体估值约为10亿美元，是其财富的重要支柱。

驱动力在于不断攀升的营业利润。在新会员入会潮及高额入会费的推动下，其在美国的十家高尔夫俱乐部合计营业利润从2020年的1900万美元增至2024年的6600万美元。例如，加入其旗舰新泽西州贝德明斯特俱乐部的费用超过35万美元。

海湖庄园借政治势头大赚

没有哪处房产比特朗普位于棕榈滩的私人俱乐部海湖庄园更能体现政治与待客之道的结合。福布斯目前对其估值约为5.6亿美元。

政治带来的红利并非新鲜事。在2016年的一次证词中，特朗普回忆其经理告诉他，那是俱乐部有史以来最好的一年，并将此归功于总统竞选活动。此后，生意只增不减。

多拉尔复苏，特恩伯里扩张

迈阿密附近的特朗普国家多拉尔度假村也实现了强劲复苏。特朗普于2022年5月以1.25亿美元抵押贷款为该度假村进行了再融资，它至今仍是其最大的物业之一。

大西洋彼岸，苏格兰的特朗普特恩伯里正以"特朗普十二洞"扩充其高尔夫配套设施——这是一个由旧阿伦球场改建而成的全新12洞三标准杆球场，预计于2026年开放。

布朗克斯赌场带来意外之财

高尔夫业务也带来了一次性的意外收益。2023年，特朗普公司以6000万美元将布朗克斯一处公共高尔夫球场的经营权出售给Bally's，合同中附有一项条款，约定若该地点日后建起赌场，将另行支付更多款项。2025年12月，纽约监管机构批准Bally's的赌场牌照，该条款随即触发，特朗普集团额外获得1.15亿美元付款。

两个业务，两种走向

这种分化说明了一个简单的道理：特朗普商业版图中与市场交易、与加密货币挂钩的一面随投资者情绪剧烈波动，而高尔夫球场、会所和度假村则在周期中持续产生现金流。目前，球道才是这份财富中更为稳健的那一半。

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