2026年1月20日,加密货币市场经历了一场剧烈的去杠杆事件。超过182,000名交易者被强制平仓,清算总额超过10.8亿美元。随着Bitcoin和Ethereum期货交易者遭受连锁追加保证金通知的打击,多头头寸几乎承担了所有损失。
在全球宏观经济压力加剧和数字资产技术面疲软的情况下,交易者目前正面临更高的杠杆。
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创纪录清算重创杠杆交易者
根据CoinGlass数据,在截至1月20日的24小时内,182,729名交易者被清算,总损失达10.8亿美元。其中大部分是多头头寸,总计10.8亿美元,而空头清算则低得多,仅为7,967万美元。
Bitcoin的多头清算达4.2706亿美元,Ethereum紧随其后为3.7447亿美元。Bitget上最大的单笔清算涉及一个价值1,352万美元的BTCUSDT_UMCBL头寸。主要交易所报告了重大损失:Hyperliquid的多头清算为1.3239亿美元,Bybit为9,135万美元,Binance在四小时内为6,408万美元。
当保证金不足以弥补损失时,交易所会关闭交易者的杠杆头寸,这就是清算。当价格朝着不利于高杠杆头寸的方向移动时,交易所会自动出售抵押品,导致连锁反应,因为每次清算都会推低价格并触发进一步的追加保证金通知。
知名交易者遭受重创。知名投资者Machi Big Brother在一天内遭受五次清算。他的总损失达到2,418万美元,他剩余的2,200 ETH价值667万美元,如果Ethereum跌至2,991.43美元将面临进一步风险。
技术面疲软和市场压力信号
除了价格下跌之外,多个市场指标显示出明显的压力。技术分析发现,大多数山寨币的每日相对强弱指数(RSI)低于50,这是持续抛售压力的信号。RSI范围从0到100;低于50的数值表示看跌情绪。
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显示RSI低于50和清算比率上升的技术指标。来源:Alphractal过去24小时内,市场大部分地区的清算与未平仓合约比率保持高位,表明明显的去杠杆。这一比率衡量被清算的未平仓头寸份额,在压力和强制抛售期间会飙升。
这些反复的清算已经耗尽了投资者资本,使交易者更难以较低价格重新进入市场。当最需要需求来稳定价格时,买家池缩小,这可能导致自我强化的下行螺旋。
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全球流动性威胁上升加剧市场压力
除了加密货币自身的挑战之外,宏观经济事件正在放大市场波动。日本债券市场在1月20日出现剧烈转变:30年期日本政府债券(JGB)收益率跃升25个基点至3.86%,而10年期收益率上升8个基点至2.34%。这两个数字都创下了日本主权债务的现代纪录。
日本政府债券收益率急剧上升至创纪录水平(来源:Ole S. Hansen)这种收益率转变产生了深远影响。几十年来,低日本收益率一直锚定全球流动性,推动套利交易,投资者以低利率借入日元投资于包括加密货币在内的高收益资产。
然而,日本收益率上升使维持这些头寸的成本大幅增加。因此,资本正在回流日本,并远离加密货币等风险较高的资产。日本央行的选择有限:控制收益率可能削弱日元,而更紧缩的政策可能扭曲市场或削弱信心。无论哪种方式,全球流动性状况都在收紧。
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额外的压力来自达沃斯世界经济论坛,政策讨论可能引入更多监管不确定性。这一年度盛会经常引起市场波动,尤其是对加密货币而言,因为该资产类别在全球范围内仍受到更严格的监管审查。
加密货币市场可能持续波动
技术面疲软、杠杆交易者资本耗尽以及全球流动性收紧都指向持续的不确定性。随着市场消化更高的日本收益率和来自达沃斯的任何信号,短期波动可能会增加。
高杠杆交易者仍然暴露在风险之中。当情况恶化时,交易所会自动清算头寸以限制风险——通常会完全清空交易者的资本。加密货币社区将这种结果称为"rekt",这是"wrecked"的俚语。
当清算和压力比率较高时,有效的风险管理至关重要。然而,不利的条件和资本耗尽可能限制买盘,使价格持续承压,直到较低的价格吸引新资本或宏观趋势缓解。
接下来的几天将揭示加密货币市场能否吸收这场动荡,或者随着全球金融状况的变化是否会出现更多清算浪潮。
来源: https://beincrypto.com/crypto-liquidations-market-volatility-2026/
