上涨的ETH基本面暗示以太币价格复苏

在整个以太坊生态系统中,随着扩容工具的成熟以及投资者兴趣在谨慎乐观和审慎风险之间循环,活动持续活跃。在最新的每周快照中,该网络记录了1,640万笔链上交易,而基础层费用在需求高峰期间保持在0.20美元以下。整个生态系统的DEX交易活动接近数百亿美元的中段水平,其中显著份额的流动性通过第2层网络流转,这些网络持续改善吞吐量和用户体验。在这种活动中,以太币在截至周日的七天内面临15.9%的价格回调,引发了看涨杠杆押注的大规模清算,并引发了关于近几个月测试的2,800美元左右的坚实支撑位是否会守住的疑问。然而,数据也指向潜在的近期反弹,链上指标和衍生品定位显示有向3,300美元区域上涨的空间。

要点摘要

• 以太坊记录了1,640万笔每周交易,而基础层费用在高需求期间保持在0.20美元以下。
• 横跨以太坊生态系统的DEX活动达到约268亿美元的每周交易量,显示链上交易需求renewed。
• 以太坊第2层的总体活动激增,L2的总交易量达到1.28亿笔,超过BNB Chain和Tron等竞争链的总和。
• 以太坊上的每周DEX交易量达到130亿美元,高于四周前的约81.5亿美元,因为Fusaka升级提升了数据容量并引入了批处理工作流程。
• 市场动态显示专业交易者从大量看跌对冲转向更中性的立场,尽管价格波动持续且风险情绪不断演变。

以太币(加密货币:ETH)在截至周日的七天内经历了15.9%的价格回调。这种波动引发了看涨杠杆ETH头寸9.1亿美元的清算,加剧了人们对已坚守两个月的2,800美元支撑位可能最终被打破的担忧。尽管交易者信心有所下降,但几项链上和衍生品指标显示,在更高的网络活动、改善的费用结构和去中心化交易renewed兴趣的推动下,可能出现短期反弹至3,300美元。

基础层费用仍然是原生代币需求的核心决定因素,但随着扩容层证明能够在不牺牲安全性的情况下处理更多负载,叙事正在转变。以太坊生态系统受益于几个rollup和侧链的势头,特别是Base、Polygon、Arbitrum和Optimism,它们共同扩大了吞吐量并吸引了新用户。结果是一个更具弹性的链上环境,用户即使在整体活动激增时也能执行更便宜、更快速的交易。这一趋势与行业向成本效益链上操作的更广泛推动相一致,这是维持长期网络活动的关键因素。

值得注意的是,以太坊的链上费用在过去一周上涨了19%,而Tron和Solana等竞争对手则回吐了部分近期涨幅。更重要的是,以太坊第2层网络的总交易数量攀升至1.28亿笔,超过了BNB Chain和Tron的总和。这种模式表明该生态系统在实践中的扩容能力,在不牺牲用户体验或产生高昂成本的情况下支持更高的活动。于2025年12月上线的Fusaka升级通过增加数据容量和引入简化用户交互并减少拥挤时期摩擦的交易批处理工作流程发挥了关键作用。

尽管专业交易者转向中性,以太坊主导地位依然坚挺

以太坊在总锁仓价值(TVL)中的主导地位仍然是投资者对去中心化结算层偏好的关键指标,尽管BNB Chain和Solana等其他网络争夺市场份额。对链上活动的广泛观察显示,ETH继续拥有强大的流动性和使用基础,这得到了链上协议的弹性和第2层扩容日益采用的支撑。在衍生品领域,专业交易者在经历一段对冲进一步损失的时期后,似乎在看涨和看跌期权之间恢复到中性立场。这种转变表明,随着交易者重新评估进一步下跌与上涨潜力的可能性,风险偏好更加平衡,特别是在价格下跌测试主要支撑位之后。

衍生品情况还揭示了市场心理如何围绕期权对冲发生转变。在经历一段看跌期权上升后,Deribit上的看跌看涨比率有所降温,在周日ETH突破重要价格阈值后出现显著飙升。这种动态符合市场风险溢价正在调整为快速单向下跌可能性降低的观点,尽管头条新闻和宏观数据使价格走势波动不定。

在价格走势之外,宏观考量既是顺风也是同等程度的担忧。传统市场徘徊在主要基准附近,而通胀数据和政策预期继续塑造风险情绪。CME FedWatch工具显示,美国联邦储备委员会到7月将利率降至3.25%或更低的可能性有所波动,反映出市场在增长、通胀和进一步政策转变潜力之间的挣扎。在这种背景下,ETH作为去中心化金融和传统市场之间桥梁的角色凸显了流动性和可靠性在维持采用方面的重要性。

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最终,ETH价格走高的路径可能取决于持续的DEX活动、链上吞吐量的逐步增加,以及塑造生态系统资金和用户入驻的更清晰监管信号。如果当前模式保持——强劲的第2层采用、有吸引力的费用动态和持续的开发者动力——市场可能在未来几周看到向3,000美元上方的renewed推动,流动性和参与度在整个生态系统中扩大。

以太币的价格轨迹继续成为整体市场对去中心化金融情绪的晴雨表,以及在不牺牲安全性或广泛可访问性的情况下扩容的持续推动。虽然本周带来了波动,但基础活动指标显示了基线实力和一个能够吸收需求的生态系统,因为用户倾向于更便宜、更快速和更可扩展的链上交互选项。

本节引用的市场数据和分析包括以下来源:来自网络分析的链上交易计数和费用数据、第2层活动指标、DEX交易量数据,以及来自Deribit和市场数据聚合器的衍生品定位。

为什么重要

链上活动的信号对用户、建设者和投资者很重要,因为它们阐明了以太坊及其扩容基础设施在兑现可扩展、安全和可访问的去中心化生态系统承诺方面的表现。较低的基础层费用和不断增长的L2吞吐量降低了参与障碍,使更多用户能够在没有高昂成本的情况下进行交易、借贷和交易。对于开发者来说,Fusaka升级的数据容量和批处理能力降低了部署和使用高级DApp的摩擦,可能加速产品采用。对于交易者来说,DEX交易量、TVL主导地位和不断变化的期权格局的不断演变组合提供了更细致的风险信号和新的清算动态以供监控。简而言之,以太坊生态系统的健康状况日益与技术升级和能够实时吸收需求的流动市场深度相关联。

接下来关注什么

• 监控Fusaka升级对网络容量和交易批处理的持续影响,预计随着实际使用增加,将在2026年初进行更新。
• 追踪未来4-6周的每周DEX交易量和第2层吞吐量,以评估当前反弹势头是否持续超越短期波动。
• 观察关键水平(例如3,200-3,300美元)附近的价格走势与流动性和波动性变化的关系,以及衍生品定位的转变。
• 关注宏观信号和政策讨论,特别是围绕可能影响风险情绪和市场流动性的监管框架和资金缺口的任何发展。

来源与验证

• 以太坊价格数据和市场指标: https://cointelegraph.com/ethereum-price
• Fusaka升级详情: https://cointelegraph.com/news/ethereum-fusaka-upgrade-goes-live-instant-feel-user-experiences
• Nansen宏观概述: https://app.nansen.ai/macro/overview
• Laevitas数据来源: http://laevitas.ch
• FedWatch工具: https://www.cmegroup.com/markets/interest-rates/cme-fedwatch-tool.html

接下来关注什么

• 3-5个与来源数据一致的前瞻性检查(日期、文件、解锁、治理投票、产品发布、监管步骤)。

为什么重要

总体而言,数据集指向以太坊成熟的扩容叙事,融合了更便宜的费用、更强的链上吞吐量和更活跃的流动性。这不仅是对交易者的信号,也是对构建依赖强大交易管道的链上金融、钱包和用户友好界面的开发者的信号。第2层扩容的持续演进以及生态系统对价格波动的反应将继续塑造投资者信心、资本配置和未来几个季度去中心化金融的创新步伐。