简而言之：
- 质押进入队列达到405万枚ETH，退出队列仅3.8万枚ETH，显示出压倒性的需求。
- 尽管网络活动和质押增长创下纪录，ETH价格仍低于2,000美元。
- 大户和ETF增加抛售压力，加剧短期市场波动。
- 在下跌期间出现选择性积累，支持ETH供应的中期稳定。
Ethereum质押需求正达到前所未有的水平，超过400万枚ETH等待进入，而退出订单仍然很少。
尽管最近价格跌破2,000美元，但这一激增反映了强劲的长期信念、结构性稀缺性和不断增长的网络参与度。
质押和网络活动
Ethereum的质押队列显示出进入和退出之间明显的不平衡。进入队列持有405万枚ETH，而退出请求总计仅3.8万枚ETH。
这显示出压倒性的需求。验证者选择长期收益和网络配合而非流动性。
70天的质押等待时间证实了协议限制无法满足当前需求。与此同时，退出订单在数小时内清除，显示没有恐慌。
这种情况减少了流通中的ETH并限制了即时抛售压力。当与Ethereum的销毁机制结合时，结构性稀缺性增加。
因此，质押的ETH有效地离开了流动供应，支持潜在的上涨走势。
Ethereum网络使用率保持强劲。14天平均转账次数达到110万次，显示出活跃的代币流动。
然而，仅靠网络活动无法扭转最近的价格下跌或短期抛售。
散户参与度正在下降。期货未平仓合约在一天内从263亿美元降至254亿美元。
因此，网络活动与疲弱的资金流形成对比，尽管使用率较高，但导致暂时的价格压缩。
大户、ETF和价格动态
大户增加了短期抛售压力。Trend Research出售了17万33枚ETH，而Vitalik Buterin和Stani Kulechov出售了较小的数量。
因此，在市场需求疲弱的情况下供应增加。BitMine Immersion Technologies持有428万枚ETH，其中290万枚已质押。
这产生了估计1.88亿美元的年化收入。因此，质押减少了流动供应，同时维持长期资金支持。
现货ETH ETF在2月5日经历了总计8,079万美元的资金流出，其中Fidelity的FETH占5,578万美元。因此，被动抛售持续稳定，增加供应压力而没有快速逆转。
衍生品数据显示清算风险在1,509美元至1,800美元之间。如果价格进一步下跌，杠杆头寸可能触发强制抛售。
与此同时，随着长期投资者在下跌时买入，出现选择性积累。如果抛售持续，ETH可能测试1,500美元至1,800美元。
同时，质押减少了流动供应，高网络活动提供了逐步稳定。因此，即使短期波动仍然存在，结构性稀缺性仍在继续。
文章《Ethereum质押需求创历史新高，退出队列保持最低水平》首次发表于Blockonomi。
来源：https://blockonomi.com/ethereum-staking-demand-hits-record-levels-as-exit-queue-remains-minimal/
