金融科技公司Block正在缩减至疫情前规模，将员工人数从疫情时期超过10,000人的峰值削减至约6,000人，而2019年仅为3,800人。

首席执行官Jack Dorsey表示，AI让小型团队能够更快行动。虽然这确实如此，但更深层次的重置可能反映了一个更严峻的现实：稳定币轨道可能开始压缩推动公司扩张的基于卡的费用。

Block的业务建立在向商家收取每次刷卡一定百分比费用的支付系统上。稳定币可能将这一百分比变成几分钱，缩小收单机构和与卡关联的金融科技公司分配的经济蛋糕。这种转变，而非人员精简，可能定义公司的下一个篇章。

Citrini Research最近发布的一份题为"当摩擦归零"的报告指出，代理购物的兴起——即AI助手自主比较价格、优化支付路径并代表用户执行交易——可能加速从卡网络向稳定币轨道的转变。

在那种环境下，结算在几秒内以接近零成本完成，机器优先考虑价格和速度，而非品牌忠诚度或结账设计。

当AI代理可以以几分钱的成本处理相同交易时，维持传统支付体系的2%至3%商家费用变得更难证明合理性，这使Block等公司面临结构性利润压缩，而非暂时性竞争压力。

这不是Block第一次尝试调整规模。2024年初，该公司根据此前披露的计划开始裁员，计划将员工人数减少多达10%，在2023年膨胀至约13,000人后将员工人数上限定为12,000人。

当时，Dorsey承认"我们公司的增长远远超过了业务和收入的增长"，将此举视为对疫情时期过度扩张的纠正。

最新的裁减幅度要大得多，接近40%，这表明重新调整不再仅仅是使成本与收入保持一致，而是适应费用压缩可能成为结构性问题的支付格局。

投资者对此举表示欢迎，Block股价在盘后交易中上涨超过23%，市场对激进的成本重置表示认可。即便如此，该股仍较疫情时期峰值低约80%，凸显出自招聘热潮以来预期重置的幅度。

在那次扩张期间稳定币已经存在，但它们主要被视为加密交易工具，而非可信的支付威胁。

直到最近，随着GENIUS法案等措施推进监管清晰度以及Circle的IPO将稳定币提升至主流金融体系，美元支持的代币才开始看起来像是支撑Block业务的基于卡轨道的可行替代方案。

"也许Block裁员大量员工是AI将摧毁一切的迹象，"Ritholtz Wealth Management董事、财务分析师Ben Carlson在X上发文称。

"或者也许股价较高点下跌80%，他们过度招聘，而AI是一个方便的借口，"他写道。