Jefferies将微软(MSFT)股票列为其首选AI投资，目标价为675美元

要点摘要

• Jefferies维持对Microsoft的买入建议,目标估值为675美元
• 分析师Brent Thill强调Microsoft通过Azure和M365在捕获企业AI投资方面的竞争优势
• AI盈利指标在相当的发展阶段超越云端利润率
• Microsoft目前的估值约为2027财年盈利的21倍,低于其10年历史平均值23.5倍
• 分析师共识目标价594.02美元显示较目前交易水平约有44.6%的潜在升幅

Microsoft (MSFT)获得Jefferies的再次背书,分析师Brent Thill将这家科技巨头确定为捕获企业人工智能支出的领跑者。在与Microsoft投资者关系领导层讨论后,Thill维持其买入建议及675美元的估值目标。

Microsoft Corporation, MSFT

Thill的论点围绕一个简单的前提:Microsoft的成功并不取决于开发优越的AI模型。相反,该公司的制胜策略在于控制AI模型创建、实施和运营的基础设施——这是它已经确保的位置。

Azure云端服务与Microsoft 365生态系统的整合使该公司处于企业AI策略的中心。拥有超过4.5亿付费M365订阅用户,Microsoft已将自己嵌入全球大部分企业的运营架构中。

根据Thill的说法,AI功能可能扩大M365的总潜在市场,而不仅仅是替代当前功能。随着组织将AI整合到标准软件应用程序中,支出模式显示增加而非减少。

AI盈利能力超越云端计算轨迹

分析师的一项值得注意的观察:AI利润率在同等发展阶段超过云端计算。这一趋势显示随着市场需求增强的有利经济效益。

Thill还强调了AI代理日益扩大的重要性——能够跨多个平台运作并执行API调用以实现目标的自主软件。Microsoft的基础设施作为这个生态系统的基础,可能推动更高的每用户收入产生。

该平台的模型无关策略证明是重要的。Microsoft没有将一切押注在单一AI模型的成功上,而是构建任何模型都可以运作的框架——并将对该基础设施的访问货币化。

交易倍数显示上涨潜力

目前估值约为预计2027财年盈利的21倍,Microsoft的交易价格低于其10年历史平均倍数23.5倍。Jefferies认为考虑到Microsoft与2016年相比大幅增强的AI定位,这种折扣似乎不合理。

该投资公司还认为,鉴于该平台在此期间的显著扩张,该股不应接近其10年低点约15倍。

更广泛的分析师社群分享这种乐观态度。在过去三个月发布的36项评级中,33项建议买入,三项建议持有。共识目标价达到594.02美元,显示较目前价格水平约有44.6%的潜在升值。

Microsoft的PEG比率为0.88,显示相对于预期增长率的有利定价。InvestingPro根据其公允价值方法将该股指定为被低估,有17位分析师上调了未来季度的盈利预测。

关于监管发展,日本反垄断监管机构最近访问了Microsoft日本的设施,审查Azure云端业务实践——特别是该公司是否为考虑替代供应商的客户制造障碍。官方结论尚未发布。

Thill的675美元估值目标位居MSFT最乐观的华尔街预测之列。

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