主動資本正成為加密貨幣市場的一大趨勢,投資者和資產管理公司越來越強調,從長遠來看,策略部署、積極管理以及參與生態系統建設始終優於被動流動性。 STON.fi、Allocations、DWF Labs、Amber Premium 和 Edge Capital 的專家小組成員表示,被動流動性對於確保市場穩定至關重要,但主動資本對於實現可持續回報和建立更強大的區塊鏈生態系統同樣必不可少。
Allocations 的創辦人、管理 30 億美元資本的 Kingsley Advani 解釋說,主動型資本管理意味著持續追蹤投資機會、重新配置資金並最大限度地發揮收益策略的效用。他的公司會根據不斷變化的市場環境採取多種流程和策略,並透過集體智慧和風險預警進行資產重新配置,以保障資本並獲得卓越的回報。
這是一種動態策略,使投資者能夠根據市場中的任何風險和機會迅速做出決策,這與往往停滯不前的被動流動性形成鮮明對比。
專家組成員認為,主動投資的真正益處在於它能帶來更高的風險調整後效益,而不僅僅是更高的收益率。 DWF Labs 的 Lingling Jiang 指出,被動投資者通常只追求獲得基本的投資回報,而主動投資者則會運用多種策略來獲取高於基本回報的收益,例如交易、循環投資或套利策略。
Edge Capital 研究主管 Robert Mrkrtchian 指出,主動管理旨在分散式和集中式市場中最具獲利性的風險回報機會。它涉及運用市場中性策略、風險敞口管理以及根據市場波動情況調整倉位。雖然被動策略有可能帶來穩定的收益,但主動資本的目標是在各種市場環境下最大限度地提高業績和抗風險能力。
在市場波動時期,這種方法尤其有用,因為未經管理的流動性可能會造成一些損失,或為時已晚而錯失良機。
除了收益之外,活躍資本也直接參與生態系的發展。做市商、創投和積極的資產管理人能夠提升整個市場的流動性深度、價格穩定性和效率。透過參與其中,他們確保市場平穩運行,並確保交易流程能夠以可持續的方式擴展。
據Amber Premium的Alice Suen稱,主動型資本好比賽車手,而被動型流動性則是為其提供基本支撐的引擎。主動型策略,例如結構化產品、衍生性商品和動態配置,使投資者能夠適應不斷變化的市場環境,而被動型流動性則為其奠定了基礎。
這種差異可以用來強調,活躍資本不僅能夠而且必須創造收益,它還有助於建立加密貨幣市場的基礎設施和穩定性。
與會專家一致認為,主動型和被動型資本平衡會隨市場週期而改變。主動型策略能夠在市場波動或多頭時期利用套利機會、交易低效性和新的投資機會。相反,像穩定幣借貸這樣的被動型收益證券在熊市或下跌行情中可能更安全、更可預測。
江指出,穩定幣可以在市場平靜時期提供7%或更高的穩定收益,而活躍交易在市場高波動時期更具吸引力,因為價格波動會帶來套利機會。
然而,大多數專家組成員指出,主動投資策略和被動投資策略應該結合使用。被動投資較為穩定,而主動投資則有助於優化投資回報和控制風險。
主動型資本的優點之一在於其靈活性。主動型基金經理人會不斷調整投資組合,購買保險以降低智慧合約的風險,並根據不斷變化的市場環境調整投資策略。這種靈活性有助於最大限度地減少經濟衰退的影響,並在經濟蕭條時期保護資本。
Mrkrtchian觀察到,專業資產管理公司會在熊市階段採取較為穩健的投資策略,而在多頭階段則採取較為積極的投資策略。這種彈性使得主動型資本比被動型資本更能抵禦各種市場環境下的表現波動。
主動管理也藉助自動化投資組合管理工具以及人工智慧驅動的系統等新工具變得更加高效,這些系統可以監控風險並自動重新分配資本。
隨著機構投資者進入加密貨幣市場,主動管理正成為他們日益關注的趨勢。這些機構不再那麼執著於追求收益,而是更重視長期業績、安全性和永續性之間的平衡。
與會專家指出,機構需要複雜的資本管理來應對智慧合約漏洞、託管問題和監管風險等挑戰。積極的基金經理人對於確保機構能夠安全地部署資本並實現最大回報至關重要。
隨著機構投資者的進一步採納,主動資本可能會在決定市場結構和流動性分配方面發揮更大的作用。
專家小組得出結論:被動流動性對於確保市場穩定至關重要,但主動資本才是決定市場表現、創新和生態系統發展的關鍵因素。積極的投資者透過動態配置資金、實施風險管理和支持協議開發,為建立更強大、更具韌性的加密貨幣市場做出貢獻。
隨著數位資產投資產業日趨成熟和製度化,積極的資本管理(而非僅僅提供流動性)將成為一項重要的競爭優勢。
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