BitGo首席执行官表示华尔街在加密货币托管方面正在追赶,而他的公司已占得先机

BitGo 首席执行官 Mike Belshe 于2026年3月6日出席 The Crypto Beat 节目,讨论了公司在纽约证券交易所的首次亮相、其无条件的 OCC 国家信托银行执照,以及他为何认为加密原生托管公司比进入该领域的传统银行更具优势。

IPO 及其意义

BitGo 于2026年1月22日在纽约证券交易所上市,股票代码为 BTGO,融资2.128亿美元,估值约21亿美元。Belshe 将此次上市描述为市场对加密基础设施公司兴趣的风向标,这一类别在收入产生方式上与交易所截然不同。

这种区别很重要。BitGo 超过80%的收入来自托管和质押,而非交易量。当交易量下降时,交易所收入在熊市期间会受到压缩。托管和质押收入更加稳定,因为机构客户在价格下跌时并不会停止需要安全的资产存储。Belshe 的定位将 BitGo 视为基础设施而非市场参与者,这种分类往往会吸引不同且更持久的机构资本。

OCC 执照优势

2025年底,BitGo 获得了货币监理署的完全无条件批准,将其南达科他州信托转换为联邦特许的国家信托银行,以 BitGo Bank and Trust N.A. 的名义运营。批准的无条件性质值得注意。Circle、Ripple、Fidelity 和 Paxos 在2025年12月获得了有条件批准。Zero Hash 于3月4日提交了申请。Morgan Stanley 大约在同一时间提交了自己的 OCC 国家信托执照申请。

联邦执照将各州分散的信托和货币传输许可证拼凑体系替换为单一的联邦监管框架。对于在美国多个州运营的机构客户而言,联邦特许的交易对手大大简化了合规流程。这种简化具有真正的商业价值,独立于执照所支持的运营能力。

Morgan Stanley 问题

对话直接探讨了 Morgan Stanley 的 OCC 数字资产托管和质押业务申请。Belshe 的论点是结构性的。他强调了将托管与交易分离以避免利益冲突的重要性,认为拥有联邦执照的加密原生公司比为数字资产改造传统基础设施的传统银行更适合建立透明度标准。

作为竞争定位,这一论点有其价值。Morgan Stanley 的现有业务包括交易部门、财富管理和投资银行业务,当同一机构同时托管客户数字资产时,这些业务会产生潜在冲突。BitGo 的业务就是托管。没有交易部门产生收入,因此不会产生与托管客户利益不一致的激励机制。

机构客户是否会像 Belshe 建议的那样重视这种分离,这是一个悬而未决的问题。有些会这样做。其他客户则会优先考虑与 Morgan Stanley 的现有关系以及系统重要性金融机构的隐性支持,而非专门建立的加密托管公司,无论执照是否等同。

两家公司现在都在相同的联邦监管框架下运营。竞争差异化将由产品、关系和定价决定,而不仅仅是监管地位。

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