鲍威尔面临利率困境，伊朗战争推高能源价格并使通胀前景蒙上阴影

当主席杰罗姆·鲍威尔今天与同事们走进为期两天的会议时,他正被推向在美联储任期内最艰难的决策,而原因就摆在他面前。

当然,我们指的是美国和以色列在伊朗的战争,这场战争使整个全球经济陷入不必要的混乱状态。

就在几周前,通胀看起来更加平稳,降息似乎更近了,但现在由于中东地区基础设施遭受攻击和航运问题,石油和天然气价格再次上涨。

这就是鲍威尔的困境所在:- 他可以维持高利率以阻止另一次通胀问题,或者他可以降息并冒着在能源成本开始影响更广泛经济时这样做的风险。

能源价格迫使鲍威尔捍卫利率,而特朗普再次要求降息...

即使他在伊朗的战争中失利并受到公众的强烈反对,特朗普先生[自然地]再次抽出时间公开侮辱鲍威尔,并要求在本次会议上降息。

可能不知道政策会议在周二开始,这位美国总统在周一告诉记者,美联储应该举行"特别会议""立即"降息。

目前,在3月份维持利率稳定将为美联储提供更多保护,以应对新一轮通胀。伊朗战争已经推高了天然气和石油价格,如果这种情况持续下去,美国人在未来几个月可能要为机票、快递和食品支付更多费用。

然而,能源成本不会局限在经济的某个角落,它们会扩散。美联储迄今掌握的通胀数据尚未显示这场冲突的全部影响。3月11日公布的消费者价格指数比一年前上涨2.4%,与1月份的年度增幅相同。

但该报告的大部分数据都是在冲突开始之前收集的。因此,这个数字尚未反映燃料价格的最新跳升。

市场已经强烈倾向于不变。CME FedWatch使用30天联邦基金期货,目前显示美联储在3月18日将基准利率维持在3.5%至3.75%区间的可能性为99%。

对下次会议的预期也变得更加鹰派,截至发稿时,美联储在4月30日维持相同区间的可能性为95%。

6月份不变的可能性为77%,而一个月前,这些数字分别为4月份70%和6月份31%。

疲弱的就业数据和全球利率会议让鲍威尔没有轻松的出路

问题的另一面是增长。美国就业市场不再给美联储太多安慰。2月份就业报告显示,美国当月失去了92,000个工作岗位。

失业率也升至4.4%。这与1月份以及央行在上次会议上更有希望的劳动力前景形成鲜明转变。

同样的问题现在也冲击着其他央行。欧洲央行、英格兰银行和瑞士央行预计也都会维持利率不变。与美联储一样,它们正在应对同样糟糕的组合:更高的能源价格、通胀风险和更弱的增长。

在欧洲,投资者已经在做出反应。随着交易员权衡高油价的通胀效应与欧元区增长风险增加之间的关系,长期政府债券收益率一直波动不定。

上周,克里斯蒂娜·拉加德在法国电视上表示,政策制定者不会允许欧洲经历像2022年俄罗斯入侵乌克兰后那样的通胀冲击。

英格兰银行也面临艰难的背景。燃料成本正在上升。这使得提前降息的可能性降低,即使劳动力市场降温且GDP增长保持平稳。瑞士的通胀率低于许多其他经济体,但即使在那里,前景也在改变。

更高的能源价格正在影响消费者成本,瑞士国家银行预计也会保持观望。经济学家表示,如果冲击加剧,瑞士的风险平衡现在更倾向于更高的通胀。

不要只是阅读加密货币新闻。要理解它。订阅我们的通讯。它是免费的。