特朗普改造世界的计划内幕——由美国人买单

我认为我们必须接受事实。我们将会付出代价,而且将会继续为总统对伊朗发动的这场选择性战争付出代价。这就是政治的后果。也许美国人下次会认真对待他们的民主。

如果唐纳德·特朗普从这场战争中脱身,事情也不会恢复正常。上周末,美联社证实了来自其他地方的报道,称伊朗已经通过霍尔木兹海峡建立了一个进贡系统。它对每艘油轮的安全通行收费高达200万美元,以人民币支付。这个所谓的"通行费"将转嫁给消费者。

但如果唐纳德·特朗普升级战争,事情也不会恢复正常。报道显示他正在考虑入侵伊朗主要石油仓库哈克岛。这个想法可能是占领它并用它来谈判停火条款,但没有人真正知道。

无论如何,升级战争都不会恢复海峡的石油流通。正如前国防部长詹姆斯·马蒂斯所说,伊朗只需击沉几艘油轮,用"可以从皮卡车后部发射、射程达100英里的反舰巡航导弹"。

击沉几艘价值约1亿美元的油轮,吓跑任何愿意为它们投保的人。这意味着石油流量减少到涓涓细流,价格持续上涨,我们所有人都绝望地看着自己的收入被消耗殆尽。(彭博社上周末报道称,汽油价格可能是我们最不需要担心的,因为我们可能根本找不到任何汽油来支付更高的价格。)

从战争中脱身也无法阻止以色列继续入侵伊朗的盟友或攻击伊朗。它也无法阻止伊朗报复以色列的持续攻击,袭击邻近的美国盟友海湾国家。只要有冲突,保险公司就不会承保,如果保险公司不承保,根据彭博社的报道,预计石油价格将攀升至每桶200美元,这使汽油平均价格约为8美元。

总结一下,如果特朗普脱身,我们付出代价。如果他升级战争,我们也付出代价。我们为通行费付费,或者我们为稀缺性付费。(或者我们根本找不到任何汽油来支付更高的价格。)再说一次,美国人本可以在决定是否选举一个第一次当总统时就已经搞砸的被定罪的重罪犯时,认真对待他们的民主。但作为一个民族,我们没有这样做。后果就是我们付出代价。

与此同时,我们选出的总统不断谎称战争即将结束,希望交易员相信他并压低油价。他已经反复这样做了,问题是:投资者还会相信特朗普关于战争的说法与实际情况之间的差距多久?

为了找到这个问题和更多问题的答案,我联系了帕特里克·沃森,Mauldin Economics的高级经济分析师。每当我需要了解经济状况时,我经常向他求助。我问帕特里克,特朗普的战争是否正在重组世界。他说是的——如果战争不尽快结束的话。

他说,这"需要重新开放海峡,这意味着伊朗必须被击败或被说服停止威胁船只"。

如果这场战争不结束,石油运输不恢复正常,会发生什么?汽油价格永久性地达到每加仑5美元?

"永久性"是一个很强的词。石油和石油衍生燃料价格将保持高位,直到供应中断缓解或需求下降到足以恢复平衡。这两个都是缓慢的过程,但它们会发生。

问题是,这场战争拖得越久,修复受损或被摧毁的基础设施所需的时间就越长。石油行业本来就不愿意投资新的钻探,因为它看到可再生能源增长如此之快。由于世界其他地区的石油生产接近满负荷,我们可能要等很长时间才能在供应方面获得太多帮助。

需求更难评估。经济衰退通常会减少燃料需求,因为人们出行减少,公司运输的东西减少等等。在这场战争减少全球经济增长的程度上,我们可能会看到供需在一两年内恢复平衡。但那将是以艰难的方式实现。

唐纳德·特朗普正在撒谎以缓解市场恐慌。这非常明显。但投资者会选择相信总统多久?

我一直在与共和党企业主和投资者交谈。私下里,许多人会说他们并不特别喜欢特朗普,也不相信他说的一切,但他们仍然选择他而不是任何民主党人。这个经济学术语叫做"序数偏好"。你可以称之为"两害相权取其轻"。他们认为特朗普尽管有各种问题,但比替代方案毒性更小。所以即使他们不相信他,他们也继续支持他。

当然,这样做的问题是没有底线。无论特朗普做什么,回应都是"民主党会做得更糟"。这意味着他们不能抛弃他。他们可能会抱怨,但也仅此而已。这是一个为任何事情开脱的许可结构。也许在某个时候,他们会损失足够多的钱来重新考虑。但我认为我们还没有接近那个点。

由于特朗普的关税,通货膨胀已经很高。有人说制造业和农业部门已经处于衰退之中。高于正常水平的汽油价格需要多长时间才能将经济的其他部分推入衰退?

当价格高到足以减少总需求时,通货膨胀就会导致经济衰退。在能源冲击中,这意味着人们在汽油上花费太多,以至于他们不得不减少其他支出。他们外出就餐的次数减少,所以餐馆失去生意。他们把旧车多开一年,而不是买新车。所有这些小决定加起来。

这次的转折点是,当今经济的能源密集度远低于过去。汽油确实更贵了,但作为典型家庭支出的百分比,更高的价格可能不会改变他们的行为。当燃料价格体现在其他东西上时,危险就会到来。

例如,食品生产和配送需要大量燃料。机票是另一个例子。但大公司会对冲其费用,提前数月或数年锁定价格。所以这又是一个缓慢的过程。这取决于战争如何发展,但我认为经济衰退还有一段时间。

大多数注意力都集中在汽油价格上,但化肥是另一个问题。其中大部分通过霍尔木兹海峡运输。如果供应被限制会发生什么?如果战争继续,能做什么?

这场战争影响的不仅仅是石油和天然气出口。海湾国家也无法运输诸如精炼铜所需的硫酸,或用于微芯片生产和核磁共振成像机的氦气等物品。这些市场比石油小得多,但在某些行业中至关重要。

化肥是一个问题,因为你需要天然气来生产氨。使这成为可能的哈伯-博施工艺在一个世纪前确实彻底改变了全球农业。这场战争现在正在焚毁我们关键成分的供应。更糟糕的是,许多其他产能在俄罗斯和中国。随着时间的推移,化肥生产可能会转移到天然气供应更安全的地方。但与此同时,化肥价格可能会大幅上涨,并会流向食品价格。

特朗普重组了世界但自己不知道,对吗?

如果海湾航运保持冻结状态,可能会出现这种情况。其他政府和企业必须想办法应对这种中断。如果特朗普迫使他们适应新方式,他们可能不会回到旧方式。这将产生远超能源范围的影响。避免这种情况需要重新开放海峡,这意味着伊朗必须被击败或被说服停止威胁船只。这是一个非常高的标准,因为没有保险船只就不会航行,而保险公司不会在活跃的战区承保。

也许这不是最好的类比,但我把这与越南战争相比较。当时,我们所有的地毯式轰炸都没有迫使投降,因为越共可以简单地撤退到他们的隧道中,然后在其他地方冒出来。同样,伊朗伊斯兰革命卫队在数千平方英里范围内分散着小型导弹和无人机部队。他们不必击沉任何船只;偶尔的近距离未命中就足以阻止流通。消除这种威胁将很困难。还值得注意的是,这些船只大多数是开往亚洲而不是美国的。那里的经济将首先遭受损失。不过,除非这以某种方式尽快结束,否则它将在全球蔓延。

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