核心要點 Nike 將於 2026 年 10 月 1 日美股收盤後公佈 2027 財年第一季度業績，當前市場預計營收約爲 114.3 億美元，每股收益約爲 0.44 美元。 截至 9 月 10 日，NKE 股價已跌破 37 美元並創約 12 年新低，2026 年以來累計跌幅超過 40%，市場對品牌復甦速度的預期明顯下降。 Nike 上一季度營收爲 109.7 億美元，同比下降 1%，其中批發收入增核心要點 Nike 將於 2026 年 10 月 1 日美股收盤後公佈 2027 財年第一季度業績，當前市場預計營收約爲 114.3 億美元，每股收益約爲 0.44 美元。 截至 9 月 10 日，NKE 股價已跌破 37 美元並創約 12 年新低，2026 年以來累計跌幅超過 40%，市場對品牌復甦速度的預期明顯下降。 Nike 上一季度營收爲 109.7 億美元，同比下降 1%，其中批發收入增
重點摘要
Nike 將於 10 月 1 日公佈 2027 財年第一季度業績，NKE 股價已跌至約 12 年低點。市場預計營收約 114.3 億美元，每股收益約 0.44 美元，中國市場與利潤率將決定反彈空間。
核心要點
Nike 將於 2026 年 10 月 1 日美股收盤後公佈 2027 財年第一季度業績，當前市場預計營收約爲 114.3 億美元，每股收益約爲 0.44 美元。
截至 9 月 10 日，NKE 股價已跌破 37 美元並創約 12 年新低，2026 年以來累計跌幅超過 40%，市場對品牌復甦速度的預期明顯下降。
Nike 上一季度營收爲 109.7 億美元，同比下降 1%，其中批發收入增長 4%，但直營收入下降 7%，數字業務收入下降 12%，渠道結構仍處於調整階段。
大中華區仍是財報最重要的風險變量之一，上一季度 Nike 品牌在該地區收入同比下降 17%，本土品牌競爭、折扣壓力與產品本地化問題尚未完全解決。
此次財報若要推動 NKE 股價形成持續反彈，市場需要看到收入降幅收窄、毛利率改善、中國業務出現穩定跡象，同時直營渠道和核心運動產品恢復增長。
Nike 第一季度財報什麼時候公佈，市場預期是多少
Nike 已確認將在 2026 年 10 月 1 日美股收盤後公佈 2027 財年第一季度業績，管理層電話會議將在當天稍晚舉行。根據 Nike 投資者關係公告，這是公司進入新財年後的首份季度成績單，也將成爲市場重新評估 Elliott Hill 復甦計劃的重要節點。
不同數據機構對每股收益預期存在小幅差異。根據 Zacks 截至 9 月 9 日的預測，市場預計 Nike 第一季度營收約爲 114.3 億美元，同比下降約 2.4%，每股收益約爲 0.44 美元，同比下降約 10.2%。其他機構的每股收益一致預期大致在 0.45 美元附近，因此投資者更應關注實際結果相對市場預期的方向，而不是 0.01 美元的口徑差異。
Nike 管理層此前給出的第一季度指引同樣偏謹慎。公司預計報告口徑收入同比下降低個位數至中個位數，同時預計毛利率將小幅改善。管理層還表示外匯不會爲第一季度收入提供明顯幫助，因此本季度的實際銷售表現更能直接反映基礎需求變化。
從預期門檻來看，約 114 億美元的營收並不是一個很高的增長目標。問題在於，Nike 股價已經反映了相當悲觀的市場判斷，因此單純達到一致預期未必足以形成明顯的估值重估，收入質量、毛利率和區域表現可能比 headline beat 更重要。
NKE 股價爲何跌至 12 年低點
截至 2026 年 9 月 10 日，Nike 股價已經跌破 37 美元，創下約 12 年新低，年內累計跌幅超過 40%。根據 Investopedia 9 月 10 日的報道，Morgan Stanley 恢復覆蓋 Nike 後給予減持評級，並給出 31 美元目標價，明顯低於 Visible Alpha 當時約 48 美元的分析師平均目標。
市場擔憂的核心並不只是某一個季度的利潤下降。Nike 面臨的是品牌增長、產品週期、渠道重建、中國市場份額以及競爭格局同時承壓的問題。Morgan Stanley 認爲，市場一致預期可能仍然假設了過快的增長恢復，尤其是在中國市場。
這種悲觀情緒也解釋了爲什麼財報前的股價位置如此敏感。NKE 已經從過去的高增長消費品牌估值逐步轉向復甦型股票定價，投資者開始要求公司用實際銷售數據證明新品、運動品類和渠道改革可以轉化爲收入。
低估值本身不能構成反彈理由。對於希望跟蹤 Nike 相關市場表現的投資者，可以通過 Nike 股票頁面 觀察相關價格變化，同時結合財報公佈後的成交量、跳空幅度和市場預期變化判斷此次反應是否具有延續性。
上一季度已經出現哪些復甦信號
Nike 2026 財年第四季度營收爲 109.7 億美元，同比下降 1%。根據 Nike 官方第四季度業績，批發收入達到 66 億美元，同比增長 4%，而 Nike Direct 收入爲 41 億美元，同比下降 7%。
批發渠道恢復增長是目前較明確的積極信號。過去數年 Nike 曾主動削弱部分批發合作關係，希望推動消費者轉向自營渠道，但這一策略給競爭對手創造了更多貨架空間。Elliott Hill 上任後重新加強與零售合作伙伴的關係，批發收入重新增長意味着渠道修復已經開始產生可見結果。
庫存同樣需要關注。截至 2026 年 5 月 31 日，Nike 庫存約爲 75 億美元，與去年同期基本持平。庫存金額沒有繼續快速增加有助於降低進一步大規模折扣清倉的風險，但官方數據顯示庫存件數實際有所增加，只是產品組合變化抵消了金額影響。
上一季度報告毛利率達到 49.2%，同比提高 890 個基點，但其中約 900 個基點來自美國關稅退款的特殊影響。因此，不能把這一數字直接當作基礎盈利能力已經大幅恢復的證據。第一季度管理層預計毛利率僅小幅改善，這一指標更適合用來判斷正常經營環境下的盈利修復程度。
中國和直營業務仍是 Nike 最難解決的問題
Nike 上一季度最大的區域壓力仍來自大中華區。Reuters 對 Nike 最新經營情況的報道顯示，大中華區銷售同比下降 17%，當地消費者正在更多選擇安踏、李寧以及其他運動品牌，Nike 在產品組合和市場反應速度方面仍面臨挑戰。
這一問題已經持續多個季度。根據 Reuters 對 Nike 中國業務調整的進一步報道，截至 2026 財年，Nike 在中國市場產生約 58.5 億美元收入，但此前已經連續多個季度出現銷售下降。公司正在收緊部分線上渠道控制，並提高產品本地化程度，希望減少折扣對品牌定價能力的侵蝕。
第一季度最值得觀察的並不是中國收入是否立即恢復增長，而是下降速度能否明顯收窄。如果大中華區仍維持兩位數降幅，投資者可能繼續質疑復甦時間表。如果銷售降幅開始明顯改善，同時新品和正價銷售表現提高，則會爲市場提供第一個較可靠的區域拐點信號。
直營渠道同樣需要改善。上一季度 Nike Direct 收入下降 7%，其中 Nike 品牌數字業務下降 12%，實體直營店收入下降 7%。這說明渠道策略調整仍未完全轉化爲消費者端的重新加速。
第一季度哪些數字最可能決定 NKE 能否反彈
第一個指標是營收相對約 114.3 億美元市場預期的表現。如果收入僅達到預期，但管理層繼續給出低個位數至中個位數的下降指引，市場可能把結果視爲復甦仍然緩慢。若實際收入明顯好於預期，同時後續季度展望改善，市場對 2027 財年增長路徑的定價纔可能發生變化。
第二個指標是毛利率。上一季度受到關稅退款影響，報告毛利率並不能直接作爲趨勢基準。第一季度若能實現管理層此前所說的小幅擴張，同時減少促銷並控制產品成本，將說明利潤改善開始更多來自日常經營。
第三個指標是大中華區和 Nike Direct。中國業務如果繼續大幅下滑，會削弱北美或批發渠道改善帶來的正面影響。直營和數字業務如果進一步下降，也會說明 Nike 在重新建立消費者需求方面仍然需要更多時間。
第四個指標是新品和運動品類。管理層此前表示跑步、足球以及性能產品出現改善跡象，並持續把資源從泛生活方式產品重新投向運動核心。世界盃期間增加的營銷投入是否轉化爲第一季度銷售，將成爲判斷品牌熱度是否真正回升的重要依據。
從交易層面看，財報後的價格反應本身同樣具有信息價值。如果業績僅略高於預期，但股價能夠在 12 年低位附近出現高成交量反彈，說明此前悲觀預期可能已經較充分反映在價格中。相反，如果財報優於預期但股價仍無法企穩，市場可能仍在等待更明確的盈利和中國業務拐點。在 MEXC 等市場平臺觀察跨資產風險偏好時，也應把 Nike 的公司基本面與整體消費板塊和利率環境區分開來。
James Mitchell 獨家觀點
Nike 當前的股價位置讓這次財報具有一個不同於普通季度業績的特徵。股價已經跌到約 12 年低點，市場預期明顯降低，因此真正影響財報後走勢的可能不是絕對增長率，而是數據是否證明盈利下修週期正在接近尾聲。
市場最容易誤讀的是單季度 EPS。如果 Nike 通過費用控制再次實現利潤超預期，但收入、中國市場和直營業務仍然惡化，這種盈利超預期的質量會比較有限。對復甦型股票而言，銷售趨勢通常需要先穩定，隨後利潤率改善才能形成更持久的估值修復。
未來最應該追蹤的是收入降幅、毛利率、大中華區銷售以及直營數字業務這四組指標是否同時改善。只出現一項改善不足以確認經營週期已經轉向，如果多個指標連續兩個季度向好，市場對 2027 財年和 2028 財年的盈利預期纔可能開始系統性上調。
從技術和風險管理角度看，12 年低點能夠提供明確的觀察區域，但歷史低價不等於技術底部。財報後的成交量、缺口方向以及股價能否重新站穩財報前的關鍵價格區間，會比單日上漲幅度提供更多關於資金重新定價的信息。
常見問題
Nike 下一次財報什麼時候公佈？
Nike 將於 2026 年 10 月 1 日美股收盤後公佈 2027 財年第一季度業績，並在隨後舉行管理層電話會議。對於亞洲投資者而言，主要財務數據會在 10 月 2 日亞洲時段凌晨公佈。這將是公司進入 2027 財年後的首份季度報告。
市場預計 Nike 第一季度營收和每股收益是多少？
截至 2026 年 9 月上旬，Zacks 的一致預期約爲 114.3 億美元營收和 0.44 美元每股收益，對應營收同比下降約 2.4%、每股收益同比下降約 10.2%。其他機構對 EPS 的預期約爲 0.45 美元，因此市場整體預期仍集中在收入小幅下降、利潤同比承壓的區間。
Nike 股價真的已經跌到 12 年低點了嗎？
是。截至 2026 年 9 月 10 日，NKE 股價跌破 37 美元，並被市場數據確認處於約 12 年低位，2026 年以來累計跌幅已經超過 40%。股價大幅下跌主要反映投資者對復甦速度、中國市場競爭和整體運動服飾需求的擔憂。
Nike 中國業務目前表現如何？
大中華區仍然是 Nike 最弱的主要市場之一。上一季度該地區收入同比下降 17%，公司同時面臨安踏、李寧等本土品牌以及其他國際運動品牌競爭。未來幾個季度如果中國業務降幅開始明顯收窄，將成爲復甦可信度提高的重要信號。
Nike 上一季度有哪些積極變化？
批發渠道是較明顯的改善方向，上一季度批發收入同比增長 4% 至 66 億美元，顯示公司與零售合作伙伴的關係正在修復。與此同時，管理層表示部分跑步、足球和性能產品銷售有所改善。不過 Nike Direct 收入仍下降 7%，數字業務下降 12%，說明整體復甦並不均衡。
NKE 財報後什麼情況下更可能出現持續反彈？
更有利的組合是營收超過預期、毛利率改善、中國收入降幅收窄、直營業務趨穩，同時管理層對後續季度給出更積極的銷售展望。單純依靠 EPS 超預期可能不足以改變市場判斷，因爲投資者目前更關注收入質量和品牌需求是否真正恢復。
免責聲明
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關於作者
James Mitchell 專注於比特幣和山寨幣的技術分析、市場趨勢及交易策略。他常駐倫敦，擁有超過 10 年的金融市場經驗。加入 MEXC Learn 之前，James 曾在一家歐洲領先的投資機構擔任高級分析師，並在風險管理和量化交易領域積累了專業經驗。
James 於 2017 年開始轉向加密貨幣市場，此後憑藉以數據爲基礎的分析方法逐漸受到關注。他擁有倫敦政治經濟學院金融經濟學碩士學位。其分析框架將傳統技術分析與鏈上指標相結合，旨在爲讀者提供具有實際參考價值的市場洞察。
專業領域涵蓋技術分析、市場趨勢與週期、交易策略、比特幣與山寨幣分析以及風險管理。
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