Cleveland-Cliffs（CLF）股價為何暴漲16%？2026年第三季財報與2027年40億美元獲利展望解析

美國鋼鐵製造商 Cleveland-Cliffs（NYSE：CLF）於2026年10月19日股價大漲 16.34%，收在14.10美元。此前公司公布三年來最強勁的季度業績，並預估2027年調整後EBITDA有望突破40億美元。

Cleveland-Cliffs第三季營收達56億美元，調整後EBITDA為6.12億美元，調整後每股盈餘（EPS）為0.28美元。更重要的是，公司對2027年的獲利展望明顯高於華爾街原先預估的約25億美元調整後EBITDA。

這波漲勢反映市場對美國國內鋼價上漲、客戶合約條件改善及獲利能力復甦的信心增強。不過，2027年的業績預測仍取決於鋼鐵市場環境與價格假設能否實現。

重點摘要

• CLF股價於10月19日大漲16.34%，收在14.10美元，主要受到第三季財報改善及2027年獲利展望超預期帶動。
• 第三季調整後EBITDA達6.12億美元，高於公司先前預估的5.75億美元。
• 公司重返獲利，依照美國一般公認會計原則（GAAP）計算，第三季淨利為1.65億美元，第二季則淨虧損1.34億美元。
• 2026年第四季調整後EBITDA預估約7.15億美元，主要受惠於鋼價改善。
• 2027年調整後EBITDA有望突破40億美元，預測基於新簽訂的客戶合約與當前鋼價展望。

為什麼CLF股價在10月19日暴漲16%？

Cleveland-Cliffs公布優於預期的獲利表現，並提出明顯更樂觀的2027年財務展望，推動股價大幅上漲。

根據公司發布的2026年第三季官方財報，Cleveland-Cliffs第三季調整後EBITDA達6.12億美元，高於先前5.75億美元的指引，也較第二季的2.86億美元成長超過一倍。

更重要的催化因素，是管理層預估2027年調整後EBITDA可能超過40億美元，顯著高於華爾街此前約25億美元的預期。這意味著公司的獲利復甦可能不僅限於當前季度，而是有望延續至下一年度。

執行長 Lourenco Goncalves 將前景改善歸因於美國國內鋼鐵市場走強、進口量減少，以及新簽訂的客戶合約。鋼價上漲與營運效率改善也對最新業績形成支撐。

Cleveland-Cliffs 2026年第三季財報表現如何？

Cleveland-Cliffs第三季合併營收達56億美元，高於第二季的52億美元。依GAAP計算，淨利達1.65億美元，稀釋後每股盈餘為0.26美元；調整後每股盈餘則為0.28美元。

調整後EBITDA從第二季的2.86億美元增至第三季的6.12億美元，季度增幅約114%，創下公司三年來最強勁的季度調整後EBITDA表現。

鋼鐵出貨量約為420萬淨噸（net tons），每噸平均淨售價由第二季的1,124美元提高至1,177美元。銷售量增加、價格走強及單位成本下降，共同推動獲利改善。

這些結果顯示，Cleveland-Cliffs的獲利復甦不只是受到鋼價上漲帶動，也反映市場環境改善與營運效率提升的雙重影響。

為什麼Cleveland-Cliffs預估2027年EBITDA將超過40億美元？

2027年的獲利展望，是Cleveland-Cliffs此次財報中最重要的訊息。

公司預估2027年調整後EBITDA將突破40億美元，主要基於客戶合約條件的變化及當前鋼價預測。管理層指出，新簽訂的客戶協議與美國國內鋼鐵市場改善，是提高獲利預期的核心因素。

美國貿易政策促使鋼鐵進口減少，而國內供給限制與合約價格上升則支撐鋼價。Cleveland-Cliffs向汽車製造商、鋼鐵經銷商及工業客戶供應鋼材，若這些市場條件持續，公司將有機會從中受惠。

根據公司向美國證券交易委員會（SEC）提交的財報附件，管理層認為，先前確認的多項未來獲利成長動能，其發展情況比原先預期更加有利。

不過，40億美元是前瞻性預估，而非已實現或保證的獲利。實際結果仍取決於鋼價、客戶需求、合約執行情況、生產成本及整體市場環境。

Cleveland-Cliffs對2026年第四季的獲利展望為何？

Cleveland-Cliffs預估2026年第四季調整後EBITDA約為7.15億美元，高於第三季的6.12億美元。

管理層預期，較高的鋼鐵售價將進一步推動季度獲利成長，但季節性需求變化、計畫性設備檢修、原物料成本及績效獎酬費用，可能抵銷部分成長。

公司也預期，自由現金流改善及計畫中的資產出售所得，將有助於第四季大幅降低債務。管理層目標是在2027年年中前，將淨負債與EBITDA比率降至2.5倍以下。

對投資人而言，第四季業績將是觀察鋼價改善能否真正轉化為更強現金流，以及資產負債表是否持續改善的重要指標。

CLF股價在財報大漲後能否延續漲勢？

16%的股價漲幅反映市場對Cleveland-Cliffs的獲利預期明顯轉趨樂觀，但公司仍高度受到鋼鐵產業景氣循環影響。

美國國內鋼價上漲、客戶合約條件改善及獲利能力提升，可能繼續支撐公司未來業績。然而，汽車產業需求疲弱、鋼價回落、生產成本上升或貿易政策改變，都可能削弱預期獲利。

加拿大業務也面臨挑戰。Cleveland-Cliffs已宣布，因加拿大鍍鋅鋼材市場供給過剩，計畫無限期停用旗下 Stelco 的部分鍍鋅生產線，顯示不同鋼鐵產品及地區的復甦情況並不一致。

因此，投資人接下來將關注公司能否維持較高的鋼材售價、達成第四季EBITDA目標，並持續朝2027年財務展望邁進。

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常見問題（FAQ）

為什麼Cleveland-Cliffs（CLF）股價上漲16%？

2026年10月19日，CLF股價上漲16.34%，主要因為Cleveland-Cliffs第三季獲利改善，並預估2027年調整後EBITDA將超過40億美元。大幅優於預期的未來獲利展望，是推動股價上漲的主要因素。

Cleveland-Cliffs第三季財報是否優於預期？

Cleveland-Cliffs第三季調整後每股盈餘為0.28美元，調整後EBITDA達6.12億美元，高於公司原先5.75億美元的EBITDA指引。公司也恢復GAAP獲利，第三季淨利達1.65億美元。

Cleveland-Cliffs對2027年的獲利預測是多少？

公司預估2027年調整後EBITDA將超過40億美元，主要基於新簽訂的客戶合約與目前的鋼價預測。這屬於有條件的前瞻性展望，可能隨市場情況而調整。

Cleveland-Cliffs對2026年第四季的EBITDA指引是多少？

公司預估第四季調整後EBITDA約7.15億美元，高於第三季的6.12億美元。較高鋼價預計支撐獲利成長，但部分增幅可能被季節性及營運成本抵銷。

財報大漲後，哪些因素可能影響CLF股價？

主要因素包括美國鋼價、汽車產業需求、客戶合約定價、生產成本、債務削減進度，以及公司實現2027年獲利展望的能力。即使前景改善，也無法完全消除鋼鐵產業的景氣循環風險。