本週市場：通膨再升溫，升息押注回來了 9月CPI年增3.7%，高於8月的3.4%，月增0.6%；剔除食品與能源的核心CPI年增2.6%。汽油單月漲9.1%，貢獻了約一半的漲幅。隔天公布的9月PPI月增1.3%，是2022年3月以來最大的單月漲幅。聯準會已在9/16升息25個基點，把利率區間調到3.75%–4.00%。CPI公布後，有分析師指出市場對10月再升息的定價已接近五成，10年期美債殖利率本週市場：通膨再升溫，升息押注回來了 9月CPI年增3.7%，高於8月的3.4%，月增0.6%；剔除食品與能源的核心CPI年增2.6%。汽油單月漲9.1%，貢獻了約一半的漲幅。隔天公布的9月PPI月增1.3%，是2022年3月以來最大的單月漲幅。聯準會已在9/16升息25個基點，把利率區間調到3.75%–4.00%。CPI公布後，有分析師指出市場對10月再升息的定價已接近五成，10年期美債殖利率

新手學院/市場洞察/市場表現/美股週報 10.10-10.15 | CPI升至3.7%，晶片股領跌一週－摩根大通為何說還沒超賣？

美股週報 10.10-10.15 | CPI升至3.7%，晶片股領跌一週－摩根大通為何說還沒超賣？

作者：MEXC

2026年10月16日MEXC

8 分鐘

本週市場：通膨再升溫，升息押注回來了

9月CPI年增3.7%，高於8月的3.4%，月增0.6%；剔除食品與能源的核心CPI年增2.6%。汽油單月漲9.1%，貢獻了約一半的漲幅。隔天公布的9月PPI月增1.3%，是2022年3月以來最大的單月漲幅。

聯準會已在9/16升息25個基點，把利率區間調到3.75%–4.00%。CPI公布後，有分析師指出市場對10月再升息的定價已接近五成，10年期美債殖利率在5.1%上下。

指數層面，標普500本週從7,811.54點跌到7,744.06點，跌0.86%；那斯達克綜合指數從27,366.17點跌到26,713.03點，跌2.39%。那指跌幅接近標普的三倍，說明壓力主要落在科技股。

拋售也外溢到了亞洲：10/15 韓國KOSPI收跌8%，SK海力士、三星電子分別跌11%和9%。

晶片股為什麼先跌

晶片股的估值，很大一部分押在幾年後的獲利上。利率上升時，遠期獲利折回今天就更不值錢，估值越高、獲利越靠後的公司受影響越大。

這次還多了一層：AI資料中心大量靠借錢來建。博通CEO陳福陽和英特爾CEO陳立武10/12在新加坡同一場論壇上都提到，資本和融資成本可能成為AI擴張的瓶頸。陳立武的原話是，AI最大的挑戰是「資本和資本成本」。

摩根大通策略師則從資金面給出判斷：這輪回調裡，逢低承接的意願變弱，空頭部位不足以帶來回補買盤，公司回購資金也在減少。從部位和資金流看，AI基礎建設股還沒到超賣。

👉7×24 快訊、深度投研、金融知識一站掌握：MEXC App → 美股入口 → 動態（底部中央）

五檔重點標的：本週數字一覽

標的	本週	今年	52週位置	量能
輝達（NVDA）	-5.26%	+16.48%	67%	1.00倍
超微（AMD）	-7.54%	+162.53%	80%	1.15倍
台積電（TSM）	-6.85%	+38.95%	70%	1.84倍
英特爾（INTC）	-8.91%	+158.46%	57%	1.31倍
特斯拉（TSLA）	-5.29%	-19.41%	32%	0.67倍

輝達（NVDA）：10/14 CPI公布當天跌3.2%，是本週單日最大跌幅。10/15 成交量與近月均量持平，屬於跟著類股走，沒有出現恐慌性爆量。

超微（AMD）：FT報導OpenAI年化營收約500億美元，比市場流傳的數字少約200億美元。AMD與OpenAI簽有數GW級MI450合作，曝險更集中，本週跌幅比輝達大。

台積電（TSM）：第三季淨利新台幣7,631億元，年增約69%，全年營收成長率上調至約44%（美元計）。毛利率66.4%，季減1.3個百分點。

英特爾（INTC）：今年漲幅超過一倍半，現價距一年高點仍低33%，本週跌8.91%，是五檔裡跌得最多的。

特斯拉（TSLA）：第三季交付486,532輛，年減2.1%，但高於市場預期的約46.2萬輛。10/15 成交量只有近月均量的0.67倍，資金在等10/21的財報。

個股聚焦：台積電與超微

台積電：財報創新高，股價卻跌了6.85%。 這是台積電連續第六個季度的淨利新高，管理階層也說需求與供給之間的缺口「仍然很大」。但股價本週跌了6.85%，財報日成交量是近月均量的1.84倍。原因在細節裡：2奈米量產初期拉低了毛利率，全年資本支出維持600億至640億美元。第四季營收指引523億至543億美元，中值季增約14%。讀財報時你可以先看三樣：營收有沒有超預期、利潤率往哪走、下一季指引給多少。這次第一樣和第三樣都不差，第二樣往下走，市場就先反應了第二樣。

超微：今年漲162.53%，本週回吐7.54%。 AMD今年的漲幅大部分來自AI加速器訂單，其中與OpenAI的MI450合作是最大的一塊，這讓它對OpenAI的營收數字特別敏感。10/8 FT報導的年化營收比市場流傳數字少約200億美元，隨後Bloomberg又報導OpenAI預計年底年化營收至少700億美元，兩份報導口徑不同，市場還在消化。現價在一年區間的80%位置，離高點約15%。下次財報在11/3。

本週探討：同樣是下跌，量增和量縮不是一回事

量能倍數＝當日成交量÷近月均量。本週這幾檔跌幅都在5%到9%之間，但量能差很多：台積電財報日是1.84倍，英特爾1.31倍，輝達1.00倍，特斯拉只有0.67倍。

量增下跌說明有人在主動調整部位，往往跟一個具體事件綁在一起；量縮下跌更像觀望，買賣雙方都在等下一個消息。看漲跌幅的同時把量能一起看，你會更清楚這一天的下跌是「有人在賣」還是「沒人在買」。

下週關鍵日曆

日期	事件	看什麼
10/19（週一）	中國第三季GDP	同步公布9月工業增加值與零售銷售，影響原物料與亞洲科技股情緒
10/20（週二）	Netflix（NFLX）盤後財報	會員數之外的訂閱收入與廣告業務進展
10/21（週三）	特斯拉（TSLA）、德州儀器（TXN）盤後財報	特斯拉看汽車毛利率與儲能；德州儀器的指引常被當成類比晶片需求的風向標
10/22（週四）	美國初領失業金人數	勞動市場在升息後是否降溫
10/23（週五）	美國10月S&P Global PMI初值	製造業與服務業在高利率下是否放緩

再往後一週，聯準會10/27–28召開利率決策會議。財報與數據發布日期以官方公告為準。

👉 立即開戶，展開美股投資

問與答

Q1：9月CPI是多少？為什麼市場反應這麼大？

9月CPI年增3.7%，高於8月的3.4%，月增0.6%。隔天的PPI月增1.3%，兩份數據一起讓市場重新押注升息，估值高的晶片股先受壓。

Q2：聯準會10月會再升息嗎？

沒有人能確定。聯準會9/16已升息25個基點至3.75%–4.00%，CPI公布後有分析師指出市場對10月再升息的定價接近五成。答案要等10/27–28的利率決策會議。

Q3：為什麼升息預期升溫時，晶片股跌得比大盤多？

晶片股估值押在遠期獲利上，利率越高，遠期獲利折現越少；加上AI資料中心大量靠融資建設，融資成本上升會直接影響擴張節奏。本週纳指跌2.39%，標普500跌0.86%。

Q4：台積電財報創新高，為什麼股價還跌？

營收和下一季指引都不差，但毛利率季減1.3個百分點至66.4%，主要受2奈米量產初期拉低。市場先反應了利潤率這一項，本週股價跌6.85%。

Q5：量能倍數怎麼算、怎麼看？

量能倍數＝當日成交量÷近月均量。高於1倍代表比平常活躍，量增下跌通常有具體事件推動；低於1倍代表比平常清淡，量縮下跌更像觀望。本週特斯拉只有0.67倍，台積電財報日則是1.84倍。

免責聲明：本文由 MEXC 美股現貨團隊（MEXC RealStocks）整理撰寫。本文數據以 2026 年 10 月 15 日美股收盤為準，本週＝10/9 收盤至 10/15 收盤（4 個交易日），今年＝2025/12/31 收盤至 10/15 收盤，52週位置＝(現價−一年最低)÷(一年最高−一年最低)×100%。內容為市場公開資訊整理，個股為公開討論標的，不代表 MEXC 之推薦或意見，不構成任何投資建議。機構觀點引自公開報導，僅為第三方看法，不代表 MEXC 立場。更多美股內容：@MEXC ｜ @Alpha_MEXC ｜ @MEXC_Research