傳統金融永續合約崛起，加密原生市場結構擴展至宏觀資產

• 隨著交易所在大宗商品、股票和其他傳統資產上測試加密原生衍生品機制,TradFi 永續合約正在快速增長。
• 新報告顯示,該產品正在超越小眾用例,交易量上升、週末活動增加,並與更廣泛的宏觀市場建立更深層次的聯繫。

加密市場與傳統金融之間的界限正在變得越來越薄,而永續掉期是能最清楚看到這一點的領域之一。

根據 BitMEX 和 Binance 於 4 月 9 日發布的報告,所謂的 TradFi 永續合約,即與黃金、白銀、石油和股票等資產掛鉤的加密風格永續衍生品,正在從實驗階段邁向新興市場領域。去年底還是衍生品世界的一個小角落,現在已經增長得足夠快,吸引了遠超加密原生交易者的關注。

從小眾合約到快速增長的市場

一份報告指出,本季度內每週 TradFi 永續合約交易量從 5.258 億美元增加到 307 億美元,每週活動峰值達到 545 億美元。報告還估計,該類別從 2025 年 12 月僅佔加密保證金衍生品總交易量的 0.03%,增加到 2026 年第一季度末的 1.72%。大宗商品引領了這波激增,而股票永續合約也大幅擴張。

第二份報告以略有不同的方式描述了同樣的趨勢,指出 TradFi 永續合約的日均交易量從 1 月的約 30 億美元增加到 3 月的 86 億美元,其中 Binance 佔據約 41% 的市場份額,中心化交易所仍以約 7:3 的比例主導該領域,優於去中心化平台。

週末交易成為賣點的一部分

使該產品脫穎而出的不僅是槓桿或訪問權限,還有時機。這些合約允許交易者在傳統市場關閉時,圍繞宏觀事件保持持倉。

兩份報告都指出,週末活動的增加表明用戶開始將 TradFi 永續合約視為價格發現的活躍場所,而不僅僅是新奇事物。

其中一份報告發現,從 1 月到 3 月,週末交易量增加了約 300%。另一份報告則強調了石油和金屬合約在地緣政治壓力期間的反應,特別是在中東緊張局勢期間。

這有助於解釋為什麼這些報告的發布時機很重要。隨著交易所更深入地推進模糊數位資產和宏觀敞口之間界限的產品,TradFi 永續合約開始看起來不再像是一個附屬類別,而更像是一個測試場,展示加密市場結構如何重塑傳統資產交易。