比特幣（BTC）價格預測：Grayscale 表示底部已現——分析師發表看法

TLDR

• Grayscale Research 表示 Bitcoin 已於 2026 年 2 月在 65,000 至 70,000 美元之間觸底
• 鏈上數據顯示，近期買家的成本已回到約 74,000 美元的盈虧平衡點附近
• 隨著 Trump 延長美伊停火協議，Bitcoin 觸及 78,417 美元的三個月高點
• Bitcoin 牛市評分指數在本輪熊市中首次轉為中性
• Benjamin Cowen 和 CryptoQuant 等分析師仍預期 2026 年稍後將出現更深的低點

Grayscale Research 宣稱 Bitcoin 已經觸底。該公司表示，BTC 早在 2026 年 2 月便已在 65,000 至 70,000 美元區間觸及底部。但並非所有人都認同這一觀點。

Grayscale 研究部門負責人、前高盛宏觀策略師 Zach Pandl 以鏈上數據作為此判斷的依據。Bitcoin 自 2 月 5 日約 63,000 美元的低點反彈逾 20%，使近期買家的持倉成本回到接近盈虧平衡的水平。

Grayscale 所採用的關鍵指標稱為「已實現價格」，它根據幣上次在鏈上移動的時間來追蹤持幣的平均成本基礎。對於在過去一至三個月內易手的幣而言，其已實現價格約為 74,000 美元——略低於 Bitcoin 目前的交易價格。

Bitcoin 於 2026 年 4 月 22 日觸及 78,417 美元的三個月高點。此次上漲源於美國總統 Donald Trump 延長了美伊停火協議，此舉推動油價重新降低到每桶 90 美元以下。撰文時，BTC 交易價格約為 77,990 美元，24 小時成交量增加了 14%。

牛市指數首次出現轉變

CryptoQuant 研究部門負責人 Julio Moreno 表示，Bitcoin 牛市評分指數在本輪熊市中首次進入中性區間。這一轉變值得關注，但 Moreno 指出，同樣的情況曾在 2022 年 3 月短暫出現，隨後 Bitcoin 繼續下跌。

衍生品數據同樣呈現出看漲態勢。BTC 期貨總未平倉合約在 24 小時內增加了近 6%，達到 595.3 億美元。CME 的未平倉合約增加了約 1%，Binance 則增加了 6%。

10x Research 指出，4 月份現貨 Bitcoin ETF 資金流入偏向看漲，即便資金費率維持負值、成交量依然偏低。該公司還指出，機構累積資產的動作比過去兩次復甦週期出現得更早。

其他分析師仍預期將出現更深低點

並非每位研究人員都認同 Grayscale 的看法。Into The Cryptoverse 執行長、前 NASA 研究員 Benjamin Cowen 向 BeInCrypto 表示，他的基本預測將週期低谷定於 2026 年 10 月。他表示，若要提前觸底，需要出現遠超中期年份常見程度的投降式拋售。

鏈上分析公司 Alphractal 執行長 Joao Wedson 預期低點將出現在 2026 年 9 月下旬或 10 月初。CryptoQuant 則將更寬泛的窗口定於 2026 年 6 月至 12 月，其中 9 月至 11 月為最可能的範圍。

Bitcoin 在週線圖上也突破了分析師 Benjamin Cowen 所劃定的熊市阻力帶。該水平在歷史上一直是這一資產的關鍵轉折點。

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