DL News 在逾兩年的加密貨幣調查及行業報導後宣布關閉

DL News 是一家於 2022 年與 DefiLlama 同步創辦的加密媒體，將於五月底停刊，由總監 Paige Aarhus 宣布此消息。

Aarhus 在公司網站上發表告別文章，表示公司已於 5 月 1 日通知員工，出版物將在四月中旬開始裁員後正式關閉。她列舉了數位媒體環境惡化、加密新聞流量萎縮，以及 AI 驅動的搜尋干擾與內容聚合帶來的日益加劇的衝擊。

此次關閉標誌著後 FTX 時代加密媒體中最具進取精神的調查型新聞編輯室之一走入歷史。儘管團隊規模相對精簡，DL News 憑藉對 DeFi 漏洞、創辦人、代幣項目、監管議題及行業醜聞的原創報導建立了聲譽。

流量下滑與發行挑戰令 DL News 難以為繼

Aarhus 在關閉公告中表示，DL News 最初是作為 DefiLlama 的媒體部門而創立的。DefiLlama 是一個廣泛使用的 DeFi 數據平台，其創辦人對主流加密報導以及加密原生媒體普遍存在的宣傳式「打單」感到失望，因而催生了 DL News。

公司的創立時正值截然不同的媒體環境，彼時 Elon Musk 尚未收購 Twitter，AI 工具也尚未大幅改變線上出版和搜尋流量的格局。

Aarhus 寫道，2023 年初 DefiLlama 內部的一場衝突在運營層面上有效地將兩個組織分開，儘管品牌連結仍然延續。根據聲明，DL News 在此後數年間不再擁有對 DefiLlama 發行網絡的實質性存取權限。

「我們仍與 DefiLlama 的名稱和身份相連，但在運營層面缺乏實質性的協調，也無法存取其規模龐大得多的發行管道，」Aarhus 寫道。

公司其後嘗試透過 DL Research 多元化收入來源，DL Research 是一個於 2024 年成立的商業研究與分析部門。

DL Research 快速成長，但未能拯救出版物

據 Aarhus 表示，儘管市場環境艱難，DL Research 仍發展成為一個成功的業務單元。

她表示，2025 年收入增加了 270%，年銷售額突破七位數，客戶涵蓋多家主要加密公司。DL Research 為加密企業提供市場研究、鏈上分析、贊助研究產品及客製化報告。

然而，Aarhus 表示這樣的增長仍不足以抵消影響加密媒體的更廣泛問題。

「加密和科技媒體的流量嚴重萎縮，」她寫道。「AI 加速了搜尋發行管道的崩潰，並催生了無休止的寄生式聚合浪潮。」

DL News 的關閉反映了數位出版業日益增加的壓力，出版商正面臨搜尋能見度下降、廣告議價能力減弱，以及來自 AI 生成摘要、聚合平台和社群媒體日益激烈的競爭。

Aarhus 也為編輯室的新聞工作辯護，表示記者在發表調查報導和問責報導後，經常面臨法律威脅。

「我們頻繁地觸怒有權勢的人，法律威脅幾乎成了家常便飯，」她寫道。

DL News 如何在加密媒體中定位自身

在兩年半的運營期間，DL News 憑藉調查報導和高度聚焦於 DeFi 的加密原生財經新聞建立了聲譽。

其中最受矚目的報導之一，是在 Terra 和 Luna 崩潰後追蹤 Terraform Labs 創辦人 Do Kwon 的相關報導。記者在 Kwon 逃亡期間前往巴爾幹半島，並發表了與其行蹤及最終在黑山被捕相關的報導。

該媒體也對 Waves 及 Vires Finance 的崩潰展開調查，包括涉及據稱與 Waves 創辦人 Aleksandr Ivanov 有關的錢包報導。Ivanov 否認涉及報導中提出的相關指控。

2026 年初，DL News 發表了一篇調查報導，對某項目的募資聲明、交易所上幣承諾、員工薪酬及挖礦硬體交付等方面的差異提出質疑。

該媒體還報導了重大加密犯罪及詐騙調查，包括殺豬盤詐騙、DeFi 漏洞與駭客攻擊。其中一篇廣受引用的報導，包含對一名聲稱參與 2 億美元 Euler Finance 漏洞事件人士的專訪。

除調查報導外，DL News 還報導了監管動態、代幣市場、交易所活動、創投融資及加密政策發展。編輯室在報導中定期借助 DefiLlama 數據和鏈上分析工具。

DL News 是什麼？

DL News 於 2023 年 1 月正式上線，此前的開發工作始於 2022 年。該出版物與 DefiLlama 關係密切，DefiLlama 是加密行業最廣泛使用的 DeFi 數據聚合平台之一。

該媒體將自身定位為傳統財經媒體和宣傳型加密出版物的替代選擇。其編輯重心在於原創報導、調查新聞和市場分析，而非代幣推廣或網紅驅動的內容。

公司總部設於杜拜，在歐洲及其他地區聘用了記者、編輯、分析師及研究人員。

DL News 榮獲 2023 年 WAN-IFRA 中東數位媒體獎最佳信任倡議類別獎項。該出版物還設有監察專員一職，專注於加密報導中的媒體倫理與錯誤資訊問題。

撰寫關閉公告的 Paige Aarhus 曾擔任 DL News 總監，此前曾以記者和分析師身份報導中東、非洲及東南亞的國際事務與財經新聞。加入 DL News 之前，她的文章曾刊登於 VICE、The Spectator、World Politics Review 及 The Banker 等媒體。

DL News 的停刊凸顯了獨立加密新聞業的維繫日益艱難，即便是那些憑藉原創調查和行業報導建立聲譽的媒體也難逃此困境。