運算卡特爾：微軟、亞馬遜和谷歌如何掌控每一個主要的 AI 實驗室

TLDR：

• Amazon、Microsoft 和 Google 向 AI 實驗室投入數十億美元，再以鎖定的雲端收入將這些資金收回。
• 在 16 天內，三筆巨型交易同時將 Amazon、Google 和 SpaceX 的算力交付給 Anthropic。
• xAI 無法獨立運營，被迫將其 GPU 資料中心直接租賃給競爭對手 Anthropic。
• 美國、歐盟和英國的監管機構目前正在調查這些算力交易是否構成後門壟斷。

主要 AI 實驗室——OpenAI、Anthropic 和 xAI——常被定位為爭奪人工智慧主導地位的激烈競爭者。

然而，仔細審視近期的金融交易，卻呈現出截然不同的面貌。三家公司都依賴同一批少數雲端基礎設施供應商：Microsoft、Amazon 和 Google。

這些科技巨頭向 AI 實驗室投入數十億美元，再以雲端收入的形式將資金收回。這種安排正在全球引發嚴重的反壟斷疑慮。

改變 AI 格局的交易

僅在 2026 年 4 月至 5 月的 16 天內，三筆重大算力交易重塑了 AI 產業格局。Amazon 將對 Anthropic 的承諾擴大到 130 億美元，並綁定十年內 1,000 億美元的 AWS 雲端支出。

Google 緊隨其後，為 Anthropic 提供最多 400 億美元的股權投資及五吉瓦的 TPU 算力。隨後，已併購 xAI 的 SpaceX 將整個 Colossus 1 資料中心移交給 Anthropic——其中包括逾 22 萬枚 Nvidia GPU 和 300 兆瓦的電力。

這些交易背後的財務結構遵循同一種重複模式：科技巨頭向 AI 實驗室投資，再要求這些實驗室將資金回流至自身的雲端服務。

據報導，若計入 Azure 基礎設施，Microsoft 對 OpenAI 的總投資超過 1,000 億美元。作為回報，OpenAI 承諾在十年內向 Azure 回流 2,500 億美元的雲端支出。

Amazon 亦於 2026 年 2 月向 OpenAI 投資 500 億美元，成為唯一同時持有 Anthropic 和 OpenAI 股權的超大規模雲端服務商。

正如 @coinbureau 所指出的：「OpenAI 和 Anthropic 並非對手，而是在財務上被束縛於同一批超大規模雲端服務商的租戶。」

這種安排的財務成果在 2026 年第一季度清晰呈現。Alphabet 報告其他收入達 377 億美元，主要來自持有 Anthropic 和 SpaceX 股份的未實現收益。

Amazon 報告非營業收入為 168 億美元，同樣由其持有的 Anthropic 股份所驅動。這些均屬帳面收益，並非現金，若 Anthropic 下一輪融資的估值降低，這些收益可能隨之逆轉。

當獨立運營代價過高

xAI 的故事提供了一個在此體系之外運營的警示案例。據報導，Grok 的模型使用率僅約 11%，遠低於競爭對手所達到的 40%。

由於無法獨立承擔基礎設施成本，xAI 被 SpaceX 併購，SpaceX 隨後將 Colossus 1 資料中心直接租賃給 Anthropic——而這正是 xAI 最初被創建來競爭的對手。

Meta 是唯一一家在不依賴雲端的情況下運營的主要前沿 AI 企業，顯得格外獨樹一幟。該公司在 2026 年的資本支出規模達到 1,250 億至 1,450 億美元，自行建設資料中心，且未與任何單一雲端合作夥伴建立股權關係。

監管機構正在對這種高度集中的結構作出回應。美國聯邦貿易委員會（FTC）正在調查 Amazon 和 Microsoft 的交易是否構成潛在的後門合併。歐盟正在對排他性雲端合約執行反壟斷規定。

英國已標記出大型科技公司之間超過 90 項相互交叉的合作夥伴關係。即便 AI 算力堆疊被拆解，Microsoft、Amazon、Google 和 Meta 這四家公司仍將在基礎層保持主導地位。

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