美國航空（AAL）股票在一個月內上漲27%，因伊朗戰爭憂慮緩解——分析師發表看法

重點摘要

• 自《巴倫週刊》二月推薦以來，AAL 上漲了 11%，過去一個月更上漲了 27%，因市場對伊朗戰爭的擔憂趨於緩和
• TD Cowen 分析師 Tom Fitzgerald 對 AAL 給予買入評級，目標價為 20 美元，意味著 35% 以上的上漲空間
• 企業差旅、商務艙及國際旅遊需求依然強勁；疲弱跡象僅限於經濟艙
• 美國航空計劃從 2027 年初起，在逾 500 架空中巴士窄體飛機上安裝 SpaceX Starlink Wi-Fi
• 精神航空退出市場被視為美國航空的競爭利多

美國航空近幾個月來歷經諸多挑戰，但其股價表現出色，展現出強韌的韌性。

AAL 於 2 月 26 日被選為買入標的。兩天後，美國與以色列軍事行動引發了後來被稱為伊朗戰爭的衝突。荷姆茲海峽封閉，油價急漲，航空股因此遭受重創。

American Airlines Group Inc., AAL

然而事情並未就此結束。隨著市場開始將衝突可能終結的預期納入定價，AAL 強勢反彈——過去一個月上漲了 27%。此表現輕鬆超越同期上漲約 15% 的美國全球噴射機 ETF（JETS）。

該股目前交易價格約為 14.94 美元，Simply Wall St 的分析師認為此價格接近其公允價值估算。

油價仍處於高位，航空燃油成本對所有航空公司而言是切實的隱憂。較高的燃油成本通常會以提高機票價格的方式轉嫁給旅客，進而對需求造成壓力。但目前為止，損害看來仍在可控範圍內。

他補充表示，三大航空公司的業績似乎正朝第二季業績指引的高端靠攏，並有望在 2026 年下半年出現正向修正。

Starlink 合作協議增添新亮點

美國航空宣布計劃從 2027 年初起，在逾 500 架空中巴士窄體飛機上安裝 SpaceX 的 Starlink 衛星網路。此舉被視為將 AAL 重新定位為更高品質航空公司的重要一步，更優質的飛行體驗有望帶動更強的顧客忠誠度與商務艙營收。

Starlink 的推出與美國航空透過商務艙表現及 AAdvantage 信用卡合作夥伴關係提升利潤率的策略直接掛鉤——分析師已將這兩點視為投資論點的核心。

儘管如此，改裝計劃涉及實際的資本支出與執行風險。美國航空仍背負沉重的債務負擔，任何需求衝擊或成本意外都可能加大資產負債表的壓力。

競爭格局持續縮小

精神航空退出市場被視為一大有利因素。美國航空有望吸納此前乘坐精神航空的價格敏感型旅客，在無需削減票價的情況下增加客運量。

他承認投資者擔憂削減航班及票價上漲可能衝擊需求，但表示鑑於持續旺盛的出行意願及競爭者數量不斷減少，他認為這種情況不會發生。

美國航空也積極擴展其國際航線網絡，並在過去一年中提升了準時抵達率。

分析師預測，到 2029 年，AAL 營收將達到 668 億美元，獲利達到 21 億美元，意味著從目前水準起每年營收增長約 6.9%。

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