比特幣價格承壓，90億美元期權到期對空頭有利

關鍵要點：

• 比特幣價格在90億美元期權到期前承壓。
• 空頭在近期期權市場中佔據更有利的位置。
• 隨著交易者為波動性做準備，期貨未平倉合約增加了。

5月29日，比特幣價格在承壓狀態下交易，交易者正為今年規模最大的月度期權到期之一做準備。此次事件涉及約90億美元的合約，並引發了市場對各大加密貨幣交易所衍生品持倉狀況的廣泛關注。

此次走勢發生在更廣泛的市場下跌之後，BTC 被推至約六週以來的最低水平，隨後出現小幅反彈。

比特幣價格面臨大規模期權到期

Deribit 數據顯示，空頭交易者以有利態勢進入月度到期結算。看跌合約在關鍵結算區域附近佔有明顯優勢，若當前水平持續，多頭參與者的獲利頭寸將更為有限。

Deribit 上 BTC 看漲期權未平倉合約 | 來源：Deribit

這一失衡局面出現在本週早些時候槓桿多頭交易者遭受大規模清算之後。市場情緒走弱，因為許多參與者此前預期在5月比特幣嘗試反彈後將獲得更強力的支撐。

Coin Bureau 報告指出，空頭倉位集中在主要到期門檻附近。交易者聚焦於該區域，因為結算結果可能影響短期市場方向，並引發進一步波動。

來源：X

與此同時，期權活動呈現出比前幾個交易日更為均衡的格局。看漲期權成交量超過看跌期權成交量，表明儘管市場情緒持續惡化，部分投資者仍預期上行潛力。

比特幣價格面臨期貨活動升溫

Arab Chain 市場數據顯示，各大交易所的未平倉合約持續穩步增加。這一趨勢表明，儘管近期市場不確定性上升，交易者仍持續開立新倉位，而非降低風險敞口。

BTC 未平倉合約30日變化 | 來源：CryptoQuant

Binance 維持期貨活動的最大份額，Bybit 緊隨其後，其他衍生品平台的參與水平也有所提升。這一轉變的原因在於，交易者在預期波動事件到來前積極尋求風險敞口。

歷史數據顯示，未平倉合約增加的時期往往先於更大幅度的方向性行情。單純的倉位增加並不能預測方向，但通常反映出交易者更強的信念和更深入的市場參與度。

近期期貨合約的累積與此前清算迫使頭寸快速平倉的時期形成對比。未平倉合約的回升表明，即使期權市場仍保持防禦姿態，風險偏好也有所改善。

比特幣價格前景反映謹慎情緒

Deribit 下一個月度週期的定價數據顯示，市場對積極復甦的信心有限。交易者對更高行權價格分配的概率相對較低，反映出對市場緩慢反彈的預期。

來源：Deribit

本週機構情緒也有所走弱。現貨交易所交易基金錄得大規模資金流出，削弱了市場最強勁的需求驅動力之一。這一反應折射出市場對經濟不確定性及資本流入放緩的更廣泛擔憂。

在企業層面，數家公司降低了對比特幣的直接敞口。Sequans Communications 宣佈計劃清算其持倉，其他上市公司也在近期市場下行期間調整了財務策略。

上述發展出現之際，交易者正在評估更廣泛的採用趨勢及不斷變化的風險狀況。儘管長期參與度保持穩定，短期倉位更傾向於資本保全而非積極累積。

下一個重要催化劑仍是週五的期權結算。交易者將關注衍生品倉位能否平穩解除，抑或引發另一波波動性飆升。期貨活動表明，參與者預期前方將有更大幅度的行情，但當前期權定價顯示，空頭在短期內仍佔有優勢。目前，BTC 加密貨幣仍夾在投機活動升溫與機構投資者持續謹慎之間。

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