幣安5月穩定幣淨流出12億美元，加密流動性趨於枯竭

TLDR：

• 幣安在5月錄得12億美元的穩定幣淨流出，逆轉了連續兩個月的正流入趨勢。
• 比特幣在5月下降了3.5%，而標普500指數和納斯達克指數則分別上漲了5.15%和10.5%。
• 自2024年11月以來，幣安的穩定幣儲備從510億美元降低到440億美元，降低了13.7%。
• 分析師將比特幣目前的反彈描述為技術性反彈，並未得到持續流動性驅動動能的支撐。

2025年5月，幣安穩定幣流出量達到約12億美元，較前兩個月的正流入出現急劇逆轉。

此一轉變發生之際，傳統股票市場卻錄得強勁的單月漲幅。標普500指數上漲了5.15%，納斯達克指數則攀升了10.5%。

然而，比特幣當月收盤下降了3.5%，反映出加密貨幣與股市之間的脫節。目前流動性並未流入數位資產市場。

加密貨幣流動性未能跟隨股市上漲

5月的流出打破了幣安連續兩個月穩定幣正流入的態勢。該交易所在前兩個月分別錄得25億美元和8.7億美元的淨流入。此次逆轉顯示散戶和機構對加密貨幣敞口的需求出現更大範圍的回落。

鏈上分析師Darkfost在X平台上指出這一趨勢，表示「目前流動性根本沒有流入加密貨幣市場。」

幣安每月穩定幣淨流量是衡量這一放緩趨勢的清晰指標。相關數據清楚呈現出市場參與度正在減退的狀況。

幣安在各交易所中仍持有最大份額的穩定幣儲備，其市場主導地位估計接近68%。

儘管佔據主導地位，該平台的穩定幣總餘額已連續數月持續下降。

自2024年11月以來，幣安的穩定幣儲備從510億美元降低到440億美元，同期降低了13.7%。這一趨勢顯示用戶持續提取資金，而非將其投入加密貨幣倉位。

比特幣的復甦看起來是技術性的，而非流動性驅動

比特幣從修正低點的反彈似乎缺乏2024年底所見的流動性支撐。當時，持續的穩定幣流入為行情提供支撐，並以更強勁的動能推動價格走高。目前的走勢尚未呈現類似特徵。

此前的修正將比特幣推入嚴重超賣狀態，這可能引發了技術性反彈。Darkfost將此次走勢描述為「再平衡行情，而非新一輪流動性驅動上升趨勢的開始。」這一定性與穩定幣流量數據目前所呈現的狀況一致。

目前投資者的注意力仍集中在股票而非數位資產上。霍爾木茲海峽緊張局勢的緩和在5月提振了股票市場。然而，加密貨幣市場並未受益於同樣的情緒轉變。

從歷史上看，市場低迷期往往提供了逐步建倉的機會。監控穩定幣流入和流出仍是追蹤流動性輪動最可靠的工具之一。

若幣安等交易所的流入持續回升，將預示加密貨幣市場信心的重新恢復。

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