Kalshi尋求CFTC批准12種山寨幣永續期貨，包括Ethereum和Solana

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Kalshi 向 CFTC 申請上架 12 種山寨幣永續期貨，包括 Ethereum 和 Solana

美國預測市場平台 Kalshi 已向商品期貨交易委員會（CFTC）提交正式申請，尋求批准上架 12 種替代加密貨幣的永續期貨合約，包括 Ethereum（ETH）、Solana（SOL）及 XRP。此次申請緊隨監管機構近期批准該平台上架比特幣永續期貨之後。

逐案審查流程

CFTC 表示，與比特幣不同，其他數位資產的永續期貨將不會獲得一攬子批准。每種山寨幣將根據其特定市場特性進行單獨評估，包括流動性深度、波動性模式及被操縱的風險。該機構已公開警告，永續期貨結構——無到期日且使用資金費率機制——可能不適合某些代幣，尤其是掛單薄且價格劇烈波動的代幣。

這種逐案審查的方式為上市時間表帶來了相當大的不確定性。業內觀察人士預計審查過程將持續數個月，部分申請可能面臨拒絕或需要進行結構性調整。

對加密貨幣衍生品的監管影響

Kalshi 的批量申請代表著一項戰略性嘗試，旨在為美國山寨幣衍生品建立受監管的入口，而這一市場此前大多在離岸或未登記平台上運作。若獲批准，這些產品將為機構及零售交易者提供一個受 CFTC 監管的替代選擇，以取代主導全球永續期貨成交量的離岸交易所，如 Binance 和 Bybit。

此舉也預示著美國監管機構對數位資產衍生品態度的潛在轉變。CFTC 歷來持謹慎立場，尤其是在 FTX 崩潰及隨後對加密衍生品結構的嚴格審查之後。然而，今年早些時候比特幣永續期貨獲批，創下了先例，Kalshi 現正尋求將其延伸。

這對交易者和市場意味著什麼

對交易者而言，受監管的山寨幣永續期貨的推出可能帶來多項優勢：透明定價、集中清算，以及美國法律下的投資者保護。然而，CFTC 對流動性和波動性的擔憂並非毫無根據。許多山寨幣會出現突然的價格偏離和掛單薄的問題，這可能導致永續合約中的連鎖清算——這是在加密市場中屢見不鮮的現象。

業界目前正密切關注 CFTC 的逐案審查流程是否能為山寨幣衍生品建立可行的框架，或是否實際上只會允許流動性最強的資產進入市場。結果可能為其他受監管平台在美國應對加密衍生品的方式樹立先例。

結論

Kalshi 申請上架 12 種山寨幣永續期貨，標誌著美國受監管加密衍生品發展進程中的關鍵時刻。儘管 CFTC 的逐案審查帶來了不確定性，但此次申請本身預示著機構對合規交易產品需求的增長。未來數個月將揭示美國監管機構是否準備好將衍生品生態系統擴展至比特幣之外，以涵蓋更廣泛的數位資產。

常見問題

Q1：什麼是永續期貨？
A：永續期貨是沒有到期日的衍生品合約。它們允許交易者使用槓桿對資產價格進行投機，並通過資金費率機制使合約價格與現貨市場保持一致。

Q2：為什麼 CFTC 要對每種山寨幣進行單獨審查？
A：與比特幣不同，CFTC 此前已將比特幣歸類為具有足夠流動性的大宗商品，而山寨幣在市場深度、波動性及被操縱風險方面差異懸殊。該機構正在評估每種資產的具體特性，以確定永續期貨是否適合。

Q3：交易何時可能開始？
A：目前沒有確認的時間表。CFTC 的逐案審查流程可能需要數個月甚至更長時間。部分申請可能會被拒絕，或在批准前需要進行結構性調整。

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